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　　借助利好消息，2009年3月后，吉利香港上市公司股價一路上揚。

　　吉利與福特達成協(xié)議前一日晚間，李書福習(xí)慣性地向媒體微笑，出席某媒體舉辦的頒獎晚宴期間，他始終對收購沃爾沃之事佯裝不知。幾小時后的2009年12月23日，北京傳來吉利與福特達成收購沃爾沃要約的消息。

　　與無數(shù)次蛇吞象的故事相似，這不僅有關(guān)于兩家企業(yè)間簡單的買賣契約，在李書福微笑的背后，也隱約閃現(xiàn)著資本的身影。

　　這一次，李書福試圖擺脫“汽車狂人”的桎梏，踏著前人的路徑向資本玩家的神位飄然而去。在他身前，有曾經(jīng)風(fēng)光無兩而今囹圄囚牢的黃光裕，有多年的老對手王傳福，有極富煽動的英語教師俞敏洪，有經(jīng)歷了起起伏伏日漸低調(diào)的牛根生，再追溯久遠一些，甚至包括那個天賦鬼才卻鋃鐺入獄、樹立了一朝中國商業(yè)信仰的牟其中。

　　收購沃爾沃需要約20億美元，其中高盛通過購買債券提供了25.68億港元(約合3.3億美元)。缺口很大，吉利需要繼續(xù)求助于資本市場。

　　事實上，此次為迎娶血統(tǒng)高貴的“外國媳婦”，吉利這個“農(nóng)村青年”已花費了數(shù)年時間與資本打交道。這一過程中，吉利有意無意地保持著對資本的敬畏，多以發(fā)行債券等形式募集資金，顯得對資本頗有顧慮。

　　那么，這樣的顧慮因何而起？通常情況下，老總握有多數(shù)股份的私營企業(yè)上市后面臨股份被稀釋的危險。所謂稀釋股份，即公司為募集更多資金，不斷增發(fā)股份，導(dǎo)致大股東手中的股份占據(jù)總股本份額越來越低，可能導(dǎo)致其失去公司控股權(quán)。

　　因此，吉利在收購沃爾沃時延續(xù)了對融資形式的嚴格控制，一方面為了保持股價穩(wěn)定，另一方面也在出資方的壓力下，不得不出讓部分利益。

　　即便如此，李書福這個狡黠的臺州商人仍在世人面前唱了一出精彩的雙簧，達到了一舉多得的奇妙效果。

　　首先，此次收購沃爾沃的中國公司，并非吉利在香港的上市公司(吉利汽車控股有限公司)，出面的是“浙江吉利控股集團有限公司”。正像前文所述，這樣做的好處是避免上市公司因融資而稀釋股份，或因大額投資使其股價下跌。

　　上市公司吉利汽車控股有限公司在2009年10月發(fā)布公告稱：“浙江吉利控股集團有限公司(即收購出面方)正與福特汽車公司就收購沃爾沃汽車公司進行詳細磋商，本公司重申，本公司并非建議交易之訂約方，且就建議交易而言并無與吉利控股合作或向吉利控股提供融資。”

　　從這一公告發(fā)布之日起，“雙面吉利”的雙簧大戲正式開演。

　　浙江吉利控股集團公司佇立前臺，通過吉利在天津等地的投資公司操作收購事宜，并通過上市公司發(fā)布公告，撇清了兩家公司的關(guān)系。事實上，誰都知道資金的來源就是后臺的香港上市公司，即便不直接出資，至少它會作為融資平臺或保薦者的角色出現(xiàn)在此次收購中。

　　李書福的另一個如意算盤在于，將兩家名稱異常相似，且簡稱幾乎一模一樣的公司分列臺前幕后，顯然也是暗示上市公司投資者：“本公司的關(guān)聯(lián)公司即將收購沃爾沃這一優(yōu)質(zhì)品牌”，言外之意，投資者你們看著辦。

　　市場給予了吉利積極的答復(fù)。在過去一年中，吉利香港上市公司股價從最低的0.15港元上漲至4.00港元以上，至2009年12月30日星期三，報收為4.10港元，一年內(nèi)暴漲27倍。

　　從吉利上市公司的周線圖上看，公司股價從2009年3月中旬開始小幅放量上行，剛好是其收購DSI之時，只在收購?fù)瓿珊蟮膬扇諆?nèi)放量下跌；此后該股一路上揚，至2009年10月初開始大幅放量上行，這剛好是在前臺的浙江吉利控股集團公司成為沃爾沃優(yōu)先收購者的時候。

　　也就是說，操作收購的前臺公司每一次利好消息，都使后臺的吉利上市公司股價大漲。既然表面的收購資金來源并非上市公司，也就不存在任何利空信息。

　　可為什么又說吉利迫于合作者的壓力，出讓了部分利潤呢？

　　據(jù)鳳凰網(wǎng)報道，高盛于2009年9月認購了吉利可換股債券及認股權(quán)證，其中認購權(quán)證就多達3億份。在談判期間，吉利股價也居然從1港元左右漲到認股權(quán)證行權(quán)價2.3港元之上。

　　從這個角度看，讓高盛及其聯(lián)營公司賺些錢真是太值了——吉利發(fā)行的18.97億元可換股債券，換股價格為每股1.9港元，旱澇保收的這筆交易以2009年12月30日收盤價4.10港元計算，有高達20億港元賬面溢利。

　　鳳凰網(wǎng)汽車頻道主編海蘭認為：“更何況按照慣例，安排這么大一筆交易，七七八八的各種動輒百萬元級別的收費也是免不了的。機構(gòu)投資者對吉利的影響可見一斑�！�

　　因此，在與機構(gòu)投資者簽訂的融資協(xié)議中，一旦出現(xiàn)敏感的金融衍生品，吉利仍不能放松對這些嗜血鯊魚的警惕。