導(dǎo)致這一增長(zhǎng)減緩有三個(gè)因素：4月中旬為了打擊投機(jī)性購(gòu)房活動(dòng)，政府房?jī)r(jià)調(diào)控使得民用住房建設(shè)活動(dòng)放緩；中國(guó)4萬(wàn)億元人民幣的經(jīng)濟(jì)刺激達(dá)到峰值；美國(guó)企業(yè)存貨周期調(diào)整結(jié)束。這些情形應(yīng)受到中國(guó)主要決策者關(guān)注。

　　但是，如果中國(guó)要繼續(xù)按2010年一季度的速度急速增長(zhǎng)下去，那么帶有高通脹的失衡將會(huì)真的發(fā)生。相比之下，今天的中國(guó)更可能是一個(gè)重新平衡的中國(guó)，有著更好的機(jī)會(huì)去避免險(xiǎn)惡的通貨膨脹。

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》：對(duì)中國(guó)目前面臨的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，你有什么看法？

　　斯蒂芬•羅奇：對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，再平衡應(yīng)該成為首要任務(wù)。中國(guó)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略必須把重點(diǎn)放在對(duì)其目前不平衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重新調(diào)整上。具體而言，要從以出口和投資為主導(dǎo)的增長(zhǎng)模式，轉(zhuǎn)化到一個(gè)更依賴于內(nèi)部私人消費(fèi)的模式上。

　　這種轉(zhuǎn)變將不會(huì)在短期內(nèi)完成。同時(shí)，一個(gè)比較弱的外部環(huán)境很可能把中國(guó)引向一個(gè)出口放緩的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)軌道上，并且導(dǎo)致整體GDP增長(zhǎng)周期性減緩。

　　不過，不同于2008年底和2009年初出口的沖擊，我并不認(rèn)為外部需求的減弱會(huì)再次導(dǎo)致中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)在大危機(jī)時(shí)期那樣的衰退。因此，我認(rèn)為實(shí)際GDP增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)限制在7%~8%，這并沒有疲弱到需要另一輪的財(cái)政和貨幣政策刺激。

　　中國(guó)可以通過集中提供資金與社會(huì)安全網(wǎng)絡(luò)、提高農(nóng)村收入和創(chuàng)造大量服務(wù)業(yè)職位等措施，在相當(dāng)大的程度上激發(fā)消費(fèi)開支。如果中國(guó)能夠做到這些，在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)中堅(jiān)持下來，那么她將以令人矚目的邊際效應(yīng)在日本后泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代中繼續(xù)表現(xiàn)突出。( 劉明霞)