微醫(yī)控股遞表港交所,AI賦能催生“價(jià)值醫(yī)療”商業(yè)閉環(huán)
AI醫(yī)療發(fā)展進(jìn)入提速期,革新傳統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)的同時(shí)為資本市場(chǎng)注入強(qiáng)大活力。2024年12月31日,微醫(yī)控股有限公司(下稱“微醫(yī)控股”)正式向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)。據(jù)公開(kāi)信息,微醫(yī)控股曾創(chuàng)辦中國(guó)首家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院,引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展。
招股書(shū)顯示,微醫(yī)控股2021年至2023年的收入分別為9.62億元、13.68億元及18.63億元,2023年上半年和2024年上半年收入分別為8.77億和18.18億元,同比增長(zhǎng)107.4%。其經(jīng)調(diào)整虧損率由2021年的140.8%降至2023年的27.1%,2024年上半年降至7.0%,虧損大幅收窄,接近盈利。
根據(jù)Frost& Sullivan(弗羅斯特沙利文)數(shù)據(jù),按2023年收入計(jì),微醫(yī)控股位列中國(guó)AI醫(yī)療公司首位,在AI醫(yī)療市場(chǎng)占有率達(dá)到10.6%,是中國(guó)AI醫(yī)療健康解決方案龍頭提供商。
財(cái)務(wù)報(bào)表背后,微醫(yī)控股打造的“價(jià)值醫(yī)療”體系備受關(guān)注。根據(jù)招股書(shū),其AI醫(yī)療服務(wù)依托健共體提供,是中國(guó)唯一一家實(shí)現(xiàn)了按人頭、按價(jià)值付費(fèi)的AI醫(yī)療健康解決方案提供商,通過(guò)AI驅(qū)動(dòng)的數(shù)智化能力賦能,助力政府構(gòu)建區(qū)域健共體,為健共體內(nèi)居民提供醫(yī)保按人頭付費(fèi)的價(jià)值醫(yī)療服務(wù)。
微醫(yī)控股落地實(shí)踐的數(shù)字健共體,基于三明醫(yī)改經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了因地制宜的創(chuàng)新,通過(guò)AI賦能的綜合解決方案,有效助力各地醫(yī)共體建設(shè)升級(jí),被行業(yè)廣泛認(rèn)為是推進(jìn)構(gòu)建“以健康為中心”整合型醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系的有力抓手。
創(chuàng)新健共體模式,實(shí)現(xiàn)AI醫(yī)療價(jià)值閉環(huán)
2022年,中央網(wǎng)信辦、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國(guó)家鄉(xiāng)村振興局聯(lián)合印發(fā)《2022年數(shù)字鄉(xiāng)村發(fā)展工作要點(diǎn)》,明確提出“引導(dǎo)地方探索基層數(shù)字健共體建設(shè)”。2024年8月,國(guó)家衛(wèi)生健康委明確提出推廣三明經(jīng)驗(yàn)實(shí)現(xiàn)5年內(nèi)全覆蓋的目標(biāo),三明醫(yī)改的未來(lái)方向?qū)⒕劢褂趶摹搬t(yī)共體”向“健共體”的升級(jí),以構(gòu)建“六病共管”體系等措施,推進(jìn)從單純醫(yī)療到全面的健康管理。
值得關(guān)注的是,微醫(yī)控股全程深度參與了三明醫(yī)改,三明醫(yī)改3.0提出構(gòu)建“整合型健共體”,其理念與規(guī)劃與微醫(yī)控股首創(chuàng)的健共體模式高度契合,且其核心抓手正是微醫(yī)控股與上海瑞金醫(yī)院共同打造的“AI六病共管”服務(wù)模式。
今年4月,全國(guó)首家全生命周期“六病共管”中心在三明開(kāi)診。“六病共管”選取腫瘤、心腦血管、呼吸、代謝、生殖醫(yī)學(xué)以及老年醫(yī)學(xué)6類高發(fā)病率疾病,打造多病共管的創(chuàng)新模式,實(shí)現(xiàn)了由上海瑞金醫(yī)院和三明市醫(yī)療機(jī)構(gòu)共同對(duì)患者進(jìn)行診療和管理,有力促進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源均衡布局和擴(kuò)容下沉。其中,微醫(yī)控股負(fù)責(zé)提供數(shù)智技術(shù)支持,為全國(guó)醫(yī)防融合新模式打樣。
健共體模式的顯著優(yōu)勢(shì)在于:創(chuàng)造性地把行業(yè)技術(shù)變革融進(jìn)服務(wù)中國(guó)醫(yī)改的進(jìn)程中,讓行業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中能充分利用“健康中國(guó)”國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施紅利,以驅(qū)動(dòng)價(jià)值醫(yī)療落地實(shí)現(xiàn)民生效應(yīng)與商業(yè)閉環(huán)。AI應(yīng)用因此有了最大的需求方和支付方,連接了最廣泛的用戶,基于此,健共體模式才能實(shí)現(xiàn)按人頭、按價(jià)值收費(fèi)的商業(yè)模式。招股書(shū)顯示,微醫(yī)控股的AI醫(yī)療服務(wù)通過(guò)天津數(shù)字健共體已為約90萬(wàn)人提供多病種及糖尿病管理服務(wù)。
如何踐行價(jià)值醫(yī)療是該模式的關(guān)鍵,只有構(gòu)建有效提升患者健康水平的服務(wù)體系,才能建立盈余保障。微醫(yī)控股在天津落地的天津市健共體,推動(dòng)糖尿病按人頭總額付費(fèi)改革,基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)向政府申報(bào)為健康主管機(jī)構(gòu),按照統(tǒng)一規(guī)定的健康管理服務(wù)包要求提供相應(yīng)服務(wù),并需向政府部門(mén)規(guī)范報(bào)送相關(guān)信息,包括檢查化驗(yàn)指標(biāo)數(shù)據(jù)、并發(fā)癥篩查情況以及診療用藥方案等。這一機(jī)制既保障了患者能得到標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量的慢病管理服務(wù),也使得微醫(yī)控股通過(guò)其嚴(yán)格的健康管理會(huì)員服務(wù)質(zhì)控體系,將按人頭及按價(jià)值付費(fèi)的模式擴(kuò)大至更多慢病領(lǐng)域。
據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù),2023年1月至2024年6月,天津市健共體在管糖尿病會(huì)員的糖化血紅蛋白達(dá)標(biāo)率由17.8%上升至44.2%,血壓達(dá)標(biāo)率由19.5%上升至61.5%,血脂達(dá)標(biāo)率由24.8%上升至27.9%;這18個(gè)月的管理期間,合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)的糖尿病人均醫(yī)保額度實(shí)現(xiàn)盈余。另?yè)?jù)官方數(shù)據(jù),在由政府向簽約患者發(fā)起的慢病管理工作滿意度調(diào)查中,參評(píng)患者滿意度高達(dá)97%。
AI已經(jīng)成為數(shù)字健共體的核心驅(qū)動(dòng)力,微醫(yī)控股自主研發(fā)了行業(yè)領(lǐng)先的醫(yī)療垂類大模型,并基于大模型開(kāi)發(fā)出“AI醫(yī)生、AI藥師、AI健管、AI智控”四大智能體,統(tǒng)一部署至健共體醫(yī)療機(jī)構(gòu),實(shí)現(xiàn)診前、診中、診后的AI全流程支持。如診前AI協(xié)助患者信息收集、初步評(píng)估、分診導(dǎo)診,診中協(xié)助輔助診斷、治療方案建議、處方審核,診后協(xié)助復(fù)診管理、用藥指導(dǎo)、健康教育等。
微醫(yī)控股的“AI健管”應(yīng)用,讓健康管理師的單人管理人數(shù)從2022年的約550人提增至2024年上半年的約2000人。其以健康管理師為主的自有醫(yī)療團(tuán)隊(duì)共137人,人效比極高。
得益于健共體模式下區(qū)域“三醫(yī)”(指醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥)數(shù)據(jù)、服務(wù)的互聯(lián)互通,微醫(yī)控股的AI能力能夠深度融合進(jìn)檢查、健管、診療、藥事服務(wù)和醫(yī)保監(jiān)管等全流程,不僅系統(tǒng)化、規(guī)?;嵘恕叭t(yī)”的服務(wù)質(zhì)量和效率,更進(jìn)一步催生了AI醫(yī)療的商業(yè)化閉環(huán),高粘性的多樣化健康需求,立體化的診療健康數(shù)據(jù)等,都為后期的增值服務(wù)、模型訓(xùn)練迭代等開(kāi)拓出空間,成為其可持續(xù)發(fā)展的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。
業(yè)務(wù)涉及全產(chǎn)業(yè)鏈,劍指AI醫(yī)療行業(yè)平臺(tái)
招股書(shū)顯示,微醫(yī)控股的核心業(yè)務(wù)包括AI醫(yī)療服務(wù)和數(shù)字醫(yī)療平臺(tái)。AI醫(yī)療服務(wù)依托健共體為各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供解決方案,主要包括健康管理會(huì)員服務(wù)、云藥房和增值服務(wù);數(shù)字醫(yī)療平臺(tái)則主要包括數(shù)字醫(yī)療服務(wù)、線下醫(yī)療中心服務(wù)、企業(yè)會(huì)員服務(wù)等。
看似獨(dú)立的兩塊業(yè)務(wù),實(shí)則巧妙地構(gòu)建起資源共享、完善服務(wù)鏈條的深度融合。微醫(yī)控股的AI技術(shù)壁壘離不開(kāi)其數(shù)字醫(yī)療平臺(tái)積累的高質(zhì)量數(shù)據(jù)支持,健共體模式能快速落地,也得益于數(shù)字醫(yī)療平臺(tái)的線上線下服務(wù)體系構(gòu)建經(jīng)驗(yàn)。目前,微醫(yī)控股的數(shù)字醫(yī)療平臺(tái)已經(jīng)連接了約11500家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和31.8萬(wàn)名醫(yī)生。數(shù)字醫(yī)療平臺(tái)+健共體模式,涉及了上游算力和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)層、中游大模型平臺(tái)技術(shù)層、下游各類場(chǎng)景應(yīng)用層的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈,形成了微醫(yī)控股AI醫(yī)療在數(shù)據(jù)、技術(shù)和場(chǎng)景方面的綜合優(yōu)勢(shì)與壁壘。
微醫(yī)控股作為技術(shù)賦能醫(yī)療領(lǐng)域的深耕者,以其敏銳的行業(yè)洞察力,總能在關(guān)鍵時(shí)刻把握正確的發(fā)展方向,踩準(zhǔn)技術(shù)革新的每個(gè)節(jié)奏。
微醫(yī)控股在2017年便前瞻性地組建AI醫(yī)療團(tuán)隊(duì),與浙江大學(xué)聯(lián)手共同設(shè)立AI實(shí)驗(yàn)室,探索AI技術(shù)在醫(yī)療健康領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。目前,微醫(yī)控股已經(jīng)取得微醫(yī)醫(yī)療大模型、微醫(yī)醫(yī)療助手大模型、微醫(yī)健康助手模型、微醫(yī)生文本生成算法4種AI算法的國(guó)家備案,超過(guò)50項(xiàng)的AI發(fā)明專利的獨(dú)家許可權(quán)。如微醫(yī)醫(yī)療大模型在CMB醫(yī)療AI模型評(píng)估平臺(tái)上名列首位,并在MedBench自測(cè)榜單中一直名列前茅。
業(yè)界普遍認(rèn)為,在人工智能時(shí)代,“先行者優(yōu)勢(shì)”尤為顯著。那些率先掌握技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的企業(yè)將會(huì)長(zhǎng)期占據(jù)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位,后來(lái)者很難撼動(dòng)這一優(yōu)勢(shì)地位。招股書(shū)顯示,微醫(yī)控股未來(lái)還將開(kāi)發(fā)行業(yè)領(lǐng)先的醫(yī)療AI開(kāi)發(fā)平臺(tái),為行業(yè)提供醫(yī)療AI智能體和專業(yè)模型的MaaS級(jí)服務(wù),持續(xù)推動(dòng)醫(yī)療健康服務(wù)體系的升級(jí)和提效。
搶占市場(chǎng)先機(jī),政策紅利期加快業(yè)務(wù)擴(kuò)張
AI作為關(guān)鍵的生產(chǎn)力工具,正推動(dòng)著產(chǎn)業(yè)的深刻變革,重塑生產(chǎn)關(guān)系。微醫(yī)控股正是憑借技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新雙輪驅(qū)動(dòng),在AI賽道上快速取得突破。
根據(jù)媒體報(bào)道,天津數(shù)字健共體僅用一年多時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了健康指標(biāo)提升、服務(wù)能力提升、降低醫(yī)保支出增幅“兩升一降”成效,目前天津已經(jīng)在全面推進(jìn)各區(qū)的醫(yī)共體向數(shù)智健共體升級(jí),實(shí)施家庭醫(yī)生簽約按人頭總額付費(fèi)改革。微醫(yī)控股的服務(wù)重點(diǎn)也轉(zhuǎn)向以AI賦能全生命周期健康管理,擴(kuò)大慢病管理服務(wù)病種并實(shí)現(xiàn)“多病共管”,以打造更具有性價(jià)比的服務(wù)。
“多病共管”模式通過(guò)對(duì)基礎(chǔ)慢病等疾病的共同管理,促進(jìn)了從“單一疾病管理”向“全人健康管理”的理念和方法轉(zhuǎn)變,旨在實(shí)現(xiàn)醫(yī)療成本的最優(yōu)化和健康效益的最大化。面對(duì)人口老齡化加速、慢病發(fā)病率上升等挑戰(zhàn),這一模式將成為微醫(yī)控股在行業(yè)中構(gòu)建的又一高壁壘。
根據(jù)公開(kāi)消息,微醫(yī)控股不僅推動(dòng)成立了全國(guó)重大慢病基層數(shù)字化共管專家組,還聯(lián)合上海瑞金醫(yī)院、騰訊,多方聯(lián)動(dòng)共同研發(fā)AI驅(qū)動(dòng)的“多病共管”學(xué)科體系、產(chǎn)品體系、運(yùn)營(yíng)和管理體系,推動(dòng)AI在早期預(yù)防、個(gè)性化健康管理等方面的深入應(yīng)用。天津數(shù)字健共體內(nèi)的慢病管理中心也正在逐步拓寬服務(wù)范圍,將覆蓋高血壓、糖尿病、冠心病、慢阻肺四大類慢性疾病,以及腫瘤、心理等更多疾病,進(jìn)行綜合健康管理。
可以說(shuō),將企業(yè)發(fā)展融入國(guó)家戰(zhàn)略已成為微醫(yī)控股的“戰(zhàn)略密碼”?!丁敖】抵袊?guó)2030”規(guī)劃綱要》要求立足全人群和全生命周期兩個(gè)著力點(diǎn),提供公平可及、系統(tǒng)連續(xù)的健康服務(wù)。今年11月,國(guó)家衛(wèi)生健康委牽頭發(fā)布的《衛(wèi)生健康行業(yè)人工智能應(yīng)用場(chǎng)景參考指引》,共列出84個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景,積極推進(jìn)衛(wèi)生健康行業(yè)“人工智能+”應(yīng)用創(chuàng)新發(fā)展。
模式的成效已驗(yàn)證,未來(lái)前景廣闊,政策紅利期正當(dāng)時(shí),接下來(lái),該做的就是快速的模式復(fù)制和業(yè)務(wù)擴(kuò)展??梢灶A(yù)見(jiàn),未來(lái)5年健共體模式在全國(guó)范圍鋪開(kāi)后將打開(kāi)更大的市場(chǎng)。
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