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　　國務(wù)院停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股的決定公布后，本報記者在第一時間采訪了國內(nèi)部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家和證券界人士。

　　社科院金融研究中心副主任王國剛認(rèn)為，停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股的做法是政府一種必然的選擇。因為國有股減持是一項非常復(fù)雜的工程。過去我們在這方面的研究、探討都不夠深入，因此出臺的政策太簡單。當(dāng)意識到這些后，又企圖用技術(shù)性的方法去解決，但事實上，國有股減持的問題并不是用技術(shù)方法就可以解決的。此次停止減持國有股的做法是正視了現(xiàn)實。

　　但王國剛強調(diào)，停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股只能視為政策面上停止減持國有股，并不意味著對國有股減持研究的停止，也不意味著從此國有股就不再減持。因為國有股的減持也是一種必然，是遲早的事兒。

　　王國剛對“全國社會保障基金沒有必要通過國內(nèi)證券市場減持套現(xiàn)來籌集資金”感到非常欣慰。他告訴記者，這是一件好事。王國剛再次向記者重申了他對國有股減持目的的看法，他說，國有股減持的目的是解決國有股一股獨大以及一系列的在原有機制下難以改變的運行機制。

　　另一方面，是由國有股問題導(dǎo)致的股市的不正常，國有股減持絕對不能與社�；�金掛鉤。

　　北大經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長胡堅認(rèn)為，停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股是搬掉了一直以來壓在股民心中的大石頭。胡堅說，國有股是否減持以及怎么樣減持的消息一直影響著股市的走勢，也是造成股市動蕩一個主要消息。而且中國的股市與中國現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重不配套，我國四五月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成長不錯，但是股市卻一直呈現(xiàn)低迷的狀態(tài)。其實，過去我們一直認(rèn)為國有股一定要通過股市進(jìn)行減持，但事實上可以有許多變通的辦法，此次將國有股劃給社保基金操作就是減持的一種方法，而且我們以后還可以繼續(xù)采用一些靈活的方式來處理國有股的問題。比如，可以采取個案處理的辦法，針對每個企業(yè)具體的情況采用不同的減持方式；此外，將國有股直接出售給戰(zhàn)略投資者、機構(gòu)投資者也不失為一種國有股減持的方式。但是，胡堅同時提醒，雖然停止國有股減持對股市是一個利好，但股市是否會從此漲上去還要再看，因為近年來政策左右市場的因素太大，投資者還會心存一點疑慮。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國認(rèn)為，出現(xiàn)這個政策和目前股市的下跌有直接關(guān)系。它一方面符合市場呼聲。另一方面也為國有股的流通帶來新的難題。因為，我國上市公司中存在的股權(quán)分割現(xiàn)象遲早是要解決的。

　　從目前來看，原有的減持方案并不成熟，政府出面叫停是對的，問題是下一步該怎么做？

　　長期以來，我國國有股部分上市，造成市場的不統(tǒng)一，市盈率的畸形，這對證券市場的長期發(fā)展是不利的。要解決這個問題，只能從產(chǎn)權(quán)革命的角度來考慮，而不能從籌資角度來看和要求。從去年6月12日以來，國有股減持一直是從籌資角度來實施和運行的，使市場承受了很大壓力。

　　從產(chǎn)權(quán)革命的角度來看，如果國有股不實現(xiàn)全流通，那么，上市公司只能是換湯不換藥，只能是準(zhǔn)國有的，而不是完全市場化運作的公司。

　　對于國有股減持，準(zhǔn)確地說應(yīng)該是國有非流通股流通的問題，應(yīng)該探索一條既符合市場預(yù)期又能夠徹底解決的途徑。

　　但是，這次“叫停”為以后的再度啟動留下了陰影。何時能夠再次啟動已成為懸念。

　　韓志國認(rèn)為，未來國有股的減持會按凈資產(chǎn)收益率采用內(nèi)部轉(zhuǎn)讓的方式在一級或一級半市場來進(jìn)行。

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求接受本報記者采訪時表示，對國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》中關(guān)于利用證券市場減持國有股的規(guī)定是一項正確選擇。

　　吳曉求說，國有股減持是涉及到我國資本市場架構(gòu)的重大問題，方向是正確的，但現(xiàn)在資本市場條件尚不成熟，還無法承受這一舉措。他十分贊成停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股，因為關(guān)于國有股減持，還沒有合適的方案。

　　吳曉求認(rèn)為停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股是重大利好消息。他說，國有股減持是造成股市長期低迷的重要原因，國有股減持的第一方案和第二方案都嚴(yán)重?fù)p害了證券市場的公平原則。此前他多次在演講中提到高價套現(xiàn)下的國有股減持是中國股市蘊藏的五大危機之一。此外，他說，停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股并不會影響社會保障資金，因為兩者之間并沒有必然的聯(lián)系。

　　資本運營專家趙炳賢接受記者電話采訪時說，國務(wù)院的決定使二級市場投資者信心得到增強。但是還要注意證券市場其它風(fēng)險。他認(rèn)為證券市場有三把劍是在投資者頭上。一把劍是國有股減持，現(xiàn)在看來這把劍的風(fēng)險已經(jīng)得到釋放。二把劍是擴(kuò)容速度不斷加快，擴(kuò)容的風(fēng)險也要提防。三把劍是上市公司本身質(zhì)量問題。

　　北京證券研發(fā)中心總經(jīng)理呂立新認(rèn)為，在證券市場停止國有股減持是股市最大的利好。首先，這是一種帶有永久性質(zhì)的停止，而不是暫停。說明國有股減持沒有必要到股市上去籌集社�；�金。其次，以后即使要減持國有股也是在場外進(jìn)行，不會對二級市場造成資金分流。目前宏觀面一片利多，對股市造成較大殺傷力的主要是新股擴(kuò)容。監(jiān)管雖然較嚴(yán)，但從長遠(yuǎn)看是好事。預(yù)計明天大盤會全線漲停。大盤會高開70-80個點，然后很快封漲停。這種爆發(fā)式行情會持續(xù)2-3天，然后會有一個回調(diào)。如果不封漲停，有人會一路加倉直至漲停，也有一些人會出逃，不再入市�？傊�，這是股市最根本的利好。

　　銀河證券研究所的唐震斌認(rèn)為，自從去年6月以來，投資者飽受煎熬，今天這個消息解除了人們心理上的一個負(fù)擔(dān)，有了一馬平川的感覺。前一段時間大量的場外資金不敢進(jìn)場，主要是沒有信心。8萬多億居民儲蓄和企業(yè)資金，非常寬余，政策重大利好給場外資金入市吃了一顆定心丸。市場出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。估計明日會重現(xiàn)去年10月23日暫停國有股減持大盤全線漲停的情景。這種井噴式行情�？赡軙�持續(xù)幾天。有希望沖擊2000點。下半年應(yīng)該有一撥較好的行情回報投資者。

　　華夏證券研究所高級分析師李森認(rèn)為，短期來看對市場是重大利好。近來，股市低迷的主要原因一是國有股減持，二是新股增發(fā)。這個消息解除了大家的一塊心病。一方面恢復(fù)信心，另一方面緩解了二級市場的資金。目前市場點位較低，事實上增發(fā)也已經(jīng)放緩。證監(jiān)會提高增發(fā)門檻、停止受理新的增發(fā)。國有股減持停止的出臺，減輕了股市的很大壓力，是市場的直接推動力。上周市場帶量反彈，實際上就是這個消息的傳聞。經(jīng)過去年到現(xiàn)在的調(diào)整，時間也已一年，空間也較大，這次很可能引發(fā)較大行情。在消息面上，目前發(fā)的新股盤子不太大，利好出來后，是否有幾十億大盤股發(fā)行的可能？市場成交量能否持續(xù)？從長遠(yuǎn)看，“把部分國有股劃撥給全國社會保障基金，這部分劃撥的國有股不在證券市場上減持套現(xiàn)。全國社會保障基金可以在需要時，通過分紅、向戰(zhàn)略投資者協(xié)議轉(zhuǎn)讓等形式來充實社保資金”的說法可能牽扯到下一步證券市場全流通的問題�！稗D(zhuǎn)讓”給誰，是外資，還是民企，只要全流通，在一定程度上還會制約股市的發(fā)展。另一部分是否通過別的方法來轉(zhuǎn)化。這也是一種擔(dān)憂。(中華工商時報6月24日消息）