雖然國際金融危機(jī)還沒有完全過去,但我們現(xiàn)在應(yīng)該開始思考危機(jī)帶來的教訓(xùn),更應(yīng)該探討中國經(jīng)濟(jì)為何能夠這么快速地復(fù)蘇。
金融海嘯波及中國后,中國政府采取了及時有力的宏觀調(diào)控政策,這是功不可沒的。但在我看來,中國經(jīng)濟(jì)之所以能夠在世界經(jīng)濟(jì)蕭條中保持8%以上的增長,而且在去年4月份開始復(fù)蘇,另一個重要原因,是我們在危機(jī)之前那幾年,即在我們經(jīng)濟(jì)高增長的那幾年里,就已經(jīng)開始實(shí)施宏觀調(diào)控政策,防止了大泡沫的產(chǎn)生。
2004年,中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速增長期,中國政府采取了一系列宏觀調(diào)控政策。這些政策的作用當(dāng)時沒有表現(xiàn)出來,因?yàn)楫?dāng)時經(jīng)濟(jì)還在一個勁兒地往上走。但現(xiàn)在回想,這些宏觀調(diào)控的政策是非常重要的,正是采取了這些措施,去年調(diào)整起來才容易。
由此我們得出什么結(jié)論呢?首先回顧一下宏觀調(diào)控的基本原理,即在經(jīng)濟(jì)的高峰期和低谷期、繁榮期和衰退期都要有所作為,政府要提供的公共服務(wù)就是穩(wěn)定,這個穩(wěn)定靠的是在繁榮期和衰退期都采取逆風(fēng)調(diào)整的政策。這次危機(jī)之所以發(fā)生,在美國等發(fā)達(dá)國家市場之所以出現(xiàn)這么大的危機(jī),原因就是在繁榮期把這些經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理放小了,在繁榮期的時候說只要市場決定的政府就不能管,放棄了政府執(zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的職能,從而釀成了大的泡沫引發(fā)了大的危機(jī),總的來講是因?yàn)榉艞壛吮O(jiān)管、調(diào)控所以產(chǎn)生問題。我們回過頭來思考這個問題,一方面要想危機(jī)來的時候我們應(yīng)該做什么,更應(yīng)該想在繁榮期我們應(yīng)該做什么。
其次,中國作為發(fā)展中國家,繁榮期的問題更值得重視,特別容易產(chǎn)生過熱的風(fēng)險(xiǎn)。歷史上所有的發(fā)展中國家之所以出現(xiàn)高額通貨膨脹、金融危機(jī),很大程度上都是由于在繁榮期忽視了監(jiān)管。
盡管現(xiàn)在危機(jī)還沒有過去,但在我看來,特別應(yīng)該思考中國下一個繁榮期的問題。中國在2011年很可能進(jìn)入一個新的繁榮期。我們又將面臨著新一輪的風(fēng)險(xiǎn)、新一輪的挑戰(zhàn)。
第一,以消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)衡量的通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)存在,但下一步更要衡量資產(chǎn)或者財(cái)產(chǎn)泡沫。在中國糧食價(jià)格這么低的情況下,消費(fèi)品價(jià)格上漲不是很容易。雖然資源價(jià)格上漲,但需要經(jīng)過一個很長的產(chǎn)業(yè)鏈,才能使消費(fèi)品價(jià)格上漲,而在這個過程中,企業(yè)會消化掉成本上漲的因素。
我們怎么衡量廣義的通貨膨脹,包括以貨幣衡量資本價(jià)格的上漲,特別是國際游資充斥,發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家不能脫鉤,而在長期發(fā)展的前提下,如何防范這些問題是我們下一個繁榮期所要面臨的問題。
第二,在我們的體制中很多機(jī)制還不健全,市場穩(wěn)定性還需加強(qiáng),所以現(xiàn)階段還需要努力完善體制,進(jìn)一步推進(jìn)市場化改革,進(jìn)一步對需求方和供給方同時進(jìn)行體制革新。在新一輪繁榮期到來之前,我們要更多地思考如何從制度上保證、從政策上調(diào)節(jié),解決我們現(xiàn)有的問題,以使中國經(jīng)濟(jì)能夠再有10年、20年甚至30年的增長。
(樊 綱 作者為中國人民銀行貨幣政策委員會委員)
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