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吳敬璉撰文指出,國有股減持要先還賬后流通 2002年01月21日 14:57 中新網(wǎng)北京1月21日消息:中國青年報(bào)報(bào)道說,在最新出版的《財(cái)經(jīng)》雜志上,吳敬璉發(fā)表了題為《“國有股減持”要解決的主要問題》的文章。 在這篇文章中,吳敬璉針對國有股減持的思路、定價(jià)方式以及新上市公司股份全部流通等問題發(fā)表了看法。 吳敬璉不贊同為社;I集資金的國有股減持思路。他主張國有股減持要分兩步走。先解決社保欠賬問題,再解決國有非流通股的流通問題。他說,目前評(píng)議中的7類方案的共同缺點(diǎn)是循著“為社會(huì)保障基金籌集資金”的思路,將問題局限在部分(例如10%)國有非流通股以何種價(jià)格轉(zhuǎn)讓的范圍內(nèi)進(jìn)行討論,而忽略了一些更基本的問題!笆欠駳w還國家對國有企業(yè)老職工的社會(huì)保障欠賬,就是一個(gè)較部分國有股減持如何定價(jià)更為基本的問題!眳蔷喘I認(rèn)為,只有明確了前一問題,才能為討論后一問題設(shè)定基礎(chǔ)框架。為此他建議,首先明確規(guī)定將部分國有凈資產(chǎn)(或國有股東權(quán)益)劃撥過戶給社會(huì)保障基金理事會(huì)并記入老職工的個(gè)人賬戶;至于其中的“國有非流通股”如何進(jìn)入流通,則要在當(dāng)前正在進(jìn)行的“國有股減持方式”討論的基礎(chǔ)上選定一個(gè)能夠照顧各方面利益的方案,與其他“非流通股”恢復(fù)流通性的問題一并處理。 吳敬璉認(rèn)為,現(xiàn)在仍舊可以回到這一設(shè)想上去,將一部分國有資產(chǎn)(或國有股東權(quán)益)劃歸社會(huì)保障基金,并根據(jù)職工的年工資和本人最高工資記入他們的個(gè)人賬戶。劃撥資產(chǎn)的所有權(quán)連同按月繳費(fèi)都屬于個(gè)人賬戶的開戶人,由社會(huì)保障基金理事會(huì)托管。由于“新人”的個(gè)人賬戶資金也已經(jīng)大量被挪用,除做實(shí)老職工的個(gè)人賬戶外,還要用一部分國有資產(chǎn)做實(shí)新人的“名義賬戶”。 此外,將部分國有經(jīng)營性資產(chǎn)撥付給老職工的社會(huì)保障基金,還有助于解決國有股“一股獨(dú)大”的問題,推進(jìn)國有企業(yè)改革,也有利于發(fā)展基金組織(機(jī)構(gòu)投資者),使資本市場健康地發(fā)展壯大。 吳敬璉強(qiáng)調(diào),應(yīng)當(dāng)通過立法,明確社會(huì)保障基金理事會(huì)的獨(dú)立性,并保證個(gè)人賬戶開戶人對社會(huì)保障基金理事會(huì)的監(jiān)督。 吳敬璉贊同對現(xiàn)有“流通股”持股人做出適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償,但對凈資產(chǎn)定價(jià)方式表示異議。他強(qiáng)調(diào),要平穩(wěn)地恢復(fù)滬深兩市“非流通股”的流通性。 吳敬璉說,A股公司的股份被區(qū)分為“非流通股”和“流通股”兩類,是由過去的“股市為國企服務(wù)”的指導(dǎo)思想造成的歷史遺留問題。由于上市公司的大部分股份不加入流通,抑制了供給,自然就逼升了股價(jià),造成所謂“流通股溢價(jià)”。再加上政策托市、莊家造市等活動(dòng),造成股市上特別是二級(jí)市場上的股價(jià)虛升和泡沫生成。由于當(dāng)前的股價(jià)泡沫含有政府政策的因素,政府用這種高市價(jià)減持國有“非流通股”顯然是很不妥當(dāng)?shù)摹?/p> 吳敬璉強(qiáng)調(diào),為避免繼續(xù)形成新的“歷史遺留問題”,應(yīng)當(dāng)在選定的國有股減持方案開始實(shí)施后的一定時(shí)期內(nèi),實(shí)行新公司的股份都以“全流通”的方式上市的政策。 當(dāng)前關(guān)于“國有股減持問題”的討論,是由“非流通股”減持部分的定價(jià)問題引起的。但是,更重要的是改變上市公司股票區(qū)分為“流通股”和“非流通股”的畸形交易規(guī)則,實(shí)現(xiàn)股票的“全流通”。 為了使這種與進(jìn)一步對外開放背道而馳的趨勢得到改變,必須在國有股減持方案開始實(shí)施后的一定時(shí)限內(nèi),實(shí)行新公司的股份都以“全流通”的方式上市的辦法。這樣,才能使中國證券市場看到與國際接軌的希望。(潘圓) 更多報(bào)道:中新財(cái)經(jīng) |
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