首發(fā)新股原股東限售股解禁可能帶來(lái)新壓力
今年以來(lái),A股市場(chǎng)調(diào)整慘烈,上市新股也難以幸免。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年上市新股已有半數(shù)跌破了發(fā)行價(jià)。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,隨著市場(chǎng)的低迷,新股首發(fā)市盈率偏高、新股發(fā)行沒(méi)有做到真正全流通,可能是新股頻繁破發(fā)的原因。
最多比發(fā)行價(jià)跌50%
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示,截至上周五收盤(pán),今年以來(lái)72只上市新股中已有36只破發(fā),其中,威華股份甚至較發(fā)行價(jià)跌去近50%。
值得注意的是,今年上半年上市的4只滬市大盤(pán)股已全部破發(fā)。這4只破發(fā)的新股分別為:以7.13元發(fā)行的紫金礦業(yè)、以16.57元發(fā)行的金鉬股份、以9.08元發(fā)行的中國(guó)鐵建和以16.83元發(fā)行的中煤能源。這4只股票昨天收盤(pán)價(jià)分別為4元、10.83元、8.57元和9.96元,相對(duì)于各自發(fā)行價(jià)的折價(jià)比例分別約為40%、30%、9%和6.5%。
由于發(fā)行價(jià)相對(duì)較低,今年下半年上市的唯一滬市大盤(pán)股——中國(guó)南車(chē)目前尚未破發(fā),但新股破發(fā)潮依然有加速勢(shì)頭。上市三個(gè)交易日,法因數(shù)控繼連續(xù)出現(xiàn)兩個(gè)跌停之后,昨天再跌了6%以上,照此下去,可能會(huì)跌破8.7元的發(fā)行價(jià)。
首發(fā)市盈率可能偏高
新股緣何屢屢破發(fā)?市場(chǎng)分析認(rèn)為,新股發(fā)行市盈率偏高,而二級(jí)市場(chǎng)估值卻在不斷下降,注定了新股上市就面臨破發(fā)的尷尬命運(yùn)。以深圳中小板市場(chǎng)為例,截至9月8日,中小板的平均市盈率為23.1倍,但7月以來(lái)的中小板新股平均發(fā)行市盈率仍高達(dá)26.5倍。
一二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛,讓最近發(fā)行的新股無(wú)疑都面臨可能破發(fā)的尷尬局面。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年7月份上市以來(lái)的13家中小板新股,已有3家破發(fā),占比23.08%;還有5家公司的股價(jià)非常接近發(fā)行價(jià)。而在發(fā)行市盈率更高的6月,當(dāng)月上市的12家中小板新股,已有8家公司破發(fā),破發(fā)率高達(dá)66.67%。
新增限售股成“空軍”
新股破發(fā),除了首發(fā)市盈率偏高所致外,新股發(fā)行無(wú)法做到真正全流通,可能也是原因所在。
Wind資訊統(tǒng)計(jì),今年最后的4個(gè)月里,首發(fā)原股東限售股的解禁規(guī)模達(dá)到840億元,市場(chǎng)威脅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)接下來(lái)600億元的股改限售股。明年股改限售股解禁市值為17287億元,而首發(fā)限售股解禁市值更是高達(dá)20988億元;2010年,股改限售股解禁市值大降至4080億元,而首發(fā)限售股解禁市值卻依然高達(dá)36369億元,是前者的9倍之多?梢哉f(shuō),未來(lái)原股東限售股解禁,將成為市場(chǎng)頭號(hào)“空軍”,新股破發(fā)面可能會(huì)擴(kuò)大。
長(zhǎng)期以來(lái),在A股市場(chǎng)“新股不敗”神話(huà)的刺激下,申購(gòu)新股儼然成為保賺不賠而且成為能夠獲得巨額收益的投資方式,大量資金聚集在一級(jí)市場(chǎng)專(zhuān)打新股,而一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)幾乎被所有的市場(chǎng)參與者所忽視。這種現(xiàn)象嚴(yán)重打破了股票一二級(jí)市場(chǎng)的平衡,并在二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后,蔓延到了一級(jí)市場(chǎng)。專(zhuān)家表示,一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨,所揭示的不僅僅是個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn),而是整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),該是警鐘長(zhǎng)鳴的時(shí)候了。(記者 許超聲)
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