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- A股進入“年報時間” 醫(yī)藥股“攻守兼?zhèn)洹?/ul>
滬深交易所元旦前公布了上市公司2008年度報告預(yù)約披露時間表，首份年報將于本周四公布，首家公布的滬市上市公司是中兵光電(600435)，深市上市公司是銀基發(fā)展(000511)。昨日，東陽光鋁公告預(yù)增150%-200%后風(fēng)光漲停，宣布正式拉開年報行情序幕，在政策面進入“真空期”的現(xiàn)在，年報成為左右A股行情的關(guān)鍵因素。
從近期行情走勢看，部分宣布預(yù)增預(yù)贏的個股明顯走勢強勁，而部分周期性行情，因為投資者擔(dān)心“業(yè)績地雷”，走勢明顯不佳。由于權(quán)重股受累于業(yè)績，市場人士預(yù)計春節(jié)前后市場走勢不會太過樂觀，而游資則會更加活躍，年報行情會在一些中小盤“黑馬”股中展開。
看點一：預(yù)增股走勢強勁
每年的年報行情都是從預(yù)增預(yù)贏板塊動身出發(fā)的，而隨著業(yè)績預(yù)告開始步入密集公告期，預(yù)增預(yù)贏股的表現(xiàn)日益閃亮。截至1月12日，共有609家上市公司發(fā)布2008年業(yè)績預(yù)告，預(yù)增的公司中，230多家上市公司股票周漲幅幾乎都跑贏大盤，而昨日發(fā)布預(yù)增公告的東陽光鋁的強勢漲停更是凸顯了市場當(dāng)前對于上市公司業(yè)績的追捧。
銀行股中，浦發(fā)銀行在1月6日率先預(yù)告，公司2008年實現(xiàn)凈利潤125.12億元，同比增長127.53%。從走勢看，明顯強于其他銀行股，在昨日招行和工行等主要銀行股普遍下跌的情況下，浦發(fā)逆市上揚1.49%。中銀國際認(rèn)為，預(yù)增預(yù)盈概念集中在某些時點(如年報、中報、季報)上進行群體性的發(fā)掘，因此，從這個角度分析，年報時期，預(yù)增預(yù)盈概念很容易被市場接受，短線有著很強的影響力。每年的一季度行情，都是圍繞業(yè)績展開的，持續(xù)時間長，波及范圍廣。而若能在季報行情啟動前深入挖掘提前布局，則有希望獲得更多收益。
看點二：周期性權(quán)重股“地雷多”
值得關(guān)注的是，相對于過往對于中小公司年報“地雷”的擔(dān)憂，今年市場對于權(quán)重股的業(yè)績的憂慮更為明顯。
不少研究員分析認(rèn)為，煤電、券商、地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)個股業(yè)績“地雷”較多。數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)發(fā)出預(yù)虧警示的上市公司中，預(yù)計虧損幅度最大的上市公司為豫能控股(001896)，該公司預(yù)計2008年全年比2007年盈利幅度為-3525%。主要原因是電煤價格在高位運行、融資成本增大、公司投資企業(yè)鄭州新力電力公司出現(xiàn)大幅虧損等。英大證券研究所所長李大霄表示，預(yù)計電力行業(yè)普遍都遇到同樣問題，因此對這個板塊的上市公司都應(yīng)該回避，無論發(fā)布預(yù)警公告與否。
此外，2007年表現(xiàn)強勁的鋼鐵行業(yè)，由于樓市、汽車行業(yè)的不景氣，鋼鐵的下游需求也極度萎縮，有分析師表示，鋼鐵行業(yè)最壞的情況將在今年第四季度出現(xiàn)，凈利潤有可能出現(xiàn)負(fù)值。金元證券策略分析師徐傳豹認(rèn)為，由于存貨減值將會嚴(yán)重蠶食公司利潤，如房地產(chǎn)公司的土地儲備、現(xiàn)樓；鋼鐵企業(yè)、有色金屬企業(yè)的高價礦石、積壓產(chǎn)品；制造業(yè)中的存貨成本也很高。這幾個行業(yè)現(xiàn)在都要提減值準(zhǔn)備，因此應(yīng)該規(guī)避。
從走勢來看，鋼鐵、電力、房地產(chǎn)等行業(yè)個股近期表現(xiàn)普遍較弱，也體現(xiàn)了市場對于可能“踩雷”的謹(jǐn)慎態(tài)度。
看點三：銀行年報“靚麗”藏隱患
在權(quán)重股中，占比最高的銀行股2008年業(yè)績表現(xiàn)相對優(yōu)秀。浦發(fā)銀行公布的快報顯示，2008年公司實現(xiàn)營業(yè)收入344.12億元，同比增長32.99%；凈利潤125.12億元，同比增長127.53%；每股收益2.21元。從全年來看，浦發(fā)銀行的利潤增長比較強勁。
但是業(yè)內(nèi)對此并不樂觀。國都證券的報告就指出，浦發(fā)銀行前三個季度分別實現(xiàn)凈利潤為28.12億元、35.63億元和34.69億元，而四季度的凈利潤只有26.69億元，這還包括財政部退稅使全年所得稅減少9.4億元給凈利潤帶來的增厚影響，因此公司四季度的營業(yè)利潤下滑非常厲害。而考慮到2009年開始息差大幅收窄，而信貸規(guī)模的增長可能不足以彌補息差下降的負(fù)面影響，公司凈利息收入很難延續(xù)增長勢頭，加之減稅導(dǎo)致有效稅率大幅下調(diào)的一次性因素不復(fù)存在，國都證券預(yù)計浦發(fā)今年凈利潤將同比下降9.1%。
國信證券行業(yè)分析師黃飆也預(yù)期銀行業(yè)2009年業(yè)績下滑幅度將在10%以內(nèi)，但存在更惡化的風(fēng)險，此外一季度銀行將面臨不利的利率政策和年報，盡管當(dāng)前估值水平較為安全，但大量買入銀行股的時機仍未到來。
看點四：醫(yī)藥股“攻守兼?zhèn)洹?/strong>
在2008年業(yè)績向好的基礎(chǔ)上，哪些行業(yè)可以在2009年繼續(xù)實現(xiàn)輝煌?目前業(yè)內(nèi)普遍看好的還是醫(yī)藥行業(yè)。
日前，衛(wèi)生部召開了《2009年全國衛(wèi)生工作會議》，國務(wù)院近期將下發(fā)《醫(yī)改意見》及《醫(yī)改重點實施方案》，最引人注目的是公立醫(yī)院改革試點明確醫(yī)藥收入分開、取消藥品加成政策、增設(shè)藥事服務(wù)費并納入報銷。擔(dān)任廣東醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會會長的朱保國對記者表示，“隨著醫(yī)改和新農(nóng)村建設(shè)的推進，醫(yī)藥行業(yè)未來增長是非常龐大的，我相信在未來乃至相當(dāng)長的時間里，中國醫(yī)藥行業(yè)將保持20%以上的增長，而麗珠和健康元都會牢牢抓住醫(yī)藥這個主業(yè)”。
國信證券醫(yī)藥行業(yè)研究員賀平鴿表示，未來3-5年，在明確的“需求擴大vs供給集中”趨勢下，醫(yī)藥行業(yè)將重回效益型增長軌道，并保持GDP的2倍增速。在源頭治理，加速淘汰小企業(yè)的背景下，創(chuàng)新型企業(yè)和大型普藥企業(yè)有了健康成長的土壤。
從近期行情走勢看，以麗珠集團為代表的普藥類公司和上海醫(yī)藥等醫(yī)藥商業(yè)類公司都走勢強勁，較底部價格幾乎翻番。但是，機構(gòu)們似乎并沒有“變心”。
“對于醫(yī)藥股，在經(jīng)濟周期向下的大背景下，我們會作為防御性配置長期持有”，深圳某基金公司基金經(jīng)理向記者表示。而申銀萬國對于醫(yī)藥行業(yè)的最新研究報告也指出，目前A股全部醫(yī)藥股相對市場溢價23%，溢價水平仍然處于歷史低位，從相對估值看仍有上漲空間。(記者賈肖明)
我國實施高溫補貼政策已有年頭了，但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲，高溫津貼落實遭遇尷尬。
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