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2010年開(kāi)年伊始,通貨膨脹會(huì)不會(huì)現(xiàn)身,成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布2月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)漲幅達(dá)到2.7%時(shí),人們的通脹預(yù)期似乎陡然高漲。西南5省市區(qū)的大旱,也讓許多人產(chǎn)生了糧食漲價(jià)、進(jìn)而拉動(dòng)通貨膨脹的聯(lián)想。
為平復(fù)社會(huì)的通脹預(yù)期,國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局做了許多說(shuō)明。國(guó)家發(fā)改委近日再次出面說(shuō)明,2月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平上升主要受春節(jié)和雨雪災(zāi)害天氣偏多等季節(jié)性、臨時(shí)性因素影響。今年以來(lái),我國(guó)出現(xiàn)多次大范圍暴風(fēng)雪等惡劣天氣,2月份以后各地雨雪天氣依然偏多,造成鮮菜、鮮果、水產(chǎn)品等鮮活農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸受阻,供應(yīng)減少,價(jià)格持續(xù)大幅上漲,春節(jié)之后也無(wú)明顯回落。在2月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲2.7個(gè)百分點(diǎn)中,翹尾影響約為0.9個(gè)百分點(diǎn),新漲價(jià)因素影響約為1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中,鮮果、鮮菜、水產(chǎn)品價(jià)格上漲合計(jì)影響1.2個(gè)百分點(diǎn),占新漲價(jià)因素的66%。與往年相比,在考慮異常天氣的情況下,2月份CPI環(huán)比上升1.2%,低于過(guò)去4年春節(jié)所在月份1.25%的平均漲幅。因此,當(dāng)前居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲仍處在正常水平。從后期走勢(shì)看,隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖,水果、蔬菜、水產(chǎn)品等鮮活農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始季節(jié)性回落。受供應(yīng)充足、需求減弱等多種因素影響,豬肉等價(jià)格也將繼續(xù)下跌。綜合各種因素,國(guó)家發(fā)改委預(yù)計(jì)一季度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)平均漲幅在2%—2.5%之間,處于溫和上漲區(qū)間。
對(duì)于全年的價(jià)格走勢(shì),專家分析,推動(dòng)價(jià)格上行的壓力在于輸入型通貨膨脹、資源價(jià)格上漲等因素,與此同時(shí)存在產(chǎn)能過(guò)剩、糧食連續(xù)6年豐收以及政府控制通脹措施等抑制價(jià)格上漲的因素。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源在分析改革開(kāi)放30年來(lái)發(fā)生的幾次偏高通脹的規(guī)律性時(shí)表示,這幾次大的通貨膨脹都出現(xiàn)了三件事碰頭:第一就是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,比如說(shuō)1994年,CPI漲幅達(dá)到了24.1%,當(dāng)年全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)61%;第二是農(nóng)業(yè)特別是糧食出了問(wèn)題;第三是貨幣和信貸的過(guò)量發(fā)放。如果三個(gè)因素碰到一起,就躲不過(guò)通貨膨脹。最近,溫家寶總理在《政府工作報(bào)告》中明確提出要處理好三個(gè)關(guān)系:保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快成長(zhǎng)、加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度、管理好通脹預(yù)期。“盡管3%是難度很大的指標(biāo),但是我相信在宏觀調(diào)控作用下,我們能夠完成和實(shí)現(xiàn)這個(gè)指標(biāo)!
既要關(guān)注居民消費(fèi)價(jià)格變動(dòng),更要關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格變化
當(dāng)前的宏觀調(diào)控不僅要關(guān)注CPI、PPI這樣的價(jià)格指數(shù),更要關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格變化。
在日前召開(kāi)的“中國(guó)發(fā)展高層論壇”上,經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱提出,回想過(guò)去30年的主要危機(jī),不是由通貨膨脹而是由財(cái)產(chǎn)泡沫、資產(chǎn)泡沫而導(dǎo)致的。去年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)8%以上的增長(zhǎng),不僅因?yàn)檎扇×藦?qiáng)有力的宏觀政策,更重要的是,中國(guó)在過(guò)去幾年一直在采取宏觀調(diào)控措施,在壓泡沫、壓膨脹,所以沒(méi)有使經(jīng)濟(jì)像其他一些經(jīng)濟(jì)體一樣達(dá)到大泡沫的程度!皼](méi)有大泡沫,后面就沒(méi)有大危機(jī),調(diào)控起來(lái)相對(duì)容易。這就給我們一個(gè)啟示,要做逆峰調(diào)節(jié),特別重要的是,要在繁榮期采取反周期的政策,而不是在繁榮期看著泡沫起來(lái),失于監(jiān)管、調(diào)控,等泡沫大了,危機(jī)的發(fā)生就不可避免!
樊綱說(shuō),從今年開(kāi)始,中國(guó)經(jīng)濟(jì)又會(huì)進(jìn)入一個(gè)新的繁榮期。因此,我們面臨的挑戰(zhàn)是如何管理繁榮,通貨膨脹率、房地產(chǎn)泡沫、資產(chǎn)泡沫這些問(wèn)題一定程度上也屬于繁榮期的問(wèn)題!拔覀(gè)人認(rèn)為通貨膨脹的威脅有,但是近期看,還不是特別大。對(duì)中國(guó)來(lái)講,更重要的是關(guān)注資產(chǎn)泡沫,宏觀部門(mén)不僅要看到通貨膨脹,而且要看到更廣泛的問(wèn)題,管理資本市場(chǎng)、管理資產(chǎn)泡沫是要著重考慮的!
在這個(gè)論壇上,重視資產(chǎn)價(jià)格變化的聲音同樣也來(lái)自國(guó)外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。美國(guó)斯坦福大學(xué)教授、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主邁克爾·斯賓思說(shuō):“發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)泡沫是比較困難的事情,有的時(shí)候干預(yù)資產(chǎn)泡沫也比較困難,我想所有人都同意,資產(chǎn)泡沫往往與寬松的信貸政策以及很高的杠桿率是相隨的!彪m然人們對(duì)資產(chǎn)泡沫的概念還不是很明確,但為了避免歷史的重演,各國(guó)中央銀行不能把通貨膨脹作為唯一考量的問(wèn)題,還應(yīng)該花更多的時(shí)間關(guān)心資產(chǎn)泡沫以及如何適時(shí)進(jìn)行監(jiān)管干涉的問(wèn)題。
野村控股株式會(huì)社董事長(zhǎng)氏家純一根據(jù)日本的經(jīng)驗(yàn)說(shuō),當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格上升時(shí),經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)被信用擴(kuò)張刺激,即使存在時(shí)滯,最終仍將導(dǎo)致物價(jià)上升,所以中央銀行制定貨幣政策時(shí),要關(guān)注居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和資產(chǎn)價(jià)格的變化。上世紀(jì)80年代后期,當(dāng)日本經(jīng)濟(jì)發(fā)生泡沫時(shí),政府干預(yù)資產(chǎn)泡沫的時(shí)機(jī)過(guò)晚、措施過(guò)少,導(dǎo)致即便在實(shí)施緊縮的貨幣政策后,股價(jià)和地價(jià)還是分別繼續(xù)上漲半年和兩年以上。在中國(guó),房地產(chǎn)價(jià)格上升正在加速,正在達(dá)到需要警戒的水平;而且隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,面臨著越來(lái)越大的通貨膨脹壓力。
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