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　　中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)十年懷胎，如今一朝分娩。中國(guó)證監(jiān)會(huì)今天發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》。該辦法將在5月1日正式施行。

　　這對(duì)正陷入外部危機(jī)壓迫的本土中小企業(yè)無(wú)疑是一個(gè)福音。在中國(guó)，中小企業(yè)吸納了大多數(shù)就業(yè)崗位，但這些頗具活力和潛力的民營(yíng)中小企業(yè)群體長(zhǎng)期以來(lái)為融資難所困。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)處于不景氣狀態(tài)，這個(gè)“瓶頸”顯得尤為突出。

　　借助資本市場(chǎng)給中小企業(yè)“輸血”，一直以來(lái)都呼聲不斷。目前，已有200多家企業(yè)的深圳中小板市場(chǎng)，成為國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)匯集之地。不過(guò)，這對(duì)總數(shù)約430萬(wàn)家的中國(guó)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，顯然不具備足夠容納能力。

　　按目前規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)由于股本小，融資額比深圳中小板企業(yè)還要少，從數(shù)額上看融資要少40%，約為1億~2億元。

　　雖然目標(biāo)是中小企業(yè)，但創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)上市“門(mén)檻”并不低。證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士稱(chēng)，創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備一定的盈利能力。為適應(yīng)不同類(lèi)型企業(yè)的融資需要，創(chuàng)業(yè)板對(duì)發(fā)行人設(shè)置了兩項(xiàng)定量業(yè)績(jī)指標(biāo)，以便發(fā)行申請(qǐng)人選擇：第一項(xiàng)指標(biāo)要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；第二項(xiàng)指標(biāo)要求最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于30%。

　　這對(duì)于正經(jīng)受金融危機(jī)考驗(yàn)的本土中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，似乎是不小的難度。業(yè)內(nèi)人士分析，如果說(shuō)A股是“大學(xué)生”上市，中小板是“高中生”上市，那么創(chuàng)業(yè)板就是“小學(xué)生”上市。而這些“小學(xué)生”數(shù)量多，必須挑選最好的，可以參加“奧數(shù)競(jìng)賽”的那種，因此要求非常高。

　　有風(fēng)險(xiǎn)投資人士指出，美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)之所以允許無(wú)盈利的企業(yè)上市，是因?yàn)樵撌袌?chǎng)上的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)基本屬于“研發(fā)型”，如生物科技、制藥企業(yè)等，而國(guó)內(nèi)此類(lèi)企業(yè)多是“應(yīng)用型”，基數(shù)龐大，良莠不齊，因此實(shí)行相對(duì)嚴(yán)格上市審查也許是必要的。不過(guò)，用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)實(shí)行“一刀切”的做法，對(duì)于國(guó)內(nèi)少數(shù)專(zhuān)注研發(fā)的“未破殼兒”的好企業(yè)可能“有失公平”。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，具有上市潛力的本土中小企業(yè)不到1萬(wàn)家，其中已基本符合上市條件的只有幾百家。早在去年創(chuàng)業(yè)板草案出臺(tái)時(shí)，已有100多家浙江企業(yè)向證監(jiān)部門(mén)提出申請(qǐng)。在深圳，配合創(chuàng)業(yè)板的推出，當(dāng)?shù)爻雠_(tái)了“創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)路線圖計(jì)劃”，還開(kāi)展內(nèi)部“選秀”，據(jù)稱(chēng)約有150家企業(yè)已被確定為登陸創(chuàng)業(yè)板的“生力軍”。

　　有深圳企業(yè)人士稱(chēng)，創(chuàng)業(yè)板目標(biāo)是培育新型朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)和高成長(zhǎng)性企業(yè)，30%增長(zhǎng)率的門(mén)檻不算過(guò)分。

　　多數(shù)分析人士認(rèn)為，中國(guó)在全球金融危機(jī)“深不可測(cè)”的情況下逆市推出創(chuàng)業(yè)板，顯示了對(duì)自身經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的信心。今天，受創(chuàng)業(yè)板推出的利好促動(dòng)，滬深兩市低開(kāi)高走，仍表現(xiàn)出比較有力的走勢(shì)。(記者王磊)