到明天，人民幣匯率制度改革整整一年。在這一年里，人民幣對(duì)美元的升值幅度和波動(dòng)幅度都不大；人民幣匯率新的形成機(jī)制對(duì)中國出口和宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響非常有限；標(biāo)志著中國的匯率制度改革是成功的。其中人民幣的升值是匯改以后的主要趨向，也是在市場中出現(xiàn)最頻繁的字眼。人民幣匯率制度改革是否就是人民幣逐漸升值的過程呢？未來人民幣單邊升值是否可以期待呢？
2005年7月21日，中國人民銀行對(duì)人民幣匯率的形成機(jī)制進(jìn)行改革，采取以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣、有管理的浮動(dòng)匯率制，并在當(dāng)時(shí)一次性升值2%。可以說，人民幣匯率改革的啟航伴隨著人民幣的升值。對(duì)于此次升值，中國人民銀行行長周小川給出了明確的解釋：2%的升值幅度是根據(jù)人民幣匯率合理均衡水平測算出來的，即是根據(jù)中國產(chǎn)品和服務(wù)貿(mào)易狀況及結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要來測算的。人民幣匯率初始水平調(diào)整，是指在人民幣匯率形成機(jī)制改革的初始時(shí)刻就作一調(diào)整，調(diào)整水平為2%，并不是指人民幣匯率調(diào)整的幅度是初始的，事后還會(huì)有進(jìn)一步的調(diào)整。
在匯率改革后的一年內(nèi)，雖然人民幣匯率水平出現(xiàn)了上升，攻破了相對(duì)美元的8元重要關(guān)口，但這是人民幣匯率根據(jù)客觀規(guī)律發(fā)生的波動(dòng)，這種波動(dòng)變化是由浮動(dòng)機(jī)制帶來的，不再是官方對(duì)水平的調(diào)整。
國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人鄭京平近日明確表示，人民幣匯率自主向上、向下浮動(dòng)的空間和能力都在加大，但可以明確，從前的行政性、一次性地使人民幣升值或貶值的情況不會(huì)再發(fā)生，也就是所謂的“出其不意”不會(huì)再發(fā)生。這也與最近央行副行長吳曉靈針對(duì)新的匯改方案的傳言的駁斥一致。
由此可以這么說，人民幣匯率制度改革經(jīng)過一年時(shí)間的檢驗(yàn)，已經(jīng)獲得了成功，已經(jīng)真正確立了市場形成的機(jī)制，無論是升值還是貶值都是市場決定的結(jié)果；同時(shí)人民幣已經(jīng)不是以前那種以美元作為名義錨進(jìn)行調(diào)整了，那種簡單地根據(jù)人民幣和美元匯率水平變化就說人民幣是升值或貶值的言論從邏輯上是錯(cuò)誤的。當(dāng)然，美元是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中最重要的貨幣之一，同時(shí)也是人民幣參考一籃子貨幣中所占權(quán)重較大的一種貨幣，探討兩種貨幣的相對(duì)水平對(duì)企業(yè)決策和金融研究來講還是具有一定的參考價(jià)值。
對(duì)于人民幣相對(duì)于美元的匯率水平而言，由于中國外貿(mào)順差依然較大，市場上存在著人民幣升值的強(qiáng)大預(yù)期，更有許多游資豪賭人民幣升值。對(duì)此，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人鄭京平強(qiáng)調(diào)說，中國政府有能力解決由于外匯占款過多所導(dǎo)致的流動(dòng)性過多問題。他警告，那些企圖通過豪賭人民幣匯率變動(dòng)的投機(jī)者不會(huì)得逞。鄭京平還表示，雖然在中國經(jīng)濟(jì)快速增長的同時(shí)，信貸投放較快、人民幣流動(dòng)性較多成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活中一個(gè)比較突出的問題。但中國央行以及有關(guān)部委都已經(jīng)采取了一些措施，包括4月份提高貸款利率以及增發(fā)央行票據(jù)，還有定向發(fā)行央行票據(jù)，嚴(yán)防或者嚴(yán)禁打捆貸款，提高法定存款準(zhǔn)備金率等一系列措施。
對(duì)于匯率制度改革，國務(wù)院總理溫家寶給出了三項(xiàng)基本原則：主動(dòng)性、漸進(jìn)性和可控性。他多次特別強(qiáng)調(diào)：每個(gè)國家都有權(quán)選擇適合本國國情的匯率制度和匯率政策；保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，有利于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有利于周邊國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有利于國際金融穩(wěn)定和貿(mào)易的發(fā)展。由此可以看出，人民幣相對(duì)美元的匯率水平未來會(huì)在一定范圍內(nèi)大幅度地波動(dòng)，這種波動(dòng)是雙向的，以尋找一個(gè)合適的均衡水平；那種僅僅根據(jù)中國貿(mào)易狀況認(rèn)為人民幣將來會(huì)出現(xiàn)單方面升值的看法，從根本上是錯(cuò)誤的。
(稿件來源：國際金融報(bào)，作者：范立強(qiáng) )
