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　　從2月10日開始，中國將陸續(xù)公布今年1月份的貿(mào)易、通脹、貨幣和信貸數(shù)據(jù)。而工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和社會消費(fèi)品零售額數(shù)據(jù)本月則不公布，將與2月份數(shù)據(jù)一道在3月11日面世。與記者連線的幾家外資投行專家認(rèn)為，1月份進(jìn)出口將保持強(qiáng)勁增長，通脹數(shù)據(jù)則會由于近期鮮活食品以及大宗商品價格下跌影響而趨緩，信貸增速有所放緩。不過，他們對未來幾個月的通脹風(fēng)險看法不一。

　　據(jù)悉，貿(mào)易數(shù)據(jù)將于2月10日由海關(guān)總署發(fā)布。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇預(yù)計，進(jìn)出口同比增速預(yù)計均會上升，而環(huán)比增速預(yù)計將從去年12月份異常的高水平回落。

　　“出口同比增幅可能會從12月份的17.7%升至20.0%，主要原因是春節(jié)效應(yīng)影響。2009年春節(jié)是在1月26日，而今年春節(jié)是在2月14日。鑒于春節(jié)期間國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動將放緩，今年1份月的同比增幅將顯著偏高。如果不考慮春節(jié)因素，1月份同比增速可能只有約10%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的月環(huán)比折年增幅約為-60%。雖然這個數(shù)字顯得非常弱，但應(yīng)該將其放在12月份經(jīng)季節(jié)調(diào)整后折年月環(huán)比增速高達(dá)300%的背景下來看待。同時，受假日、貿(mào)易政策等因素影響，新年和春節(jié)前后的月度貿(mào)易數(shù)據(jù)往往波動較大�！彼斡钊缡钦f。

　　宋宇分析認(rèn)為，受春節(jié)效應(yīng)和基數(shù)非常低的影響，今年1月份進(jìn)口同比增幅可能會從去年12月份的55.98%升至75.0%的高點。預(yù)計1月份貿(mào)易順差可能會和12月份基本持平。

　　摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶也預(yù)計，1月份進(jìn)口同比增速達(dá)到約75%。鑒于中國的需求比世界其他經(jīng)濟(jì)體更強(qiáng)勁以及進(jìn)口商品價格看漲，王慶認(rèn)為在去年收縮了三分之一之后，今年貿(mào)易順差有一定壓力，1月份將同比減半至大約200億美元。瑞銀證券中國經(jīng)濟(jì)研究主管汪濤則預(yù)計，1月份出口和進(jìn)口將分別較上年同期增長30%和65%。

　　對于備受關(guān)注的通脹數(shù)據(jù)，幾位專家的看法不盡相同。宋宇認(rèn)為，受近期鮮活食品價格下跌影響，居民消費(fèi)價格總水平(CPI)同比增幅可能會從去年12月份的1.9%微降至1.7%，月環(huán)比增幅從7.1%大幅降至零附近。野村證券中國股票研究主管孫明春也持有類似看法，認(rèn)為CPI同比增幅將趨緩至1.5%。

　　事實上，過去3周農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部公布的食品價格基本上都未上漲，逆轉(zhuǎn)了去年11月份暴雪襲擊北方后不久出現(xiàn)的上行走勢。

　　“盡管如此，受春節(jié)效應(yīng)的影響，我們預(yù)期2月份CPI增幅將攀升至同比3.0%以上；而由于春節(jié)假期過后食品價格通常會下降，3月份CPI將顯著回落。隨著基數(shù)效應(yīng)和季節(jié)性效應(yīng)的消退，CPI從4月份開始會呈現(xiàn)更加平坦的走勢。”孫明春告訴記者。

　　王慶則表示，在經(jīng)歷了去年12月份因不穩(wěn)定的寒冷氣候而大幅上漲之后，食品價格1月份漲幅將從去年12月份的5.3%放緩至4%，有助于緩解非食品價格上漲的壓力，從而使CPI增幅穩(wěn)定在與去年12月份相同的1.9%。汪濤預(yù)計CPI同比增幅率將達(dá)到2%以上。

　　至于1月份工業(yè)品出廠價格(PPI)，宋宇預(yù)計，受大宗商品價格下跌影響，PPI同比增幅可能會從去年12月份的1.7%降至1.5%，經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后的月環(huán)比折年增幅從26.8%降至-11.0%。

　　盡管通脹數(shù)據(jù)趨緩，但宋宇認(rèn)為，在實體經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁、信貸大規(guī)模擴(kuò)張的背景下不應(yīng)該放松對通脹上升風(fēng)險的警惕。最近幾周食品價格漲幅較小可能是由于政府及時采取措施，將鮮活食品從南方運(yùn)往北方以增加供應(yīng)所致。果真如此，隨著這些措施的影響逐步消退，今后幾個月食品價格可能再度上漲。宋宇同時提醒，要在去年四季度價格持續(xù)快速上漲的背景下看待最近上游商品價格的下降。他預(yù)期政府采取的調(diào)控措施將使今年經(jīng)濟(jì)增速放緩至長期趨勢水平，這將有力支持未來的大宗商品價格。

　　孫明春則不擔(dān)心3月份之后的CPI走勢，認(rèn)為通脹將在控制之中。他的理由有兩個：首先，主要食品類別的充足供給和存量使今年不可能出現(xiàn)食品短缺，食品價格應(yīng)該不會大漲。其次，雖然預(yù)期消費(fèi)品制造業(yè)部門的產(chǎn)能過剩會在今年得到緩解，但多數(shù)部門仍存在產(chǎn)能過剩，這可能會迫使生產(chǎn)商繼續(xù)低價競爭。另外，勞動生產(chǎn)率的快速提高繼續(xù)讓生產(chǎn)商可以自行消化上漲的成本而無需顯著提價。（記者 袁蓉君）