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10日1日是新中國(guó)成立60周年。60年來(lái),中國(guó)在各方面都取得了令世人矚目的成就,金融當(dāng)然也不例外。那么,外國(guó)財(cái)經(jīng)人士究竟如何看待中國(guó)60年間的金融發(fā)展呢?
2006年才正式來(lái)到中國(guó)工作的MNI(Market News International)亞洲區(qū)主編約翰•卡特為自己取了一個(gè)儒雅的中文名字——柯俊恩。3年時(shí)間讓他對(duì)于這樣一個(gè)東方國(guó)度有了更全方位的了解和感悟,在像局內(nèi)人一樣為中國(guó)的進(jìn)步而欣喜的同時(shí),他也以局外人的視角冷靜地審視著中國(guó)與世界的距離。
“過去60年來(lái),中國(guó)發(fā)展現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)所取得的成就無(wú)人能敵!笨驴《饔芍再潎@。“中國(guó)人有理由為這些成就感到驕傲。”對(duì)于中國(guó)來(lái)說,這樣的評(píng)價(jià)并不過分;仡欀袊(guó)金融發(fā)展的歷史,60年算得上一個(gè)大的輪回,但真正意義上的發(fā)展主要還是集中在改革開放這30年。對(duì)于這樣一個(gè)時(shí)間跨度,比柯俊恩早來(lái)中國(guó)幾年的安可咨詢集團(tuán)亞洲副總裁孟克文(Christian Murk)感觸要更具體一些。在他看來(lái),過去30年間至少發(fā)生了5件在中國(guó)金融發(fā)展史上有著里程碑式意義的大事件。
里程碑之一,國(guó)有商業(yè)銀行從中國(guó)人民銀行中脫離出來(lái),后者專門行使中央銀行職能,負(fù)責(zé)貨幣政策的制定與金融行業(yè)的監(jiān)管;里程碑之二,中國(guó)政府批準(zhǔn)成立證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)分部門行使監(jiān)管職能,進(jìn)一步明確央行制定貨幣政策的核心職責(zé);里程碑之三,中國(guó)政府通過直接注資、成立資產(chǎn)管理公司吸收不良資產(chǎn)以及讓主要國(guó)有商業(yè)銀行公開上市等方法實(shí)現(xiàn)了銀行體系的資本重組;里程碑之四,通過股權(quán)分置改革完善上市公司治理結(jié)構(gòu),理順股市;里程碑之五,即將到來(lái)的創(chuàng)業(yè)板上市。而柯俊恩認(rèn)為,進(jìn)入今年以來(lái)中國(guó)央行擴(kuò)大中期票據(jù)市場(chǎng)也是中國(guó)金融界人士拍手稱快的另一個(gè)重要里程碑。在他看來(lái),這相當(dāng)于中國(guó)第一個(gè)真正意義上的動(dòng)態(tài)債券市場(chǎng),是中國(guó)資本市場(chǎng)走向成熟的標(biāo)志性事件。
他認(rèn)為,商業(yè)銀行體系的創(chuàng)建和資本重組,以及監(jiān)管與貨幣政策的分離都是中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系發(fā)展的必要內(nèi)容。將制定貨幣政策確立為央行的核心職責(zé)意味著央行能夠更加集中精力地關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行并據(jù)此做出關(guān)鍵決策,從而通過抑制通脹來(lái)保障整體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。商業(yè)銀行資本重組之后,改變了原來(lái)既拿國(guó)家補(bǔ)貼又替國(guó)家背包袱的大鍋飯局面,資產(chǎn)質(zhì)量大為改善,公司治理從無(wú)到有且逐步與國(guó)際接軌。從貸款人和儲(chǔ)蓄者的角度看,商業(yè)銀行間日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)也給他們帶來(lái)了最大的實(shí)惠。
一行三會(huì)獨(dú)立監(jiān)管則意味著,各機(jī)構(gòu)可以更加專業(yè)且專注地監(jiān)管相關(guān)行業(yè),保障更大范圍的社會(huì)利益,在確保市場(chǎng)有序安全的同時(shí),允許金融企業(yè)有足夠的空間實(shí)現(xiàn)盈利。監(jiān)管有效性的提高也大大提升了資本市場(chǎng)對(duì)投資者的吸引力。對(duì)于中國(guó)的股市來(lái)說,2005年啟動(dòng)的股權(quán)分置改革是一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在解決這個(gè)具有中國(guó)特色的歷史遺留問題上,中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人表現(xiàn)出了可貴的創(chuàng)新和果敢。股改修正了證券市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制,為真正推行公司治理創(chuàng)造了共同利益基礎(chǔ),同時(shí)推動(dòng)了國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革,加速上市公司的并購(gòu)重組,使得中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的進(jìn)程得以加快?驴《髡J(rèn)為,即將推出的創(chuàng)業(yè)板是中國(guó)股市發(fā)展的另一個(gè)亮點(diǎn),一方面為優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)提供直接融資渠道,另一方面也能確保資本投入到更有生產(chǎn)潛力的領(lǐng)域,給公眾提供一個(gè)更直接分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。
不過,贊嘆之余,柯俊恩坦言中國(guó)資本市場(chǎng)要走的路還很長(zhǎng)。其中很重要的一部分就是加快債市發(fā)展,并進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)的成熟。
“無(wú)論是在中國(guó)還是海外,融資來(lái)源多元化對(duì)于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展都至關(guān)重要!彼f!艾F(xiàn)在中國(guó)企業(yè)仍過分依賴銀行貸款,部分通過股市融資。中國(guó)需要一個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)良好、更加開放的債券市場(chǎng)!毖胄薪衲陻U(kuò)大中期票據(jù)市場(chǎng)是一個(gè)重大舉措,但這只是萬(wàn)里長(zhǎng)征第一步,要?jiǎng)?chuàng)建一個(gè)真正的長(zhǎng)期的債券市場(chǎng)還需要不懈的努力。
另外,對(duì)于為中國(guó)創(chuàng)造了大多數(shù)新增就業(yè)的小型創(chuàng)新企業(yè)來(lái)說,它們是適合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要元素。但是中小企業(yè)融資難仍是當(dāng)今無(wú)法回避的問題,對(duì)于它們來(lái)說,沒有資金進(jìn)一步擴(kuò)張就可能面臨關(guān)門的風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板的推出是解決這個(gè)問題的一個(gè)有益嘗試,但更多更好的融資方法還有待開發(fā)。
外匯市場(chǎng)方面,中國(guó)自匯改以來(lái)已經(jīng)取得了顯著成就,外匯管理日益成熟。但是危機(jī)中暴露出來(lái)的出口部門壓力使得中國(guó)匯改的擔(dān)子更重?驴《髡J(rèn)為,由于歷史和世界的原因,目前人民幣與美元在一定程度盯住的體系對(duì)于中國(guó)來(lái)說也存在輸入美國(guó)貨幣政策的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)更能反映內(nèi)部需要并有效抵御外部沖擊的外匯體系對(duì)于中國(guó)來(lái)說意義非常,而探索的過程也需要更多智慧與膽識(shí)。
“盡管像我們前面所說的,中國(guó)還有很多需要改進(jìn)的地方,但是我們有理由相信,再過十年,中國(guó)會(huì)取得更加了不起的成績(jī)。”結(jié)束采訪時(shí),柯俊恩由衷地表示。(記者 陶冶)
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