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　　中新網(wǎng)北京1月5日電(記者 周銳)滬指周5下跌1.87%，以2939.4點(diǎn)報(bào)收，本周累計(jì)下跌1.67%。至此，滬指周K線已走出“五連陰”。

　　在加息的憂慮之中，市場明顯缺乏向上的動(dòng)力。雖然匯金增持三大行和證監(jiān)會(huì)暫停新股發(fā)行審批等傳聞曾讓股指在周三呈現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈行情。但隨著相關(guān)方面的澄清，A股又再一次掉頭向下。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，無論是否屬實(shí)，單從這些傳聞對市場的影響就可以看出，“擴(kuò)容”是市場連續(xù)走低的罪魁禍?zhǔn)�。持此觀點(diǎn)的人不在少數(shù)，在他們看來，貨幣政策的收緊將給依靠流動(dòng)性推動(dòng)的A股帶來一次大考，在這種情況下，監(jiān)管方極有可能暫緩新股發(fā)行，避免A股出現(xiàn)恐慌性下跌。

　　一時(shí)間，“新股發(fā)行審批將暫�！钡恼f法開始在市場廣為傳播。證監(jiān)會(huì)迅速回應(yīng)，稱新股發(fā)行工作仍在繼續(xù)進(jìn)行。

　　而事實(shí)證明，新股發(fā)行的確沒有停止的跡象。據(jù)證監(jiān)會(huì)公告，2月8日其發(fā)審委將審核西安陜鼓動(dòng)力股份有限公司、天虹商場股份有限公司、四川科倫藥業(yè)股份有限公司和威海華東數(shù)控股份有限公司等四家公司的首發(fā)申請。

　　有專家稱，我國股票市場在此前低迷的時(shí)期也曾暫停新股發(fā)行，但這一舉措對市場的影響非常有限。而且融資能力被破壞后，股票市場也極容易變得缺乏活力。

　　湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康表示，在中國證券市場，一切皆有可能。但在經(jīng)濟(jì)增長可期，上市公司業(yè)績向好的情況下，暫停新股發(fā)行并不是明智選擇。

　　對于今年A股市場，湘財(cái)證券有著十分樂觀的預(yù)期。在其看來，2010年上市公司凈利年增幅在25%至32%之間，滬指核心價(jià)值中樞為3291點(diǎn)至4723點(diǎn)，合理運(yùn)行區(qū)間為3148點(diǎn)至4936點(diǎn)。2010年的最高點(diǎn)甚至可能接近6000點(diǎn)。

　　李康表示， 2010年1月新股發(fā)行的總量幾乎是過去8年1月份發(fā)行量的總和。因此，雖然暫停新股發(fā)行的做法并不可行，但控制發(fā)行節(jié)奏卻是相當(dāng)必要的。

　　在高節(jié)奏的新股發(fā)行中，新股不敗的神話已經(jīng)成為過去。中國西電和二重重裝這兩只大盤新股上市首日即宣告破發(fā)，創(chuàng)業(yè)板在進(jìn)入2月以來也屢有“破發(fā)”消息傳出。

　　李康認(rèn)為，在“高估值”發(fā)行的情況下，新股破發(fā)是完全正常的現(xiàn)象。新股發(fā)行制度改革是必須堅(jiān)持的方向。但是，盡管高節(jié)奏的新股發(fā)行能在一定程度上改變市場的供需關(guān)系，讓市場走向理性，但監(jiān)管方應(yīng)考慮到市場的承受能力，對新股發(fā)行節(jié)奏做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。