洪水推高7月CPI或達(dá)3.3%

　　盡管南方部分省市洪水已退去，但是物價(jià)卻沒(méi)下來(lái)。多位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，由于天氣影響，CPI或?qū)⒃?月份觸頂，其后將逐漸回落。

　　申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀(guān)分析師李慧勇預(yù)計(jì)7月份CPI同比上漲3.3%，再次超過(guò)3%的警戒線(xiàn)。食品價(jià)格上漲是推動(dòng)CPI上漲的主要因素，蔬菜和豬肉價(jià)格漲勢(shì)尤為明顯。預(yù)計(jì)7月份PPI上漲5.1%，漲幅比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。他認(rèn)為，二季度是PPI的高點(diǎn)，三季度則是CPI的高點(diǎn)。

　　民生證券宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究員郝大明也預(yù)測(cè)說(shuō)，7月份CPI同比漲幅或?qū)⑦_(dá)到3.3%，創(chuàng)出年內(nèi)新高。由于去年下半年主要食品價(jià)格持續(xù)上漲，所以，今年下半年翹尾因素下行。同時(shí)，政府采取了針對(duì)性的措施防范通脹。8月份后，隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩，CPI同比漲幅將會(huì)逐漸回落，年底回落到2%左右。

　　今年上半年，CPI同比漲幅為2.6%。其中最高點(diǎn)是在5月份，同比漲幅為3.1%，首次觸及年度調(diào)控警戒線(xiàn)。

　　而商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份肉價(jià)和菜價(jià)都在上升。7月前兩周，由于全國(guó)大部分地區(qū)暴雨和高溫天氣交替，蔬菜生產(chǎn)、存儲(chǔ)及運(yùn)輸受到影響，帶動(dòng)蔬菜價(jià)格再次回升。野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春預(yù)計(jì)，通脹將在7月份見(jiàn)頂且下半年平均通脹率為3.3%，總體來(lái)看，今年的平均通脹率在3.0%。

　　下半年將保持政策穩(wěn)定為主

　　此外，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家對(duì)7月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩基本達(dá)成一致，他們預(yù)計(jì)，在“三駕馬車(chē)”中，消費(fèi)繼續(xù)保持了平穩(wěn)上升的態(tài)勢(shì)，扣除價(jià)格上漲的因素，消費(fèi)與往年基本持平，進(jìn)出口仍在恢復(fù)中，6月份回落最為明顯的投資或在7月份出現(xiàn)止跌。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，7月份宏觀(guān)數(shù)據(jù)整體將呈現(xiàn)“內(nèi)需反彈，外需續(xù)跌”特征。城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資也可能因地方債發(fā)行資金到位、保障房建設(shè)和西部大開(kāi)發(fā)項(xiàng)目推出而止住跌勢(shì)。此前誘發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心“二次探底”的工業(yè)增加值，也在連續(xù)三個(gè)月快速下滑之后，7月份將在基數(shù)效應(yīng)作用下出人意料地回升。

　　不過(guò)，這只是一些表象數(shù)據(jù)。魯政委表示，7月份內(nèi)需方面宏觀(guān)數(shù)據(jù)的反彈，主要?dú)w功于去年同期基數(shù)變化，而其他支持反彈的堅(jiān)實(shí)力量并未被觀(guān)察到，因此，預(yù)計(jì)7月份的進(jìn)口和出口增速將繼續(xù)下落。但因進(jìn)口下落更快，所以繼續(xù)呈現(xiàn)高順差格局。

　　李慧勇則預(yù)計(jì)，7月份工業(yè)增加值增長(zhǎng)13.2%，增速繼續(xù)回落，但回落速度放慢；出口增長(zhǎng)29.1%，增速比上月回落14.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　一方面經(jīng)濟(jì)增速減緩，另一方面CPI月度增幅形成高點(diǎn)。對(duì)于下半年政策走向，業(yè)內(nèi)多位專(zhuān)家表示，下半年政策將保持穩(wěn)定為主，進(jìn)一步出臺(tái)緊縮政策的可能性不大。

　　魯政委認(rèn)為，明顯的政策松動(dòng)不會(huì)很快出現(xiàn)。在貨幣政策方面，年內(nèi)加息已無(wú)可能；而如果國(guó)際資本流入狀況沒(méi)有改變，準(zhǔn)備金率年內(nèi)不僅不可能上調(diào)，在第四季度還無(wú)法排除下調(diào)的可能性。 （巖 雪）