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　　[編者按]繼融資融券之后，股指期貨也將與4月16日正式上市，中新網(wǎng)財經(jīng)頻道專注于投資者所關注，即日起就股指期貨和融資融券熱點問題對國內(nèi)知名專家展開持續(xù)訪問，以期通過專家的解讀幫助投資者更好的認識股指期貨和融資融券業(yè)務。

　　中新網(wǎng)4月2日電 對于股指期貨和A股的關系，北京邦和財富研究所所長韓志國在接受中新網(wǎng)訪問時指出，在美國等國家的成熟股票市場上，股指期貨是領漲領跌的，一看形勢好了他就先漲，形勢不好就先跌；在不成熟的市場往往是助漲助跌，但在中國的市場上股指期貨在很長一段時間內(nèi)是跟漲跟跌。

　　他指出，國務院批準股指期貨當天藍籌股大漲，但當天就全部回落了，100多點的跳空當天就補上了，當時還不太理解，但看到股指期貨出來后發(fā)現(xiàn)可能是股指期貨細則設計本身是不讓投資者炒作的，股指期貨也很難撬動藍籌行情。

　　現(xiàn)在整個開戶才3000多戶，臨近股指期貨業(yè)務上市前這兩周可能開戶投資者會多一些，但整體規(guī)模，到上市時候能有1萬戶就不錯了。而且散戶交易限制在100手，按照1萬戶計算，一共才20多億資金，怎么能撬動幾十萬億的大盤呢？所以細則規(guī)定就限制了股指期貨被炒作，推出股指期貨最大的意義應該在于完善金融產(chǎn)品。

　　韓志國指出，在交易成本上保證金的比例也太高，5月、6月的合約是15%，然后9月、12月的合約是18%，再加上交易所等的手續(xù)費，造成交易成本太高。包括融資融券也是，所以融資融券昨天表現(xiàn)很平淡是預料之中的，融資利率是7.86%，融券利率是9.86%，如此高的成本也限制了投資者做融資融券業(yè)務的熱情。

　　基于以上觀點，韓志國認為，至少短期內(nèi)，因為在中國市場上是跟漲跟跌，所以股指期貨的價值發(fā)現(xiàn)和套期保值功能難以發(fā)揮。套期保值功能也只在趨勢性行情中能夠體現(xiàn)，特別是在趨勢性熊市的時候基金敢做套期保值，雖然社�；�金和公募基金可以參與股指期貨，但他們做套期保值都是有限度的，而保險資金不能做，銀行和國有資金也不能做，散戶最多只能做100手，國內(nèi)還沒有對沖基金，這樣市場上就沒有主力，所以股指期貨本有的功能就難以發(fā)揮了。(中新網(wǎng)財經(jīng)頻道 王文舉)