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“金磚四國(guó)”財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)提議國(guó)際貨幣基金組織(IMF)向新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移7%的份額;美國(guó)則要求再保持發(fā)展中國(guó)家席位不變的情況下,將IMF董事會(huì)席位從24個(gè)削至20個(gè),或?qū)⒐I(yè)化國(guó)家所持有的IMF份額轉(zhuǎn)讓5個(gè)百分點(diǎn)給發(fā)展中國(guó)家。而中國(guó)更是第一個(gè)成為購(gòu)買(mǎi)IMF債券的國(guó)家。顯然,IMF的改革問(wèn)題成了此次G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議的熱門(mén)話題,而這一話題估計(jì)仍將會(huì)延續(xù)到不久之后即將召開(kāi)的匹茲堡G20峰會(huì)
500億債券意義重大
日前,根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布的一份聲明顯示,中國(guó)已簽署了從該機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)價(jià)值約500億美元的IMF債券的協(xié)議,中國(guó)人民銀行將按照相應(yīng)的特別提款權(quán)(SDR)計(jì)算價(jià)值,參照8月25日匯率,向IMF轉(zhuǎn)入人民幣。這是IMF史上首次發(fā)行債券,而中國(guó)也是第一個(gè)簽署債券認(rèn)購(gòu)協(xié)議的基金組織成員國(guó)。依據(jù)國(guó)際貨幣基金組織此前公布的方案,這個(gè)5年期的債券,將以SDR計(jì)價(jià),分季度發(fā)放利息,并可在IMF成員國(guó)和購(gòu)買(mǎi)者間交易。
巴克萊資本中國(guó)研究主管彭文生表示:“500億美元債券規(guī)模相對(duì)比較小,因此不會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生影響。但是這無(wú)疑有利于中國(guó)外匯儲(chǔ)備的多元化,同時(shí)因兌換美元和使用人民幣購(gòu)買(mǎi)中國(guó)商品而回籠人民幣,有可能使得中國(guó)持有的美元數(shù)量出現(xiàn)下降。此外,中國(guó)可能與借款國(guó)達(dá)成協(xié)議,同意借款國(guó)使用人民幣支付進(jìn)口貨物,這將有助于促進(jìn)使用人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算貿(mào)易!
“相對(duì)于中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備而言,500億美元的IMF債券影響有限,不過(guò)意義卻是重大。尤其此次使用人民幣進(jìn)行購(gòu)買(mǎi),這在一定程度上肯定了人民幣在境外的支付及購(gòu)買(mǎi)能力。而且,如果中國(guó)能夠持有更多的IMF債券,對(duì)于中國(guó)外匯儲(chǔ)備的安全性和穩(wěn)定性都有積極意義!鄙虾X(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊指出。
困難時(shí)期特殊手段
IMF曾于上月28日宣布新增相當(dāng)于2830億美元的SDR,其中約合2500億美元的SDR分配于當(dāng)日生效,另外一筆約合330億美元的SDR將在9月9日通過(guò)“特殊分配”一次性發(fā)放。在已經(jīng)進(jìn)行的分配中,中國(guó)按份額比例獲得相當(dāng)于約93億美元的SDR,在“金磚四國(guó)”中位居首位。此外,在9月的“特殊分配”中,中國(guó)還將獲得約合11億美元的SDR。增發(fā)全部完成后,中國(guó)總計(jì)持有SDR數(shù)額將達(dá)到約合230億美元,不過(guò)其在IMF中所占份額比例仍將維持不變。
“以人民幣購(gòu)買(mǎi)IMF債券并不涉及中國(guó)在IMF投票權(quán)、貸款額度、SDR的分配等方面的改變。但這不失為在沒(méi)有增加IMF份額的情況下,提高參與度的一種辦法,因?yàn)樵诙唐趦?nèi)要實(shí)現(xiàn)IMF的改革并提高中國(guó)在IMF的份額并不現(xiàn)實(shí)!鞭删虮硎。
他同時(shí)指出:“IMF這種以發(fā)債融資的方式是否可持續(xù)并不確定。從目前的情況來(lái)看,發(fā)債融資仍是IMF在特殊困難時(shí)期偶爾為之的手段。所以,盡管中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家希望能以持有更多IMF資產(chǎn)的方式來(lái)提升參與度,但是并不容易!
各國(guó)爭(zhēng)奪IMF話語(yǔ)權(quán)
除了中國(guó)已經(jīng)率先向IMF增資500億美元,在剛閉幕不久的倫敦G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)以上,“金磚四國(guó)”其他三國(guó)的財(cái)長(zhǎng)也都承諾向IMF增資。印度承諾購(gòu)買(mǎi)100億美元IMF債券。此前,俄羅斯和巴西分別承諾將購(gòu)買(mǎi)100億美元IMF債券。
同時(shí),“金磚四國(guó)”在此次會(huì)議上提議IMF向新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移7%的份額。而美國(guó)似乎也表達(dá)了相同的態(tài)度,提議IMF董事會(huì)席位到2014年從原先的24個(gè)削減至20個(gè),但保留發(fā)展中國(guó)家已經(jīng)擁有的席位,或發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家出讓5%的IMF股本份額。
奚君羊指出:“美國(guó)的此種態(tài)度更多的只是一種外交姿態(tài),欲以改善與發(fā)展中國(guó)家的關(guān)系。而盡管發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在逐步上升,也明確表達(dá)了想要增加在IMF的投票權(quán)和話語(yǔ)權(quán)的意愿,真正想要達(dá)成這樣的目的并不容易,這將會(huì)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程!
歐洲官員更是對(duì)美國(guó)及“金磚四國(guó)”的提議進(jìn)行了反駁,認(rèn)為歐洲應(yīng)維護(hù)自己在IMF的影響力。據(jù)悉,上周歐盟財(cái)長(zhǎng)同意向IMF追加資金,使歐洲對(duì)IMF的資金貢獻(xiàn)從1000億美元增加至1750億美元。“通過(guò)認(rèn)購(gòu)國(guó)際金融組織的資產(chǎn)從而提升或維護(hù)自己國(guó)家在國(guó)際金融市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán),這是每個(gè)國(guó)家都有的認(rèn)知。這也是發(fā)達(dá)國(guó)家即使在財(cái)政緊張之際,仍積極承諾增資IMF的原因所在!鄙虾煼洞髮W(xué)金融工程研究中心主任孫茂輝指出。
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