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證券時(shí)報(bào)評(píng)論:停止減持 立足現(xiàn)實(shí)意義深遠(yuǎn) 2002年06月24日 10:35 從去年6月12日國務(wù)院發(fā)布《減持國有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》以來,國有股減持問題就成為證券市場(chǎng)上最為敏感同時(shí)市場(chǎng)影響也最大的一個(gè)問題。期間不僅二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)此作出劇烈的反應(yīng)———深滬股市的流通市值半年內(nèi)損失慘重,而且證券市場(chǎng)的參與各方還因此形成了范圍廣泛、聲勢(shì)浩大、時(shí)間較長(zhǎng)、影響強(qiáng)烈的大討論,有關(guān)部門也據(jù)此整理出了七大類減持方案。 由于形勢(shì)的發(fā)展大大超出了有關(guān)決策機(jī)構(gòu)的預(yù)料,因此,為了確保證券市場(chǎng)的穩(wěn)定,財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)在今年1月下旬做出了暫停國有股減持的決定。投資者的心態(tài)隨之出現(xiàn)改觀,證券市場(chǎng)因此出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈的走勢(shì)。然而,隨著時(shí)間的推移,投資者在經(jīng)過有限的興奮以后,對(duì)于國有股減持的擔(dān)心又再度強(qiáng)烈起來,市場(chǎng)走勢(shì)也相應(yīng)地再次陷入不斷下跌的弱勢(shì)之中。正當(dāng)人們普遍處于迷茫的時(shí)候,國務(wù)院果斷決定,“除企業(yè)海外發(fā)行上市外,對(duì)國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行《減持國有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》中關(guān)于利用證券市場(chǎng)減持國有股的規(guī)定,并不再出臺(tái)具體實(shí)施辦法!焙翢o疑問,該決定對(duì)于我國目前的證券市場(chǎng)來說,可謂是一場(chǎng)“及時(shí)雨”,從性質(zhì)上說是一項(xiàng)具有深遠(yuǎn)意義的重大實(shí)質(zhì)性利好,它對(duì)于重新樹立投資者對(duì)于證券市場(chǎng)的信心將起著非常重要的促進(jìn)作用。 需要指出的是,國有股減持作為一項(xiàng)重要的改革舉措,方向是完全正確的,符合國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本原則,有利于進(jìn)一步完善現(xiàn)代企業(yè)制度,促進(jìn)社會(huì)保障體系的建立。國務(wù)院做出停止通過國內(nèi)證券市場(chǎng)減持國有股的決定,并不是否定國有股減持這種改革舉措,而是考慮到國有股減持是一項(xiàng)探索性工作,是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi),難以制訂系統(tǒng)性的、市場(chǎng)廣泛接受的具體操作方案,同時(shí),近期社會(huì)保障資金基本平衡,每年補(bǔ)充的現(xiàn)金量不大,沒有必要通過國內(nèi)證券市場(chǎng)減持套現(xiàn)來籌集資金。由此可見,本次決定是一個(gè)非常務(wù)實(shí)的決定,它充分反應(yīng)了有關(guān)決策部門堅(jiān)持從客觀實(shí)際出發(fā)、廣泛聽取社會(huì)各方的意見、將證券市場(chǎng)的整體利益放在重要位置上的正確態(tài)度和立場(chǎng)。 停止通過國內(nèi)證券市場(chǎng)減持國有股,對(duì)目前我國證券市場(chǎng)來說,其積極意義在于:不僅能從根本上消除投資者在這方面的疑慮以重樹信心,還會(huì)在很大程度上減輕我國證券市場(chǎng)所面臨的壓力。因?yàn)槲覈鴩泄墒且粋(gè)數(shù)量極為龐大的群體,不管它以什么價(jià)格進(jìn)行減持,其對(duì)證券市場(chǎng)的壓力都是非常巨大的,尤其是在目前流通股只占所有股份三分之一的情況下,這種壓力就顯得更加明顯。因此本次國務(wù)院新的決定里面明確規(guī)定,“有關(guān)部門將進(jìn)一步研究,把部分國有股劃撥給社會(huì)保障基金,這部分劃撥的國有股不在證券市場(chǎng)上減持套現(xiàn)。”這就意味著在所有股份實(shí)行全流通之前,國有股和二級(jí)市場(chǎng)之間基本上就沒有什么直接的聯(lián)系了。這樣,所謂的國有股壓力當(dāng)然也就不再存在。 停止通過國內(nèi)證券市場(chǎng)減持國有股是一個(gè)非常及時(shí)、深得民心的決定,低迷已久的證券市場(chǎng)必將會(huì)因此而重新煥發(fā)出生機(jī)。(證券時(shí)報(bào)評(píng)論員)
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