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　　據(jù)報(bào)道，有關(guān)部門(mén)正在依法查處深圳兩家基金公司的三位基金經(jīng)理。近年來(lái)，基金“老鼠倉(cāng)”事件不斷發(fā)生，極大地?fù)p害了投資者利益，影響行業(yè)信譽(yù)�；�金老鼠倉(cāng)事件為何屢禁不止？筆者認(rèn)為，存在以下五方面原因。

　　第一，基金經(jīng)理獨(dú)特的投資優(yōu)勢(shì)，決定了其對(duì)信息的獨(dú)享性，而受到關(guān)注。由于基金經(jīng)理掌握著較多的資源，諸如股票池、倉(cāng)位調(diào)整、資金等。這樣，就從一定程度上影響著股票的變動(dòng)�；�金經(jīng)理一時(shí)的疏忽大意，或者降低對(duì)自己的要求，就有可能會(huì)造成信息的流失。

　　第二，基金經(jīng)理頻繁變動(dòng)，造成基金經(jīng)理的管理責(zé)任缺位。也導(dǎo)致基金經(jīng)理放松對(duì)自身的約束，失去投資的紀(jì)律性，從而造成責(zé)任的缺失。可以說(shuō)，凡是能夠長(zhǎng)期擔(dān)綱一只基金的基金經(jīng)理，已經(jīng)形成一種良好的投資文化，使基金經(jīng)理更容易做到對(duì)投資者負(fù)責(zé)。

　　第三，激勵(lì)機(jī)制的局限性，制約著基金經(jīng)理的管理動(dòng)力。目前薪酬體系對(duì)基金經(jīng)理的激勵(lì)存在一定缺陷，造成眾多明星基金經(jīng)理頻繁跳槽，尤其是從事私募基金管理的原因之一。不徹底解決基金經(jīng)理的根本利益問(wèn)題，老鼠倉(cāng)事件就不會(huì)得到完全杜絕。

　　第四，基金管理公司內(nèi)控機(jī)制的缺失，也是造成基金經(jīng)理出現(xiàn)此類(lèi)事件的原因之一。至少是在基金管理人的內(nèi)部督查及相關(guān)規(guī)章制度執(zhí)行，及業(yè)務(wù)流程方面的弱化管理，是造成基金經(jīng)理放松自身要求的原因之一。尤其是在基金經(jīng)理?yè)?dān)任此職務(wù)之前的工作情況，缺乏必要的審計(jì)，從而造成問(wèn)題的累積。

　　第五，處罰力度不強(qiáng)，不能起到根本的震懾作用�！吨腥A人民共和國(guó)刑法修正案(七)》對(duì)內(nèi)幕交易作出了規(guī)定，但在執(zhí)行中有關(guān)細(xì)節(jié)還需要進(jìn)一步細(xì)化。

　　首先，形成查處老鼠倉(cāng)事件的日常信息搜集制度，鼓勵(lì)知情人員對(duì)基金經(jīng)理的投資行為進(jìn)行舉報(bào)。其次，加強(qiáng)常規(guī)性檢查，尤其是要圍繞“老鼠倉(cāng)”事件，進(jìn)行各種形式上的審計(jì)工作。第三，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，從而對(duì)現(xiàn)有的基金經(jīng)理起到警示教育作用。(蘭 波)