中新網(wǎng)10月23日電 今年是中國連續(xù)第三年單年儲備增量超過2000億美元。有推斷說，在2008年第二季度，中國外匯儲備將超過1.5萬億美元，在2010年底則將突破2萬億美元。北京師范大學金融研究中心教授鐘偉在今日出版的人民日報海外版撰文指出，中國外匯儲備的快速飆升帶來了一系列新挑戰(zhàn)，高額的外匯儲備意味著強大的對外支付能力，以及對金融危機的宏觀防范能力但其帶來的挑戰(zhàn)更值得深思。文章認為，作為發(fā)展中大國，中國有必要構思新型的外匯儲備管理體系。
文章表示，這個架構至少應包含以下三方面的內(nèi)容。
一，動態(tài)地界定中國外匯儲備的適度規(guī)模，并進而確定富余儲備規(guī)模。關于適度外匯儲備，至少需要考慮三個因素：適度儲備的基準規(guī)模。目前和界定基準規(guī)模相應的因素包括：大約5-6個月的進口用匯、全部短期外債償還用匯、中長期外債償還用匯、外商在華已實現(xiàn)尚未匯出的利潤、中國企業(yè)境外直接投資、證券投資的規(guī)模等；考慮中國外匯儲備特性的預留安全規(guī)模；國際收支基本平衡、略有盈余的動態(tài)增量規(guī)模，考慮到中國迅捷增長的GDP和對外經(jīng)濟規(guī)模，因此適度儲備規(guī)模也必然隨之水漲船高。一個粗略接受的動態(tài)增量大致在GDP的2%-3%左右，也就是今后3-5年，適度儲備規(guī)�？梢悦磕晗蛏险{(diào)整約500-600億美元，其余的外匯儲備增量大致可以列入富余儲備。遵循上述思路，那么目前動態(tài)的適度外匯儲備的基準規(guī)模大致不會高于8000億美元，其余可以視作富余儲備。
二，從國家戰(zhàn)略的高度考慮富余儲備的多元化運用渠道，目前的相關討論主要集中在以下五方面：運用富余儲備投資于對國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展具有決定性意義的大宗戰(zhàn)略物資，尤其是能源、黑色和有色金屬等戰(zhàn)略資源；運用富余儲備推進國有企業(yè)的技術改造；運用富余儲備推進國有金融機構的改革；運用富余儲備大力引進一批高層次的、具有國際水準的海外華人科學家團隊；運用富余儲備填充社會保障資金的巨大缺口。
三，確定儲備決策、執(zhí)行和日常管理機構的框架。目前中國的外匯儲備管理框架，基本是央行依據(jù)中央銀行法負責儲備的經(jīng)營管理，日常管理則由外匯管理局進行。這樣極其簡約的儲備管理方式顯然不能適應萬億美元儲備的管理決策。因此需要對管理體系予以創(chuàng)新。
文章提出了中國外匯儲備管理框架的大致內(nèi)容，一是由于適度儲備的界定和富余儲備的運用涉及諸多部門的利益協(xié)調(diào)，因此需要創(chuàng)立金融協(xié)調(diào)委員會來直接指定儲備管理戰(zhàn)略。二是適度儲備和富余儲備的分別管理，考慮到適度儲備仍然用于金融領域，因此暫時可沿用外管局進行管理的模式；考慮到富余儲備并不用于金融領域，而是根據(jù)戰(zhàn)略決策進行的具體投資，則需要其他政府職能部門來執(zhí)行。三是即便是適度儲備的管理，從國際經(jīng)驗看，也通常將頭寸分為高流動性頭寸和中等流動性頭寸兩部分，央行和財政部分別對這兩部分頭寸的管理負責，并且通常由財政負責決策。四是無論適度儲備還是富余儲備，都有必要嘗試引入市場化的私人機構來參與管理，以便改善儲備管理的績效。
文章最后表示，中國作為一個發(fā)展中大國而擁有超過萬億美元的外匯儲備，無論如何是個不尋常的現(xiàn)象。如果在這個問題上缺乏大戰(zhàn)略、大思路，其負面后果不僅僅是目前改革成果的喪失，也可能使得多年來外向型經(jīng)濟發(fā)展的成果遭受重大損失。萬億美元外匯儲備向何處去是一個值得慎思謹行的課題。
(網(wǎng)絡資料：頭寸是金融行業(yè)常用到的一個詞，在金融、證券、股票、期貨交易中經(jīng)常用到。 比如在期貨交易中建倉時,買入期貨合約后所持有的頭寸叫多頭頭寸,簡稱多頭;賣出期貨合約后所持有的頭寸叫空頭頭寸,簡稱空頭。商品未平倉多頭合約與未平倉空頭合約之間的差額就叫做凈頭寸。只是在期貨交易中有這種做法，在現(xiàn)貨交易中還沒有這種做法。 在外幣交易中，“ 建立頭寸”是開盤的意思。開盤也叫敞口，就是買進一種貨幣，同時賣出另一種貨幣的行為。)
