央行突然不對稱加息令市場人士深感意外 存款加息幅度整體大于貸款

　　自2008年12月23日以來，央行首次調(diào)整利率。在過去將近2年的時(shí)間里，央行將利率維持在歷史低位。業(yè)內(nèi)人士表示，此次加息意味著央行提前步入加息周期。

　　文/記者方利平、劉新宇(署名除外)

　　昨晚，央行意外加息，宣布自10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。這是自2008年12月23日以來，央行首次調(diào)整利率。為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，在過去將近2年的時(shí)間里，央行將利率維持在歷史低位。業(yè)內(nèi)人士表示，此次加息意味著央行提前步入加息周期。

　　由于之前市場上絕大部分金融機(jī)構(gòu)預(yù)期年內(nèi)央行將維持利率不變，此次加息，大出市場意料。

　　根據(jù)央行公布的利率調(diào)整表格，此次利率調(diào)整采取了存貸利率不對稱的加息步伐，在各期限中，除了一年期存款利率和一年期貸款利率加息幅度一致，均為0.25個(gè)百分點(diǎn)，半年期存款利率加息幅度比貸款利率小0.02個(gè)百分點(diǎn)外，一年以上期限的存款利率加息幅度均大于貸款利率加息幅度。以5年期為例，5年期存款利率上調(diào)了0.6個(gè)百分點(diǎn)，而5年及以上貸款利率僅上調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)。整體而言，存款加息幅度大于貸款加息幅度。

　　這種不對稱加息，主要是考慮為了應(yīng)對目前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，一方面，由于近期熱錢加速流入，外匯儲(chǔ)備爆發(fā)性增長，國內(nèi)再次面臨錢太多的問題，在通脹壓力不斷走高的情況下，存款利率保持在低位，使得存款的實(shí)際負(fù)利率水平不斷擴(kuò)大，居民儲(chǔ)蓄意愿下降，資金四處沖突，導(dǎo)致房市、農(nóng)產(chǎn)品等資產(chǎn)價(jià)格暴漲，帶來了較大的風(fēng)險(xiǎn)，央行需通過上調(diào)存款利率來縮小負(fù)利率，引導(dǎo)資金流向；另一方面，由于歐美經(jīng)濟(jì)增長下滑，需求下降，我國出口增速下滑，經(jīng)濟(jì)也面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)，上調(diào)貸款利率將增加企業(yè)資金成本，產(chǎn)生負(fù)面影響，所以此次加息對貸款利率采取了相對保守的態(tài)度。

　　市民影響 1

　　1萬元5年定存利息多300元

　　定期存款利率上調(diào)，將令存款收益有所增加，以1萬元為例，存一年期定期存款，收益可以提高25元，存5年期定期存款，則5年利息收益累計(jì)可以增加300元。不過，由于目前通脹水平高達(dá)3.5%，而且存在繼續(xù)上行的壓力，目前負(fù)利率水平已經(jīng)高達(dá)1個(gè)百分點(diǎn)，還存在進(jìn)一步擴(kuò)大的可能。業(yè)內(nèi)普遍估計(jì)，明年下半年，通脹可能超過4%，這意味著目前將錢存在銀行，到明年這個(gè)時(shí)候取出來時(shí)，資金的實(shí)際購買力將縮水1.5%左右，將錢存在銀行，仍然不劃算。

　　對于已在銀行存了定期存款的市民而言，加息后，將面臨是否應(yīng)將錢取出進(jìn)行轉(zhuǎn)存以享受較高利率的問題。業(yè)內(nèi)人士表示，這要視定期存款的期限和已存天數(shù)而定，以一年期定期存款為例，計(jì)算轉(zhuǎn)折是否劃算，可以用以下公式計(jì)算：360天×存期年限×(新利率-原利率)÷(新利率-活期利率)=轉(zhuǎn)存時(shí)限。以一年定期存款為例，360×1×(2.5-2.25)÷(2.5-0.36)=42.06天。

　　也就是說，對于存了一年期定期存款的市民而言，如果存款已經(jīng)存了43天，將錢取出再轉(zhuǎn)存，就不劃算了。不過對于已存期限尚未超過43天的市民而言，將錢取出再轉(zhuǎn)存，則要?jiǎng)澦阈��?/p>

　　市民影響 2

　　貸款買房買車成本將上升

　　貸款利率上調(diào)，也令貸款企業(yè)和貸款買房買車的市民貸款成本上升。不過，由于銀行對首套房貸實(shí)行優(yōu)惠利率，對于能獲取下浮利率的首套房貸客戶而言，此次加息帶來的實(shí)際影響將比加息幅度要小。以此前獲七折優(yōu)惠利率的房貸客戶為例，打完折后，其承擔(dān)的實(shí)際利率，將由此前的4.158%上調(diào)為4.298%，實(shí)際上調(diào)幅度只有0.14個(gè)百分點(diǎn)。

　　不過對于二套及以上房貸客戶而言，形勢要嚴(yán)峻些。此前銀行普遍對二套房貸執(zhí)行上浮10%的利率，此次加息后，這部分客戶的實(shí)際貸款利率將由此前的6.534%上調(diào)為6.754%，實(shí)際上調(diào)幅度將擴(kuò)大0.22個(gè)百分點(diǎn)。對于同樣的150萬元20年期等額還款的二套房貸而言，月供將由此前的11213.64元增加至11409.03元，提高了195.39元。累計(jì)應(yīng)還利息將由此前的119.1274萬元提高到123.8166萬元，增加了4.6892萬元。

　　由于大部分銀行對于貸款利率調(diào)整是從下一年開始的，對于絕大部分老房貸客戶而言，今年余下的兩個(gè)月，房貸月供不會(huì)受影響。不過值得市民特別注意的是，部分銀行的房貸利率調(diào)整，是從下一期開始的，對于這部分市民而言，下月還款時(shí)，要注意咨詢銀行，多存點(diǎn)錢進(jìn)去，以免因存錢不足而造成不良還款記錄。

　　加息原因

　　有效管理通脹預(yù)期

　　打擊股市樓市投機(jī)

　　央行突然加息，雖然出乎不少市場分析人士預(yù)料，但業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為加息在當(dāng)下的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中似乎又是“預(yù)料之中”的事�！懊魅站蛯⒐�布三季度的宏觀數(shù)據(jù)，央行加息，反映了CPI和GDP都超預(yù)期的可能性較大，監(jiān)管層出于對通貨膨脹和流動(dòng)性的擔(dān)憂而為之。”市場人士認(rèn)為。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇接受本報(bào)采訪時(shí)稱，中國再次采取加息手段，一方面是政府對房地產(chǎn)調(diào)控的一種延續(xù)，另一方面說明，貨幣職能部門對第三季度中國經(jīng)濟(jì)基本面有信心，評估后認(rèn)為存貸款利率提高對實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響不大。貨幣當(dāng)局希望有效管理通脹預(yù)期，另外，加息有助于平抑價(jià)格水平，對于股市房地產(chǎn)投機(jī)行為具有較好的打擊效果。

　　中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍在接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，加息首先是為了應(yīng)對貨幣供應(yīng)量增速過快；其次，也是維護(hù)人民幣幣值穩(wěn)定的重要利器；另外，今年以來一直飽受詬病存款利率和CPI“倒掛”情況也是加息的一個(gè)重要原因；最后，加息也是引導(dǎo)未來預(yù)期的一個(gè)表現(xiàn)，如果政府不對通脹進(jìn)行管理，老百姓就會(huì)認(rèn)為存在銀行的錢“越來越不值錢”，將存款拿出來炒作、投機(jī)、冒險(xiǎn)的可能性肯定會(huì)加大，相反，此番加息后，老百姓就吃了一顆“定心丸”，起碼能預(yù)期到未來價(jià)格上漲的壓力將減少。(記者柳建云、劉新宇)

　　未來預(yù)測

　　貨幣政策重大轉(zhuǎn)折

　　中國應(yīng)進(jìn)加息通道

　　昨日，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國連發(fā)兩條新浪微博(http://t.sina.com.cn)評論指出，貨幣政策出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，中國應(yīng)該進(jìn)入加息通道。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，加息將影響房地產(chǎn)行業(yè)的投資，而且提高0.25個(gè)百分點(diǎn)不足以降低價(jià)格水平，她預(yù)測未來還將連續(xù)加息。

　　對于中國是否因此進(jìn)入了新一輪的加息周期，中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍說：“還要依據(jù)下一步的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、市場情況和價(jià)格波動(dòng)等綜合因素去判斷，目前這個(gè)階段是觀察期�！�

　　銀行業(yè)人士則認(rèn)為此次加息“還是存在一定爭議的”，畢竟加息后，海外投機(jī)的熱錢將加速流入國內(nèi)，人民幣升值的預(yù)期也將更加強(qiáng)烈，不過興業(yè)銀行廣州分行行長顧衛(wèi)平認(rèn)為，央行此次加息“政策信號作用大于實(shí)質(zhì)作用”，由于加息幅度不大，“對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性的影響都不大”。(記者劉新宇)

　　股市影響

　　加息措手不及

　　短期影響較大

　　中長期趨勢不受影響

　　本報(bào)訊 (記者楊欣)A股昨天在短暫調(diào)整之后重返3000點(diǎn)，加息受益板塊消費(fèi)類股票大幅走強(qiáng)。

　　其實(shí)從上周四開始，加息再次成為市場熱議的焦點(diǎn)。值得慶幸的是，這次央行加息并沒有采用不對稱加息方式，因此這樣的手段對股市未必有多大的實(shí)際影響。資料顯示，2006~2007年的牛市正是在加息初段成長起來的，只有當(dāng)緊縮政策趨于極限，加息和通脹形成惡性循環(huán)時(shí)，才是泡沫真正破裂的時(shí)候，現(xiàn)在恐怕還未到這樣的階段。但沒有實(shí)際影響不等于沒有心理影響，這畢竟是市場在認(rèn)為“會(huì)控制熱錢，會(huì)確保增長，所以鐵定不會(huì)加息”的情況下的突發(fā)事件，可謂是在目前市場瘋漲難跌的市道中給了“當(dāng)頭棒喝”，因此大部分分析人士認(rèn)為至少會(huì)對大盤的短線強(qiáng)制調(diào)整有著“促進(jìn)作用”。

　　但是分析人士普遍認(rèn)為，此次加息對股市中長期的影響不會(huì)太大，但是對目前場內(nèi)“天不怕地不怕”的做多資金將會(huì)形成最大的嚴(yán)峻考驗(yàn)。今天低開幾乎成為必然。而之后的走勢還會(huì)有很多不確定性。穩(wěn)健的投資者可以適當(dāng)?shù)厥照�止損止盈區(qū)間。

　　樓市影響

　　第四季度房價(jià)或下跌

　　多重壓力齊襲開發(fā)商

　　“房地產(chǎn)行業(yè)，無論買房的，還是開發(fā)企業(yè)，對信貸的依賴性都很高，提高貸款基準(zhǔn)利率，就加大了買賣雙方的交易成本。四季度房價(jià)下跌基本成事實(shí)，特別是一線大城市。

　　——上海易居中國研究院綜合部部長楊紅旭”

　　上海易居中國研究院綜合部部長楊紅旭對記者表示，加息對房地產(chǎn)行業(yè)是較大的利空。楊紅旭分析指出，這次加息比較突然，雖然幅度不大，但意味著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)加息的周期，“而房地產(chǎn)行業(yè)，無論買房的，還是開發(fā)企業(yè)，對信貸的依賴性都很高，提高貸款基準(zhǔn)利率，就加大了買賣雙方的交易成本。四季度房價(jià)下跌基本成事實(shí)，特別是一線大城市�！绷硗�，這次加息主要是針對國內(nèi)通貨膨脹的，“央行突然在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之前加息，我估計(jì)9月份的CPI很高�！睏罴t旭認(rèn)為。

　　專家：樓市前景不太樂觀

　　廣州知名地產(chǎn)專家韓世同在接受本報(bào)記者采訪時(shí)也指出，加息的幅度只有0.25個(gè)百分點(diǎn)，屬于溫和加息，但在樓市調(diào)控政策頻繁出臺的多重壓力下，樓市前景不太樂觀，“肯定會(huì)導(dǎo)致觀望氛圍加重，在2004年時(shí)，央行首次加息，導(dǎo)致樓市投資突然冷卻，而且加息會(huì)逐步向購房者傳導(dǎo)增加成本�！表n世同表示。他還認(rèn)為，加息對樓市的打擊遠(yuǎn)遠(yuǎn)要低于因經(jīng)濟(jì)形勢不好而造成的恐慌。

　　不過，雖然加息加重了國內(nèi)買賣雙方的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，但最開心的是外資�！霸谌嗣駧挪粩嗌�值的行情下，境外資金進(jìn)入樓市，不僅可獲得匯率差，還可獲得房價(jià)上漲的收益，更能獲得貨幣加息帶來的好處，這對外資來講，是三重利好。”韓世同指出。

　　開發(fā)商：實(shí)力較弱者或“關(guān)門”

　　面對央行的這次“意外”加息，不少開發(fā)商也感到“驚訝”。有房企表示，雖然加息不是僅僅針對房地產(chǎn)行業(yè)，但開發(fā)商已經(jīng)感覺到，多重壓力將集中來襲。

　　“這次很懸了，正常融資被封鎖，企業(yè)重組要聽國土部意見，限購令已經(jīng)讓市場成交大幅下降，現(xiàn)在又加息，不僅財(cái)務(wù)成本增加，市場銷售回籠肯定也受影響�！睎|莞某開發(fā)商一負(fù)責(zé)人告訴記者。在他看來，部分實(shí)力較弱的開發(fā)商面臨“關(guān)門”的可能性較大�！凹词勾笮烷_發(fā)商，各種壓力也將集中來襲�！痹撠�(fù)責(zé)人表示。

　　有專家認(rèn)為，前三季度銀行對房地產(chǎn)開發(fā)商的信貸額度基本逐步釋放，預(yù)計(jì)四季度銀行貸款將進(jìn)一步收緊。這也意味著，開發(fā)商今年以來的新開工項(xiàng)目多數(shù)資金需要自己掏腰包。

　　買家：暫時(shí)先觀望等等看

　　對于央行突如其來的加息，讓不少打算買房的買房者措手不及。有買家對記者表示，在樓市調(diào)控和加息的雙重打壓下，房價(jià)可能會(huì)下跌，如果四季度房價(jià)不跌，再擇機(jī)入市。

　　“之前每次調(diào)控基本上都是空調(diào)，房價(jià)是越調(diào)越漲，但最近的連續(xù)出臺的新政，對樓市的威懾力蠻大的，現(xiàn)在又加息了，我估計(jì)房價(jià)可能會(huì)下跌，暫時(shí)不買房了�！弊罱鼫�(zhǔn)備在天河?xùn)|圃買房的胡小姐告訴記者。

　　而家住金沙洲的任先生則表示，作為首次置業(yè)，房子是肯定要買的，但是現(xiàn)在暫時(shí)觀望，看看四季度房價(jià)有沒有松動(dòng)，要是房價(jià)再不降，那就要趕緊買了。在記者采訪的多位市民中，只要是有買房意愿的，基本上都持有上述相似的觀點(diǎn)。

　　韓世同告訴記者，雖然加息不是針對樓市的，但四季度廣州房價(jià)應(yīng)該會(huì)下行，“但具體能跌多少，還不好說�！�

　　(記者張忠安)