首先我們要請(qǐng)教一下曹先生。應(yīng)該說，在金融危機(jī)發(fā)生以后，中美這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇的情況都還算不錯(cuò)，為什么中美兩國(guó)的股市卻會(huì)成為差等生，特別是咱們的A股成為差等生，到底是哪幾門課沒有考好？

　　為什么中美股市表現(xiàn)不佳？

　　曹紅輝 中國(guó)社科院金融市場(chǎng)室主任：

　　股市的定價(jià)有非常復(fù)雜的因素，當(dāng)然從根本上來講它反映的是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。剛才大家都講到了，中國(guó)和美國(guó)股市最近出現(xiàn)了連續(xù)的大幅下滑，特別是中國(guó)股市的收益率，到目前為止應(yīng)該是全球最差的了，甚至比發(fā)生了主權(quán)債務(wù)危機(jī)的希臘還差。

　　勞春燕：

　　所以您覺得“差等生”這個(gè)評(píng)價(jià)是公允的？

　　曹紅輝：

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來看應(yīng)該是這樣說的。這背后的原因非常復(fù)雜，從根本上來講就是，大家預(yù)期中美的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)發(fā)生一些逆轉(zhuǎn)，或者說刺激政策可能會(huì)退出。但是我個(gè)人看來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)高速增長(zhǎng)的這種減速現(xiàn)象，這種減速可能會(huì)持續(xù)到年底，所以使得市場(chǎng)開始出現(xiàn)一些擔(dān)憂。但是我個(gè)人認(rèn)為，這種減速其實(shí)是主動(dòng)調(diào)整的一個(gè)結(jié)果，是中國(guó)政府采取了宏觀調(diào)控政策，主動(dòng)地使得前期我們這種刺激的政策，比如說我們投入了4萬(wàn)個(gè)億來刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這種長(zhǎng)期的刺激政策在短期內(nèi)做了一些調(diào)整，使得經(jīng)濟(jì)減速開始有所減緩，我認(rèn)為這種調(diào)整是必要的，而且這種調(diào)整很有可能會(huì)使得這個(gè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有一個(gè)很好的條件。