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2010年上半年,亞洲經(jīng)濟(jì)受國內(nèi)需求與出口拉動,出現(xiàn)快速增長,但股票市場走勢與亮麗的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不相稱。下半年,受歐洲債務(wù)危機(jī)許多國家紛紛緊縮財政以及巴西等國逐漸實(shí)施退出刺激的政策,亞洲經(jīng)濟(jì)將面臨很多挑戰(zhàn)。據(jù)瑞銀財富管理研究部發(fā)布報告稱,下半年亞洲第一個風(fēng)險是出口將因此下降,增長強(qiáng)勢會放緩,增長率接近8%,另一風(fēng)險是信貸市場將再次失效。
瑞銀認(rèn)為,亞洲一些國家目前正面臨通脹風(fēng)險,中國逐步提高薪資與新近公布的人民幣匯改,有助于中國向消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)變。中國的必需消費(fèi)品行業(yè),尤其是食品類股將受益于人民幣升值。這些行業(yè)的原料主要為進(jìn)口,而本地勞動力成本在成本結(jié)構(gòu)中所占的比例相對較低。預(yù)計5年內(nèi),中國的電信、房地產(chǎn)、食品與交通運(yùn)輸業(yè)都將是增長最快且利潤最高的行業(yè)。
資本市場方面,今年前4個月,資金紛紛回流亞洲,5月份隨著歐洲債務(wù)危機(jī)加劇,中國實(shí)施緊縮措施,全球資金流向出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),瑞銀認(rèn)為下半年資金將重現(xiàn)凈流入態(tài)勢。上半年亞洲股市略勝一籌,以美元計算,亞洲(日本除外)股票指數(shù)今年以來下跌了4%,比標(biāo)普500指數(shù)的持平表現(xiàn)遜色,但較國際市場4.7%的跌幅略勝一籌。七國集團(tuán)(G7)下半年對亞洲出口產(chǎn)品需求下降,對投資者來說,內(nèi)需穩(wěn)健的亞洲國家股票和債券仍然是投資的好機(jī)會。
瑞銀認(rèn)為,中國股票在2010年下半年將處于有利地位,因?yàn)橹袊趥鶆?wù)水平和政府財政等經(jīng)濟(jì)基本面位列全球一流水平,再加上人民幣進(jìn)一步升值的潛力,因此中國股票從增長和風(fēng)險兩個角度看都較具吸引力。 記者 王麗穎
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