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　　“今年1000萬輛的產(chǎn)銷預(yù)測已經(jīng)無法實現(xiàn)，1000萬輛沒有本質(zhì)的意義，僅有炒作的價值。”在8月乘用車銷量分析會上，全國乘聯(lián)會副秘書長崔東樹稱，“明年年初市場的增長率會較低，到年中時，由于同比產(chǎn)銷基數(shù)較低，市場的增長率會逐步加大。這主要是乘用車市場巨變造成的，國際大環(huán)境和國家宏觀經(jīng)濟政策對這個巨變的影響也不能低估。”顯然，乘聯(lián)會對市場前景的判斷作出了轉(zhuǎn)變。

　　判斷1  9月環(huán)比增長7萬~9萬輛可期

　　全年市場增長率可能降到6%~8%

　　乘聯(lián)會在報告中指出，汽車價格以今年為轉(zhuǎn)折點，受用戶對油價和收入增長幅度的預(yù)期不好、部分廠家暑期放假時間延長等一系列不利因素的影響，8月份市場同比和環(huán)比銷量均下滑是事先預(yù)料到的結(jié)果，而且今年下半年很可能出現(xiàn)半數(shù)以上的月份同比負增長，全年市場增長率可能降到6%~8%。

　　對于傳統(tǒng)上的“金九”，乘聯(lián)會似乎也不太樂觀，其分析報告中指出，今年增加了中秋節(jié)放假一天，同時去年9月底兩天的休假移到10月份休息，而今年9月底兩天的休假在本月休息，使去年9月份有22個工作日，而今年僅有21個工作日。另外，殘奧會在9月份舉行，對乘用車市場銷售或多或少也會有影響。股市和房地產(chǎn)業(yè)的不景氣也使一些人放棄購車打算。

　　記者從廣州經(jīng)銷商處獲悉，9月上旬比8月人氣有所回升，但行情還是比較淡，還要看下旬的表現(xiàn)。有持較樂觀看法的人士認為，9月份應(yīng)是乘用車銷售的季節(jié)高峰，奧運會期間推遲買車的人，約半數(shù)會在9月買車；加上今年國家財政收入高速增長，政府公務(wù)購車也會在9月份啟動；受部分產(chǎn)品出口退稅率調(diào)高、中小企業(yè)貸款放松、個體免管理費等促進經(jīng)濟發(fā)展舉措的影響，工商用戶需求也會有所回升；本月經(jīng)銷商會多提一些車以便拿到季度獎；“本月有較多新車型上市，新車的購買能量也會有所釋放，9月市場環(huán)比增長7萬~9萬輛是可能的�！贝迻|樹說，“如果汽油不在9月份漲價，甚至還可能出現(xiàn)9月份國內(nèi)市場銷量同比正增長�！�

　　告別超高增長率 回歸理性發(fā)展

　　自2002年以來，中國的乘用車市場超高速增長持續(xù)了6年多，市場擴大了幾倍，進入2008年突然間感覺停頓了下來，崔東樹表示，其中主要原因之一是消費力的提前釋放。

　　他套用日、韓汽車市場發(fā)展的經(jīng)驗公式，即R值(R=轎車平均價格/人均GDP)來預(yù)測我國今后汽車市場發(fā)展走勢。日、韓過去當(dāng)R≤2時汽車市場開始高速增長，2007年我國的R=8，僅有少數(shù)東部的發(fā)達城市R≤3，結(jié)論是今后轎車市場會更高速發(fā)展，這也是外國汽車寡頭對中國汽車工業(yè)前景看好的原因。我國R=8時，千人轎車保有量達到20多輛。而日本在R=2的1962年，千人轎車保有量僅有8輛。韓國R=2的1988年，千人轎車保有量為近20輛，崔東樹說：“也就是把GDP再增長3倍以上時(最少還要十幾年)才應(yīng)該銷售的轎車，在去年我們已經(jīng)賣完了，可見中國的乘用車是嚴重超前消費�！�

　　但也有人指出，上述人均GDP的統(tǒng)計并不正確，日韓的發(fā)展模式對中國來說并不一定有意義。

　　“由于消費力的提前釋放，購買汽車的能量已經(jīng)大大削弱，因此，中國乘用車市場將告別20%以上的增長率。從2009年至2015年，估計年均增長率約為10%~15%，這在世界汽車市場上也稱得上是高速的發(fā)展�！贝迻|樹說，“因此這次巨變不是乘用車市場進入嚴冬，而是乘用車市場發(fā)展速度回歸到與國民經(jīng)濟發(fā)展速度相適應(yīng)狀態(tài)。”

　　判斷2  融資有點難 但還不缺錢

　　汽車企業(yè)放慢上市腳步

　　“國內(nèi)的汽車企業(yè)對資金問題還認識不夠。”資深汽車分析師賈新光上周接受本報記者采訪時表示：“在信貸緊縮的情況下，資金正成為汽車行業(yè)繼需求下降、成本上漲后又一大挑戰(zhàn)，誰能融到資，誰就能活得滋潤些�！�

　　賈新光分析，汽車行業(yè)對資金需求巨大，每年都要不斷投入，“發(fā)展得好的企業(yè)對資金的渴求更多，比如上海汽車(600104.sh)盡管發(fā)展不錯，但因為發(fā)展項目多，對資金的需求反而比其他企業(yè)多�！彼�說，“5億元、10億元對汽車企業(yè)沒有什么效果。”

　　2006年年底發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整意見》規(guī)定，新建汽車生產(chǎn)企業(yè)項目投資總額不得低于20億元，而北京現(xiàn)代今年新竣工的第二工廠總投資約100億元，汽車行業(yè)的燒錢速度讓人瞠目。重慶力帆集團董事長尹明善對此深有體會，他說：“汽車就是個無底洞，太需要把精力把錢往里面填了。”讓他松了一口氣的是，今年7月中旬，美國國際集團(AIG)出資9000萬美元收購重慶力帆汽車公司13.5%股份的交易已獲中國商務(wù)部批準�！�

　　不過市場增速下降，成本上升，部分車企資金周轉(zhuǎn)不靈的問題立即暴露出來。江淮汽車(600418.sh)新披露的2008年中報顯示，公司14個重大項目正在推進過程中，核心技術(shù)研發(fā)涉及發(fā)動機、變速箱、汽車模具和變速器，整車制造涉及瑞風(fēng)生產(chǎn)線改造、重卡項目和小型多功能乘用車項目，所需資金至少在20億元以上，因此計劃向10家銀行綜合申請64億元綜合授信額度，并發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券；受自主品牌銷量和利潤下降的影響，長安汽車(000625.sz)又有向長安福特馬自達增資等多項支出，并不寬裕的資金鏈驟然緊張，最近決定申請發(fā)行26億元短期融資債券以保證正常運營和發(fā)展。

　　資金雄厚的上海汽車也求“金”若渴，在其公布上半年年報前，股東大會批準了公司在兩年內(nèi)分兩期發(fā)行總額不超過人民幣80億元的中期票據(jù)(票據(jù)期限三年)，首期發(fā)行不超過人民幣40億元，并繼續(xù)為旗下的上汽通用金融公司6億元借款提供擔(dān)保。

　　如此之多的上市公司共同出現(xiàn)舉債經(jīng)營的局面，表明汽車行業(yè)的資金已趨緊張。目前資本市場處于低潮，計劃今年上市融資的汽車公司也不得不將計劃延后。比亞迪汽車總經(jīng)理夏治冰近日透露，今年比亞迪不準備回歸A股融資。此外，廣汽、奇瑞、長城、北汽等汽車集團的上市計劃恐怕都得延后。“就算現(xiàn)在強行上市，股價那么低，又有什么意義呢？”廣汽一位內(nèi)部人士稱。

　　上半年汽車上市公司現(xiàn)金流同比反而增長

　　但也有部分專業(yè)人士看來，情況并不是那么糟糕。“房地產(chǎn)企業(yè)很多未開發(fā)的地產(chǎn)項目必須要在短期內(nèi)開發(fā)，否則要征收土地閑置稅，而他們目前無錢開發(fā)。”廣發(fā)證券汽車行業(yè)研究員黎韋清對本報稱，“汽車企業(yè)不存在這些問題，我們的研究還發(fā)現(xiàn)，今年上半年汽車上市公司的現(xiàn)金流甚至還比去年有所增加。”

　　在香港上市的東風(fēng)汽車(0489.HK)新近披露的2008年中報顯示，今年上半年的利潤率同比上漲了1%，乘用車整車的毛利率輕微上升為18.5%(去年同期為17.4%)，坐擁100多億元的現(xiàn)金儲備。“實際的情況沒有那么差，因為規(guī)模上來了，上半年我們的利潤率上升了5%，我們的銀行現(xiàn)金有50多億元，沒有一分錢貸款，都是銀行給我們支付利息的�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的廠家負責(zé)人神情輕松地對本報記者稱。

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計獲悉，上半年19家主流車企累計實現(xiàn)利潤總額434.47億元，仍然同比增長30.41%，宇通集團、一汽集團和比亞迪等利潤增速超過1倍，由于上半年利潤的大幅增加，對部分企業(yè)而言資金應(yīng)該不成問題。

　　另有分析人士指出，與房地產(chǎn)行業(yè)普遍出現(xiàn)的融資困難所不同的是，國家嚴控銀行對房地產(chǎn)企業(yè)貸款，而相關(guān)部門對汽車行業(yè)卻沒有這樣的規(guī)定�！捌�車行業(yè)基本上是當(dāng)?shù)氐闹е�產(chǎn)業(yè)，在汽車企業(yè)有困難的時候，政府會要求當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C構(gòu)為其提供資金支持。”上述分析人士稱，“通常都不至于出現(xiàn)關(guān)門的情況�！� （王燦彬）