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值得投資人注意的是，全球經濟的地理分布正逐漸轉變到有利于開發(fā)中的亞洲國家，特別是中國和印度。
目前這一波全球經濟擴張是2001年11月在美國開始的，具有一項重大的特色：在現(xiàn)代史上頭一次，中國和印度這兩個全世界人口最多的國家已成為全球經濟的要角。
如今的中國已經在不久之前成為全球第4大經濟體，不論是制造品供應者的角色還是天然資源消費者的角色，地位都舉足輕重。中國對原料的需求已經使得包括從煤到銅到棕櫚油等眾多大宗商品的均衡價格高漲。而且，與20年前的中國在經濟上有許多相似處的印度，如果一切發(fā)展順利，那么接下來這10年，印度的經濟將寫下國內生產毛額每年實值成長7%以上的記錄，這將促使大宗商品價格更進一步上漲。
中國與印度興起，代表的意義絕不只是棕櫚油價格上漲而已。還有一個較少人談論的轉變正在發(fā)生，將深深影響到未來多年全球市場的投資報酬。自 90年代末期開始，美國一直在大肆借貸與消費，低利率和非常寬松的貨幣政策更助長了這種趨勢。因此，美國的貿易赤字與經常帳逆差都創(chuàng)下新高，尤其是與亞洲貿易伙伴之間，相反地這些亞洲國家的貿易與經常帳則都有龐大的順差。換句話說：美國正忙著消費(并且大舉借貸來消費)，亞洲──尤其是中國──則一直忙著投資工廠與科技，以便生產更多商品和服務銷售至國外。
這樣的情況，結果如何可想而知。目前有大批亞洲人真實平均所得增加的速度超過了已開發(fā)國家的人民。的確，在美國和西歐，針對通貨膨脹調整過的每人平均所得20年來幾乎沒有增加；在中國，自1978年經濟開放以來，平均所得每10年便增長一倍。
因此，財富和權力正大幅度轉移至亞洲，造成經濟史上一個前所未見的情況。過去一向是由富有國家出資來支撐新興經濟體發(fā)展經濟。19 世紀時的美國經濟用的是歐洲資金來建造運河與鐵路。20世紀，拉丁美洲、澳洲和亞洲的開發(fā)靠的是歐洲與美國的資金。但是如今反而是貧窮國家──特別是中國──大量購買美國公債來為美國的消費提供資金。這也難怪很多開發(fā)中國家因為擁有鉅額流動資產，股市的表現(xiàn)遠遠超越美國股市。自從在2002年10月觸底以來，美國的S&P 500 指數(shù)至今上漲了50%，但是印度與雅加達的指數(shù)漲幅則超過300%。
這種趨勢應該會持續(xù)下去，部分原因在于自西方轉移至東方的還不只是財富而已。每一次將制造與服務外包至亞洲，知識、科技和技能也隨之轉移。萊斯大學理查·史莫利教授是榮獲諾貝爾獎的化學家，他估計至 2010 年時，90%的自然科學與工程博士可能都住在亞洲。隨著經濟實力而來的就是地緣政治的力量。對許多國家而言，對中國的出口已取代對美國的出口，成為經濟成長的動力──所以像美國長久以來的盟友韓國正向中國靠攏，這也是原因之一。
投資人必須了解：目前在經濟地理、財富以及地緣政治力量方面的改變，除了會帶來更高的地緣政治風險之外，也提供在新興經濟體的無窮機會。這些經濟體是主要的受惠者，受惠于即時免費通訊的發(fā)明、高效率的運輸與配送，以及寬松的美國貨幣政策。投資人的資金持有如果大幅偏重在泰國、馬來西亞、越南和新加坡這些不同的國家，將有良好的回收。未來幾年這些國家的表現(xiàn)很可能比美國出色許多。(摘自臺灣《Time時代解讀》，有刪節(jié)）
