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●美聯(lián)儲(chǔ)已準(zhǔn)備好了一個(gè)強(qiáng)有力的“退出”策略
●專(zhuān)家預(yù)計(jì)在第二季度宣布加息的可能性相當(dāng)大
眼看任期將滿,美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克加速行動(dòng),把原本行事隱秘的美聯(lián)儲(chǔ)變開(kāi)放的同時(shí),仍試圖抵御低利率政策引來(lái)的批評(píng)——“房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的最佳應(yīng)對(duì)手段是加強(qiáng)監(jiān)管,而非貨幣政策!薄闪瞬峡说淖钚罗q詞。
北京時(shí)間1月4日,伯南克在美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)年會(huì)上發(fā)表有關(guān)貨幣政策與房地產(chǎn)泡沫的講話,回應(yīng)了近期對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)超低利率的貨幣政策可能為未來(lái)資產(chǎn)泡沫埋下隱患的批評(píng)。他說(shuō),跨國(guó)證據(jù)顯示,貨幣政策與住房?jī)r(jià)格上漲之間并沒(méi)有明顯關(guān)系。批評(píng)人士一直稱(chēng),美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率保持在低位過(guò)長(zhǎng)時(shí)間是造成金融危機(jī)的重要原因。而為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退,美聯(lián)儲(chǔ)在2008年12月把聯(lián)邦基金利率降至0-0.25%的歷史最低水平,并保持至今。
“伯南克的說(shuō)法有一定的道理!鄙虾I缈圃航鹑谘芯恐行母敝魅闻苏龔┲赋觯绹(guó)上一輪房地產(chǎn)泡沫不完全是由當(dāng)時(shí)低利率政策造成!坝袆e于日、俄等國(guó)家,美國(guó)的房地產(chǎn)泡沫并非是由投資者或投機(jī)者吹起來(lái),而是由金融機(jī)構(gòu)吹起來(lái)!倍壳,美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格與整個(gè)經(jīng)濟(jì)水平相比較而言并不算高。分析人士認(rèn)為,伯南克的講話表明美聯(lián)儲(chǔ)將把聯(lián)邦基金利率繼續(xù)保持在這一低位,以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
不過(guò),伯南克當(dāng)日還指出,美聯(lián)儲(chǔ)必須對(duì)加息持開(kāi)放態(tài)度,以防止未來(lái)資產(chǎn)泡沫再度萌生。他透露,已為未來(lái)取消非常規(guī)刺激措施制定了一個(gè)強(qiáng)有力的策略。上述退出策略既包括上調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)向銀行支付的準(zhǔn)備金利率,也包括美聯(lián)儲(chǔ)一直在測(cè)試的回籠金融系統(tǒng)資金的多種措施。潘正彥認(rèn)為:“美聯(lián)儲(chǔ)提出比較明確的‘退出’政策很有可能將會(huì)超預(yù)期的早,在第二季度宣布加息的可能性相當(dāng)大。而這幾個(gè)月內(nèi),將會(huì)有不少的‘吹風(fēng)’行動(dòng)!
伯南克的4年任期于1月31日結(jié)束,預(yù)計(jì)屆時(shí)他將再度被美國(guó)總統(tǒng)貝拉克·奧巴馬提名為美聯(lián)儲(chǔ)主席。有評(píng)論認(rèn)為,伯南克眼下正在利用公關(guān)推廣來(lái)確保自己再度得到任命。伯南克對(duì)此處之泰然:“美聯(lián)儲(chǔ)主席通常不會(huì)去做這類(lèi)事情,因?yàn)槲覀円苊馊藗兙痛藢?duì)下一次議息會(huì)議進(jìn)行猜測(cè),進(jìn)而引發(fā)短期市場(chǎng)波動(dòng)。但目前這段時(shí)期非同尋常! 伯南克表示,他不愿成為“在第二次‘大蕭條’期間執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)的主席”。
而在為低利率辯護(hù)的同時(shí),伯南克劍指監(jiān)管:“從本輪金融危機(jī)中獲得的教訓(xùn)不是金融監(jiān)管在控制出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)方面無(wú)效,而在于監(jiān)管的執(zhí)行要更好和更巧。(付碧蓮)
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