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澳大利亞央行3日將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn),至3.50%。隨后,美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行和歐洲央行也將在本周宣布利率決定。不過,分析人士指出,由于美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路仍充滿不確定性,這三大央行可能都將維持當(dāng)前的貨幣政策不變,而三季度經(jīng)濟(jì)仍在下行的英國(guó)央行或許還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松貨幣政策規(guī)模。
澳大利亞央行再度加息
因迅速改善的經(jīng)濟(jì)前景使進(jìn)一步逐漸解除應(yīng)急貨幣政策成為必要,澳大利亞央行3日再次做出加息決定。該行還表示,10月和11月的加息決定有助于緩解通貨膨脹壓力,并確保經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇。這一言論促使部分分析師猜測(cè),澳大利亞央行可能會(huì)在12月份會(huì)議上維持利率政策不變。
《華爾街日?qǐng)?bào)》的文章稱,澳大利亞是唯一一個(gè)在全球金融危機(jī)期間未陷入衰退的主要經(jīng)濟(jì)體,澳大利亞央行也是為數(shù)不多的已開始收緊貨幣政策的央行之一。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)澳大利亞央行將在6日公布的半年度評(píng)估報(bào)告中上調(diào)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,從而進(jìn)一步表明未來穩(wěn)步收緊政策是正確的。就業(yè)市場(chǎng)的反彈跡象也為澳大利亞央行的進(jìn)一步加息決定提供了支持。
據(jù)悉,在2008年美國(guó)銀行業(yè)瀕臨倒閉之際,澳大利亞央行開始緊急減息,累計(jì)減息425個(gè)基點(diǎn)。澳大利亞央行數(shù)月以來一直認(rèn)為,與其他主要經(jīng)濟(jì)體相比,澳大利亞經(jīng)濟(jì)滑坡勢(shì)頭較為溫和,這使得將利率維持在數(shù)十年低點(diǎn)的政策顯得不合時(shí)宜。
分析人士認(rèn)為,未來幾個(gè)月,將有越來越多的國(guó)家收緊貨幣政策,特別是正在強(qiáng)勁復(fù)蘇的亞洲地區(qū)。日本央行10月30日就宣布將在預(yù)定期限終止商業(yè)票據(jù)以及企業(yè)債券的購(gòu)買計(jì)劃,可被視為收緊貨幣政策的前奏。印度也已開始采取初步行動(dòng),抽離銀行體系內(nèi)的流動(dòng)性,該國(guó)央行近日要求本土銀行提高準(zhǔn)備金率,為明年初的加息掃清道路。預(yù)計(jì)在未來幾個(gè)月,韓國(guó)也將收緊貨幣政策。
美聯(lián)儲(chǔ)或考慮撤銷寬松立場(chǎng)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間3日至4日,美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)將舉行議息會(huì)議,預(yù)計(jì)將維持0至0.25%的基準(zhǔn)利率不變,但可能調(diào)整會(huì)后聲明的措辭,市場(chǎng)將把會(huì)后聲明解讀為通往最終升息之路的第一步。
雖然美國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)3.5%,但多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度會(huì)比較緩慢。第三季度GDP快速回升主要得益于政府推出的“舊車換現(xiàn)金”等刺激計(jì)劃,經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)能還沒有被激發(fā)起來。上周公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)9月消費(fèi)開支出現(xiàn)了5個(gè)月以來的首次下降,占美國(guó)經(jīng)濟(jì)比重達(dá)七成的個(gè)人消費(fèi)依然不振。因此,美聯(lián)儲(chǔ)目前不太可能改變寬松貨幣政策。
加拿大國(guó)民銀行外匯交易主管杰克·施皮茨表示,即使美聯(lián)儲(chǔ)本次不改變利率,某種程度上美聯(lián)儲(chǔ)也將開始考慮撤銷貨幣寬松立場(chǎng)。他還指出,若會(huì)后聲明措辭出現(xiàn)一些微小的改變,從而反映出美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)變立場(chǎng)的傾向,則美元將受益。
哥倫比亞大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、紐約聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策咨詢委員會(huì)成員邁克爾·伍德福德也認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)放棄“在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將利率維持在低位”的措辭。這句話從2008年年末以來一直出現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)后聲明中。
不過,也有分析師指出,美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明的措辭料無大變。美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在失業(yè)率仍處9.8%、通脹與通脹預(yù)期都不高時(shí),突然暗示或明示將會(huì)收緊貨幣政策,因?yàn)橐坏┏鲥e(cuò),過早收緊,經(jīng)濟(jì)會(huì)再次下滑,白白斷送了得來的復(fù)蘇機(jī)會(huì),對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)以至奧巴馬政府都有嚴(yán)重的政治后果。巴克萊分析師認(rèn)為,若美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中改變“較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”的措辭,市場(chǎng)可能預(yù)計(jì)其更早做出政策轉(zhuǎn)變。這家公司的研究報(bào)告指出,“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不愿看到這種情形發(fā)生,除非其更加確定需要這樣做”。
目前美國(guó)多數(shù)銀行分析人士預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)將在明年年中才會(huì)開始升息,利率期貨市場(chǎng)的數(shù)據(jù)則顯示,交易人士預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年初開始升息。但今年內(nèi)維持0至0.25%的低利率已是多方共識(shí)。
英國(guó)有望擴(kuò)大量化寬松規(guī)模
分析師預(yù)計(jì),歐洲央行將不會(huì)改變利率水平,但可能會(huì)考慮解除部分緊急應(yīng)對(duì)措施。德國(guó)央行行長(zhǎng)兼歐洲中央銀行執(zhí)委阿克塞爾·韋伯10月29日表示,由于金融市場(chǎng)已開始穩(wěn)定,歐洲央行可能于明年率先停止期限為12個(gè)月的再融資操作。他還暗示,利率上升會(huì)遲于流動(dòng)性回收。
韋伯表示,歐洲央行應(yīng)逐步退出去年開始實(shí)施的非常規(guī)政策,不過其中一些措施可能仍將維持一段時(shí)間。他指出,銀行應(yīng)對(duì)央行的退出政策有充分準(zhǔn)備,流動(dòng)性的回收很可能在明年發(fā)揮重要作用。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,英國(guó)央行同樣不會(huì)做出改變利率的決議,但投資者將關(guān)注英國(guó)央行是否會(huì)擴(kuò)大其資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。與美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度增長(zhǎng)3.5%截然不同的是,同期英國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑0.4%,至此英國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)萎縮6個(gè)季度,創(chuàng)下歷史最長(zhǎng)衰退時(shí)間記錄。由此可見,英國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路將緩慢而漫長(zhǎng)。
日前公布的一項(xiàng)對(duì)倫敦金融城經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查結(jié)果顯示,2/3的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)將在本周的利率會(huì)議上投票決定擴(kuò)大1750億英鎊的量化寬松計(jì)劃,擴(kuò)大幅度將至少為250億英鎊。(肖瑩瑩)
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