和談咫尺間

　　19時(shí)的富豪酒店會(huì)場，氣氛頗為緊張。先行抵達(dá)的黃燕虹原本與鄒曉春說笑，19時(shí)后突然起身，指著腕中的表向工作人員詢問，“為何遲遲不宣布結(jié)果？”

　　王俊洲一行在19時(shí)7分匆匆抵達(dá)，宣布結(jié)果：八項(xiàng)動(dòng)議，黃光裕只有一項(xiàng)動(dòng)議——取消一般授權(quán)獲得通過，其余均未得到多數(shù)股東支持。當(dāng)時(shí)現(xiàn)場一片寂靜。

　　國美電器在當(dāng)晚23時(shí)發(fā)布的公告中表示，保留一般授權(quán)可在集資上維持靈活性，對本公司來說有必要，但董事會(huì)尊重股東大會(huì)的決定�！叭蘸�，如果本公司在未來發(fā)展上需要透過發(fā)行新股或可換股證券融資，我們將尋求股東批準(zhǔn)。”

　　投票結(jié)果顯示，對陣雙方的心態(tài)在經(jīng)過漫長較量后都有微妙變化。貝恩資本委派的三名董事全部進(jìn)入國美電器董事會(huì)，其中竺稼支持率為94.76%，這表明黃光裕家族一方亦投了贊成票，但黃家對另兩名董事投出反對票。

　　當(dāng)晚投票率為81.23%，超過了當(dāng)年電訊盈科、東航國航之戰(zhàn)的投票率。

　　以撤銷陳曉主席一項(xiàng)來看，黃光裕的支持票約39%，也就是說除了黃家32.47%的股份，大約有6.6%即11億股其他股東支持黃光裕，涉及資金約25億港元。這雖然沒有幫助黃光裕贏得勝利，但對手對其能在短短兩月中尋求到這么多支持亦不無敬意。

　　黃光裕一方在失望之余強(qiáng)調(diào)，這是一個(gè)平局�！鞍隧�(xiàng)動(dòng)議，對我們來講就兩項(xiàng)——人和授權(quán)。授權(quán)被否，短期內(nèi)安全了，這是首要問題，黃家并沒有失去什么。黃光裕已經(jīng)判決，最壞的時(shí)候已經(jīng)過去。”黃家代表稱。

　　此役令黃家深深體會(huì)到香港市場與內(nèi)地市場的差異。

　　“在香港能感覺到海外投資者與國內(nèi)聲音大為不同。他們是以西方的公司治理理念來看，創(chuàng)始股東可以持股很少，交由職業(yè)經(jīng)理人打理。但中國整個(gè)的商業(yè)民主、制度建設(shè)沒到那一步，怎么建立公司治理呢？這是個(gè)思維習(xí)慣問題，我們天大的本事也改變不了�！边@位發(fā)言人認(rèn)為，“以國美的股權(quán)結(jié)構(gòu)，如果在A股肯定贏�！�

　　不過，黃光�；ù罅�氣發(fā)動(dòng)的輿論攻勢使之獲得八成內(nèi)地網(wǎng)民支持，但這對這場戰(zhàn)爭的決定者——機(jī)構(gòu)投資者影響甚微。

　　這暴露出黃光裕一方的短板。黃家事后總結(jié)認(rèn)為，沒有獲得機(jī)構(gòu)支持的原因是缺乏時(shí)間和資源，“直到最后一星期才去香港接觸機(jī)構(gòu)投資者，而且連機(jī)構(gòu)名錄都沒有，所以才聘請第三方聯(lián)絡(luò)，但收效甚微�！�

　　相反，陳曉一方在爭取機(jī)構(gòu)上則動(dòng)手較早，也老到很多。還在8月底公布中期業(yè)績時(shí)即開始路演爭取機(jī)構(gòu)。一位熟悉國美情況的人士透露，國美專門聘請了一家公關(guān)公司負(fù)責(zé)投資者關(guān)系，給投資者打了上千個(gè)電話，在投票前夕不停地打，叮囑投資人要投票。

　　在股東大會(huì)現(xiàn)場，一位香港小股東曾發(fā)言表示，“我希望大家以和為貴，和氣生財(cái)，一起齊心努力做好這家公司，不能分裂。這才是最正確的。”從投票結(jié)果看，希望雙方未來坐下來商談，代表了大多數(shù)股東的一致意愿。

　　多數(shù)股東支持陳曉留任，同時(shí)撤銷董事會(huì)一般授權(quán)，選擇繼續(xù)維持目前董事會(huì)和股東及管理層之間互相牽制制衡的局面。

　　美銀美林的分析認(rèn)為，黃光裕沒有成功重組董事會(huì)，而董事會(huì)也失去了稀釋黃光裕股權(quán)的靈活性。這是一個(gè)“非常脆弱的平衡”狀態(tài)，國美未來取決于未來雙方協(xié)商的進(jìn)展。

　　國美董事會(huì)和黃光裕也都在這場漫長的紛爭中開始接受現(xiàn)實(shí)，重訂底線，這為和談打下了基礎(chǔ)。

　　在9月28日公告中，國美董事會(huì)表示，對大股東與董事會(huì)就公司戰(zhàn)略的意見分歧，董事會(huì)希望就未來五年發(fā)展規(guī)劃與大股東進(jìn)行進(jìn)一步的溝通與探討，力求達(dá)成共識(shí)。

　　當(dāng)天股東大會(huì)后，接近貝恩資本的一位知情人士對本刊記者表示，“我們和黃家的根本利益是一致的，具體問題有分歧，比如他們認(rèn)為管理層做得不好，我認(rèn)為做得好，不是什么劃線、站隊(duì)的問題。有些利益，比如五年規(guī)劃也是一致的�！�

　　黃家新聞發(fā)言人在接受本刊記者采訪時(shí)亦稱贊“貝恩轉(zhuǎn)股后已在以股東思路考慮問題”，并稱已準(zhǔn)備好在即將開始的談判中討論包括陳曉及非上市門店等一系列問題。“人的問題不那么容易解決，接下來在談判中再慢慢解決。”