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　　近期股市大幅震蕩調(diào)整，昨日更是上演“8·12”大跌，跌至3100點(diǎn)關(guān)口，但中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、成都大學(xué)副校長(zhǎng)張其佐昨日在接受本報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)卻從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度對(duì)股市走勢(shì)作出了大膽預(yù)測(cè)。他預(yù)計(jì)，經(jīng)過(guò)短線調(diào)整后，在過(guò)多的流動(dòng)性推動(dòng)及一些特殊因素的作用下，滬綜指在國(guó)慶前后將飆漲到5000點(diǎn)。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升

　　問(wèn)題依然存在

　　張其佐表示，綜合1-7月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)，目前正處在回升期。不論從發(fā)電量、社會(huì)消費(fèi)零售總額、工業(yè)增加值、房屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)等表征宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的指標(biāo)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)企穩(wěn)，而且正在回升向好的過(guò)程中，預(yù)計(jì)下半年這一趨勢(shì)將更加強(qiáng)烈。

　　張其佐同時(shí)指出，客觀地看，目前我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，出口同樣面臨這個(gè)問(wèn)題，同比依然處在負(fù)增長(zhǎng)之中，預(yù)計(jì)全年出口負(fù)增長(zhǎng)在10-20%之間，這個(gè)外需的缺口要想通過(guò)內(nèi)需來(lái)彌補(bǔ)，難度很大。

　　貨幣政策若轉(zhuǎn)向

　　可能引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)二次探底

　　“寬松貨幣政策的基調(diào)不會(huì)改變”，張其佐認(rèn)為，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有步入真正的上升通道以前，貨幣政策轉(zhuǎn)向帶來(lái)的后果將使前期的保增長(zhǎng)努力半途而廢，實(shí)體經(jīng)濟(jì)甚至可能在貨幣政策改變的情況下二次探底。他認(rèn)為，當(dāng)前管理層對(duì)貨幣政策的調(diào)整將是微調(diào)，在寬松貨幣政策大的方向不變的前提下，當(dāng)前將會(huì)把保增長(zhǎng)和保穩(wěn)定保民生結(jié)合起來(lái)，啟動(dòng)民間投資、擴(kuò)大內(nèi)需、積極扶持創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，為下一輪經(jīng)濟(jì)的起飛打好基礎(chǔ)。

　　張其佐判斷，目前我國(guó)的物價(jià)還處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，意味著企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩形勢(shì)依然嚴(yán)峻，寬松貨幣政策所釋放出的大量流動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際需求，多余的逐利資金將流向股市、樓市。同時(shí)，美元貶值及低利率環(huán)境，也催生了大量熱錢(qián)入境。在大量富余的逐利資金的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)以股市、樓市為代表的資產(chǎn)價(jià)格將大幅飆升。

　　過(guò)剩流動(dòng)性推升股市樓市

　　A股將繼續(xù)飆漲

　　張其佐透露，1-7月我國(guó)的信貸總投放量在7萬(wàn)多億元，而進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的僅一半左右，其余的部分多進(jìn)了股市和樓市，這是造成上半年股市、樓市飆漲的重要原因。他認(rèn)為，在接下來(lái)的下半年時(shí)間里，太多的流動(dòng)性將繼續(xù)推高資產(chǎn)價(jià)格，股市和樓市還會(huì)大漲。

　　張其佐表示，根據(jù)測(cè)算，要實(shí)現(xiàn)全年GDP增速“保8”的目標(biāo)，需要的信貸投放量在6萬(wàn)億左右就已足夠，而全年我國(guó)的信貸投放量將超過(guò)10萬(wàn)個(gè)億，這多出的數(shù)萬(wàn)億資金沒(méi)有更好的出路，將繼續(xù)在股市、樓市上折騰。因此，張其佐預(yù)測(cè)市場(chǎng)在短線調(diào)整以后將繼續(xù)上揚(yáng)，國(guó)慶前后滬綜指將飆升到5000點(diǎn)。