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隨著中國(guó)1月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(C PI)的出爐,海外媒體認(rèn)為,物價(jià)連續(xù)三個(gè)月保持溫和增長(zhǎng),中國(guó)通貨膨脹的壓力可以暫時(shí)緩解了,并且溫和漲價(jià)有利于經(jīng)濟(jì)健康,也可減緩美國(guó)對(duì)人民幣升值施加的壓力。但由于工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)的高速增長(zhǎng),未來通脹壓力猶在。
《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱,中國(guó)1月份物價(jià)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持溫和增長(zhǎng),從而為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí),物價(jià)的溫和增長(zhǎng)也有力地駁斥了所謂通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn),從而使得繼續(xù)緊縮貨幣政策師出無名。
物價(jià)的下降或者溫和適度增長(zhǎng),都將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到良好的支持作用。對(duì)中國(guó)而言,在經(jīng)濟(jì)增速介于8%至12%之間時(shí),消費(fèi)物價(jià)在4%以內(nèi)的溫和增長(zhǎng)甚至下降都是健康有益的。
不過,鑒于通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)論的陰魂不散,中國(guó)金融監(jiān)管部門未來可能會(huì)繼續(xù)在保障經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展和抑制貨幣信貸增速上左右搖擺。如果過早地退出金融刺激政策,那么必然出現(xiàn)信貸下降和由此導(dǎo)致的股市疲軟,進(jìn)而影響居民消費(fèi),這無疑將會(huì)使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的三大基石中,僅剩積極的財(cái)政政策苦苦支撐。但獨(dú)木難支之下,經(jīng)濟(jì)未來的前途令人堪憂。因此,中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來前途取決于是否能夠明確堅(jiān)持財(cái)政金融刺激政策,而不是過早地退出或減弱政策力度。
美聯(lián)社的文章也稱,由于CPI同比只增長(zhǎng)1.5%,中國(guó)通貨膨脹壓力可以稍微緩解了。該數(shù)據(jù)可以推遲中國(guó)當(dāng)局動(dòng)用加息等猛烈政策工具的時(shí)點(diǎn),此前外界擔(dān)憂,中國(guó)加息將會(huì)造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐減緩和對(duì)初級(jí)資源產(chǎn)品需求的下降。分析師曾預(yù)計(jì)中國(guó)今年加息的步調(diào)將與美聯(lián)儲(chǔ)看齊。
雖然食品類的價(jià)格漲幅有限,但有多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示,新的漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)猶在。工業(yè)品出廠價(jià)格(P P I)同比增長(zhǎng)4.3%,高于上個(gè)月的1.7%,表明消費(fèi)者在未來將面臨因成本提高而漲價(jià)的零售商品。
彭博社文章提醒說,由于流動(dòng)性仍在繼續(xù)寬松范圍內(nèi),PPI漲幅是上個(gè)月數(shù)據(jù)的2倍多,增速已至15個(gè)月最高。蘇格蘭皇家銀行的辛普芬多佛說,工業(yè)品出廠價(jià)格的加速上漲表示日后中國(guó)可能會(huì)更加嚴(yán)控銀行放貸。
彭博社分析說,商品價(jià)格上漲對(duì)中國(guó)有一個(gè)好處,就是能一定程度上減少美國(guó)對(duì)人民幣升值施加的壓力。如果中國(guó)的物價(jià)漲速快于美國(guó),從“通貨適應(yīng)”準(zhǔn)則來說,人民幣將客觀升值。這會(huì)使在美國(guó)的中國(guó)商品貴一些,美國(guó)商品和服務(wù)在中國(guó)則會(huì)更有吸引力。
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