中國再平衡良機

　　《財經(jīng)國家周刊》：經(jīng)濟(jì)危機的余波將導(dǎo)致全球增長放緩，這將如何影響中國經(jīng)濟(jì)？

　　斯蒂芬•羅奇：對于以出口為主導(dǎo)的中國經(jīng)濟(jì)，外部需求增長缺口可能是一個重大的挑戰(zhàn)，尤其是它可能將持續(xù)數(shù)年。這使得中國重新平衡其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加重要，要逐漸擺脫對外部需求的過度依賴，并從內(nèi)部私人消費領(lǐng)域獲得更大的支持。如果中國未能實施這樣的重新平衡，它的增長將會再次受到低迷的外部環(huán)境制約。

　　《財經(jīng)國家周刊》：你曾表示，新興市場因其自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整，還不足以拉動全球經(jīng)濟(jì)。

　　斯蒂芬•羅奇：新興市場經(jīng)濟(jì)體仍然過于依賴出口而不是國內(nèi)私人消費。特別是在以出口為主導(dǎo)的亞洲發(fā)展中國家，泛區(qū)域GDP中的出口份額從1997~1998年亞洲金融危機的35%增長到2008~2009年大危機時期的45%。

　　中國也遵循類似的增長模式，在全球貿(mào)易因2008年底金融危機而崩潰時，中國經(jīng)濟(jì)增長便顯得十分脆弱。在短短7個月，中國的出口從繁榮走向蕭條：從2008年7月的26%的年增長轉(zhuǎn)變?yōu)?009年2月的-27%收縮。實際國內(nèi)生產(chǎn)總值按季度環(huán)比衡量在2008年底接近停滯，同時中國政府公布了在以出口為主導(dǎo)的廣東省有超過20萬農(nóng)民工失業(yè)。

　　既缺乏內(nèi)部私人消費有力支持，出口這一最具活力的部門又受到?jīng)_擊，中國別無選擇地只能在2008年底實施4萬億元人民幣的刺激方案。

　　這個經(jīng)濟(jì)刺激方案成功推動了中國GDP的大力反彈，同時，這一以投資為主導(dǎo)的反彈在2009年底將投資占GDP比重推高至創(chuàng)紀(jì)錄的47%。但是，這是一個以任何標(biāo)準(zhǔn)來看都不可持續(xù)的水平。中國是否以及如何從這種投資主導(dǎo)的發(fā)展模式中退出，是中國觀察家們今后多年要關(guān)注的一個重大問題。

　　《財經(jīng)國家周刊》：中國經(jīng)濟(jì)今年上半年實現(xiàn)了高增長低通脹，但是近期有減速的跡象。你如何評價這種經(jīng)濟(jì)增長的放緩？

　　斯蒂芬•羅奇：我預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)的增長速度將在今年年底放緩至8%左右。雖然這與2010年初將近12%的速度相比已經(jīng)大幅度下降，但這個數(shù)據(jù)仍然會使中國繼續(xù)成為世界上增長最快的主要經(jīng)濟(jì)體。