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　　在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期下，市場(chǎng)最為關(guān)注的是各國(guó)寬松的貨幣政策是否會(huì)發(fā)生改變。基于各自對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，各國(guó)央行的貨幣政策都有著充分的理由。

　　市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇熱情高漲，大都期待各國(guó)央行利率維持“冰點(diǎn)”，因此五大央行貨幣政策會(huì)議聲明中哪怕有一絲一毫的變化，都可能醞釀新的市場(chǎng)風(fēng)暴。

　　近期，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英國(guó)央行、日本央行、澳大利亞央行分別召開(kāi)了貨幣政策會(huì)議。美聯(lián)儲(chǔ)決定維持零利率政策不變，并繼續(xù)執(zhí)行向金融體系注入流動(dòng)性的措施。歐洲兩大央行都宣布繼續(xù)維持利率在歷史低位，相較于之前市場(chǎng)人士猜測(cè)“量化寬松”貨幣政策將被叫停，英國(guó)央行突然擴(kuò)大500億英鎊的政策規(guī)模，著實(shí)讓分析人士驚訝。

　　該行在會(huì)后聲明中表示，經(jīng)濟(jì)衰退的程度比原先預(yù)期的要深，金融市場(chǎng)形勢(shì)有所緩和不過(guò)依舊疲軟，預(yù)計(jì)量化寬松計(jì)劃還將實(shí)施3個(gè)月。隨后英國(guó)財(cái)政大臣達(dá)林致信英國(guó)央行，支持?jǐn)U大量化寬松規(guī)模，以給予貨幣政策委員會(huì)實(shí)現(xiàn)CPI目標(biāo)的政策空間,政策取向十分明顯。

　　歐洲央行也宣布維持利率在1.0%的歷史低點(diǎn)不變，與市場(chǎng)預(yù)期一致，寬松政策得到了維持。該行行長(zhǎng)特里謝稱，當(dāng)前利率水平“合適”，而明年之前經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)正增長(zhǎng)，同時(shí)當(dāng)前通脹極低或通縮的現(xiàn)象將較為短暫，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)走暖，將迅速實(shí)施退出策略。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家就認(rèn)為，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正有擺脫深度衰退的跡象，不過(guò)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)該行仍會(huì)堅(jiān)持?jǐn)U張性貨幣政策。

　　而同樣出現(xiàn)制造業(yè)復(fù)蘇的日本也將繼續(xù)保持寬松的貨幣政策，對(duì)通縮的擔(dān)憂可能迫使日本央行推遲撤出當(dāng)前極度寬松的貨幣政策。澳大利亞央行維持基準(zhǔn)利率3%不變，該行已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)月維持基準(zhǔn)利率不變。澳儲(chǔ)行行長(zhǎng)史蒂文森表態(tài)，當(dāng)前的貨幣政策是適宜的，暗示不再傾向于進(jìn)一步下調(diào)利率。

　　其他國(guó)家央行繼續(xù)采取刺激性的貨幣政策。捷克央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，至1.25%。羅馬尼亞國(guó)家銀行也宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，為今年以來(lái)第四次下調(diào)基準(zhǔn)利率。印尼將其基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至6.50%。

　　據(jù)了解，近來(lái)非常流行的“量化寬松”一詞是由日本央行首創(chuàng)的，指中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作購(gòu)入政府債、企業(yè)債等，最后達(dá)到為銀行體系注入新的貨幣供應(yīng)并刺激放貸的目標(biāo)，相當(dāng)于開(kāi)啟“印鈔機(jī)”印鈔，不過(guò)業(yè)內(nèi)人士指出持續(xù)的量化寬松可能會(huì)增加通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　但是，全球貨幣當(dāng)局的行動(dòng)表明，政策制定者對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂仍高于通脹擔(dān)憂，未來(lái)寬松的貨幣政策仍將持續(xù)。

　　“在尚未形成國(guó)際公認(rèn)的物價(jià)衡量指標(biāo)體系前，全球各經(jīng)濟(jì)體都可能缺乏率先對(duì)非消費(fèi)價(jià)格變化作出反應(yīng)的動(dòng)力�！敝袊�(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)張曉慧在近期以個(gè)人名義公開(kāi)發(fā)表的題為《關(guān)于貨幣政策與資產(chǎn)價(jià)格》的文章中提出，因?yàn)椤霸谄渌��?jīng)濟(jì)體尚未采取措施的情況下，一方主動(dòng)實(shí)施緊縮性貨幣政策可能抑制本地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，很難不遭受來(lái)自國(guó)內(nèi)各層面的壓力”。(包興安)