中新網(wǎng)10月8日電 據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，截止到今年國(guó)慶節(jié)，上證指數(shù)從去年最后一個(gè)交易日的1161點(diǎn)攀升至1752點(diǎn)，上漲約五成。與去年6月一度徘徊于1000點(diǎn)之下相比，有著向上翻番的強(qiáng)勁勢(shì)頭。經(jīng)過(guò)五年調(diào)整以及股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)，中國(guó)股市一改多年的頹氣，重新進(jìn)入了快速成長(zhǎng)期，越來(lái)越多的投資者感受到了股市黃金時(shí)代的到來(lái)。
“全流通”時(shí)代來(lái)臨
最近，隨著中國(guó)石化股改的完成，歷時(shí)一年多的股權(quán)分置改革正式進(jìn)入收官階段。
從10月9日起，“G”股公司摘去“G”標(biāo)記，恢復(fù)股權(quán)分置改革方案實(shí)施前的簡(jiǎn)稱(chēng)。此后新完成股改的公司不再加“G”，未進(jìn)行股改或已進(jìn)行股改但尚未實(shí)施的公司，于10月9日起，其簡(jiǎn)稱(chēng)前將加上“S”標(biāo)記，以提示投資者。此類(lèi)公司完成股改后，其簡(jiǎn)稱(chēng)將摘去“S”標(biāo)記。
到目前為止，始于去年4月29日的股權(quán)分置改革，已有超過(guò)九成以上的上市公司完成或正在進(jìn)行改革。被譽(yù)為資本市場(chǎng)第二次革命的股權(quán)分置改革基本完成，為中國(guó)股市健康發(fā)展掃除了制度性障礙。
中國(guó)股市進(jìn)入全流通的日子已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)，而全流通時(shí)代的開(kāi)啟，則意味著中國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)擺脫被邊緣化的局面。
A股市場(chǎng)逐漸“長(zhǎng)大”
目前，今年以來(lái)全球融資金額最大的一筆IPO項(xiàng)目——工行A+H發(fā)行正式啟動(dòng)，兩地發(fā)行總規(guī)模有望超過(guò)550億股，A股市場(chǎng)最高發(fā)行可達(dá)149.5億股。不久之后，工行A股將與其它大盤(pán)股一起引導(dǎo)大盤(pán)的走勢(shì)，中國(guó)A股市場(chǎng)的“大而穩(wěn)”格局將更為明確。
因美國(guó)綠鞋公司在IPO時(shí)率先使用而得名的綠鞋制度(超額配售選擇權(quán))近日正式在內(nèi)地放行，并可望在即將上市的工商銀行率先使用。從臨近內(nèi)地的香港市場(chǎng)來(lái)看，綠鞋制度安排對(duì)股票上市后的表現(xiàn)也起到明顯的穩(wěn)定作用。更為重要的是，“綠鞋”的上場(chǎng)還有利于新股的成功發(fā)行。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，恢復(fù)新股IPO以來(lái)，4個(gè)月內(nèi)已有30多家公司完成IPO計(jì)劃，融資總額達(dá)到500多億元，新股發(fā)行速度創(chuàng)歷史之最。中國(guó)銀行、大秦鐵路、中國(guó)國(guó)航等陸續(xù)登陸A股，改變了大型優(yōu)質(zhì)公司受限于股市低迷無(wú)法上市的局面。而且，在中國(guó)銀行、大秦鐵路、中國(guó)國(guó)航三只權(quán)重股上市后，大盤(pán)的走勢(shì)并沒(méi)有受到很大沖擊。
業(yè)內(nèi)人士指出，中國(guó)股市因?yàn)榇蟊P(pán)藍(lán)籌股的不斷加入而逐漸“長(zhǎng)大”。隨著更多大盤(pán)藍(lán)籌股的上市，中國(guó)證券市場(chǎng)的上市公司質(zhì)量將得到大大提升�？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行將更加平穩(wěn)。
新的機(jī)制正在形成
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林近日表示，中國(guó)資本市場(chǎng)是一個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)，要堅(jiān)持用發(fā)展的辦法解決資本市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題。
2004年，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)今后一個(gè)時(shí)期的改革和發(fā)展工作做出了全面安排。此后，中國(guó)加強(qiáng)了股市的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，實(shí)施了一系列改革和發(fā)展措施。
中國(guó)先后對(duì)《公司法》、《證券法》和《刑法》進(jìn)行了修訂，修訂后的法律進(jìn)一步放松了對(duì)市場(chǎng)創(chuàng)新和發(fā)展的限制，賦予了證券監(jiān)管部門(mén)更為有力的執(zhí)法手段，增加了證券公司挪用客戶資產(chǎn)罪、大股東和實(shí)際控制人侵占上市公司資產(chǎn)罪的規(guī)定等。這些關(guān)系到中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展根本的法制建設(shè)工作，為強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管提供了強(qiáng)有力的法律依據(jù)，大大推動(dòng)了證券法律體系的完善。
中國(guó)證券行業(yè)基礎(chǔ)制度一度不嚴(yán)密，客戶資產(chǎn)安全缺乏保障，全行業(yè)虧損嚴(yán)重。近來(lái)，管理層采取摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)、強(qiáng)力督促整改、實(shí)施多方式重組、完善基礎(chǔ)性監(jiān)管制度、穩(wěn)妥處置高風(fēng)險(xiǎn)公司和嚴(yán)厲懲處違法違規(guī)行為等措施，有效遏制了證券公司違規(guī)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象，預(yù)計(jì)連續(xù)4年虧損的局面將在今年得以扭轉(zhuǎn)。
最近，股指期貨和融資融券正在疾步走近。市場(chǎng)人士認(rèn)為，股指期貨、融資融券的推出讓股市具有了更多的操作模式。而隨著股指期貨的推出，以及融資融券等一系列制度性變革，也必將大大提升大盤(pán)藍(lán)籌股的戰(zhàn)略投資價(jià)值。而大盤(pán)藍(lán)籌股的群起，可望拉動(dòng)國(guó)內(nèi)股市演繹出更為壯觀的長(zhǎng)牛行情。
資本市場(chǎng)加大開(kāi)放力度
今年以來(lái)，中國(guó)加大了資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的力度。早在2006年2月，《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》正式實(shí)施，允許外國(guó)投資者對(duì)完成股權(quán)分置改革的上市公司進(jìn)行中長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資。
據(jù)了解，允許外國(guó)戰(zhàn)略投資人購(gòu)買(mǎi)A股，是繼合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)實(shí)施之后的又一重大舉措，使A股市場(chǎng)進(jìn)一步走向開(kāi)放。
最近，新修訂的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》發(fā)布實(shí)施。這部法規(guī)較大幅度地放寬了合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資境內(nèi)證券的門(mén)檻，放寬了QFII的資格條件和資金進(jìn)出的鎖定期，增加了QFII開(kāi)戶、投資方面的便利，并完善了QFII投資監(jiān)管體系，特別是信息披露制度。
截至2006年8月，中國(guó)已經(jīng)設(shè)立了7家中外合資證券公司、23家中外合資基金管理公司，其中9家合資基金管理公司中的外資股權(quán)已經(jīng)達(dá)到了40%，上海、深圳證券交易所各有4家特別會(huì)員，并批準(zhǔn)了境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行B股交易。
尚福林指出，到目前為止，中國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)全部實(shí)現(xiàn)了加入WTO時(shí)的承諾。(張漢青)
