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平準(zhǔn)基金不是"萬(wàn)能基金" 證監(jiān)會(huì):內(nèi)部尚無(wú)消息

2008年07月10日 08:26 來(lái)源:北京晨報(bào) 發(fā)表評(píng)論




     股市漫畫(huà):平準(zhǔn)基金 中新社發(fā) 唐志順 攝


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  近日,有關(guān)平準(zhǔn)基金救市的消息在市場(chǎng)上廣為流傳,本周一股指的大幅走高也與該消息的流傳有關(guān)。不過(guò),證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示:“我只從媒體上聽(tīng)到‘平準(zhǔn)基金’,內(nèi)部沒(méi)有任何消息!边@對(duì)投資者來(lái)說(shuō),無(wú)疑是被潑了一盆冷水。

  出什么招來(lái)救市,是管理層必須認(rèn)真對(duì)待的問(wèn)題。雖然目前市場(chǎng)上關(guān)于平準(zhǔn)基金救市的呼聲較高,但實(shí)際上它并不是“萬(wàn)能基金”,平準(zhǔn)基金救市同樣存在著短板。

  作為一種政府性質(zhì)的基金,動(dòng)用平準(zhǔn)基金救市的話(huà),其救市的政策信號(hào)是最明確不過(guò)的了。就連政府的基金都入市了,這種救市的政策信號(hào)是“口號(hào)”救市以及一般的政策救市所不能比擬的。因此,在平準(zhǔn)基金入市的情況下,必將帶來(lái)大量的場(chǎng)外資金跟風(fēng)入市,從而帶動(dòng)股指走高,甚至短期的暴漲。

  不僅如此,平準(zhǔn)基金的入市還可以形成一股救市的凝聚力。過(guò)去即便是救市不成功,管理層也不會(huì)損失什么,如此一來(lái),不僅信心難以堅(jiān)定,而且高層之間也容易各唱各的調(diào)。而如果是政府資金救市,各部門(mén)的行動(dòng)會(huì)更加協(xié)調(diào)一致,救市效果自然會(huì)好一些。

  但平準(zhǔn)基金救市也存在著不足之處。其一,容易加劇股指的震蕩。平準(zhǔn)基金的入市與退出將會(huì)成為大盤(pán)的風(fēng)向標(biāo)。平準(zhǔn)基金入市,會(huì)引發(fā)大量場(chǎng)外資金的跟風(fēng)買(mǎi)進(jìn),從而引發(fā)暴漲;平準(zhǔn)基金退出之時(shí),同樣會(huì)引發(fā)資金出逃,進(jìn)而讓股指大跌。而這種暴漲暴跌顯然有違穩(wěn)定市場(chǎng)的本意。

  其二,平準(zhǔn)基金的入市,對(duì)于目前的股市來(lái)說(shuō),只是治標(biāo)而非治本。目前困擾股市的問(wèn)題,除了宏觀(guān)因素及周邊市場(chǎng)的影響之外,最大的問(wèn)題來(lái)自于大小非減持,其次是新股無(wú)節(jié)制地發(fā)行以及惡性再融資。而平準(zhǔn)基金的入市,顯然并沒(méi)有解決這些實(shí)質(zhì)性的問(wèn)題。

  其三,平準(zhǔn)基金的入市有可能成為大小非減持的良機(jī),正好為大小非減持接盤(pán)。

  所以筆者以為,對(duì)大小非問(wèn)題以及上市公司融資與再融資問(wèn)題,一定要有切實(shí)有效的解決辦法,不然平準(zhǔn)基金救市也難免會(huì)重蹈印花稅救市的覆轍。(皮海洲)

編輯:楊威】
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