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隨著三批創(chuàng)業(yè)板新股陸續(xù)在一級市場發(fā)售完畢,基金在一級市場投資創(chuàng)業(yè)板的路徑也浮出水面。新華基金也是打新的其中一員。這28只創(chuàng)業(yè)板股票將在下周五登陸二級市場,可能會出現(xiàn)哪些狀況,基金公司和散戶該如何應(yīng)對?為此,記者昨日專訪了新華基金研究總監(jiān)周永勝,了解創(chuàng)業(yè)板的投資之道。
首日漲幅或達50%-100%
與不少基金公司對創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度含糊其詞相比,周永勝顯得豁達得多。
“創(chuàng)業(yè)板新股上市首日有望迎來50%-100%的漲幅。”周永勝預(yù)測,參與二級市場炒作的大多是風險承受能力很強、追求高收益資金,如游資和部分散戶。持有價值投資理念的公募基金可能僅有小部分會參與二級市場炒作,但比例會相當少。追求絕對回報的私募基金也不一定會在創(chuàng)業(yè)板博弈。
不過,超高的市盈率不一定能維持很長時間!皠(chuàng)業(yè)板新股的發(fā)行市盈率已經(jīng)很高了!敝苡绖俑嬖V記者,以華誼兄弟為例,發(fā)行價28.58元對應(yīng)的市盈率已接近70倍,如果上市后股價翻番,對應(yīng)市盈率就達140倍。創(chuàng)業(yè)板開門紅是必然的,但漲幅過高的價格不可能長期維持,甚至很快就會回歸價值。
新華基金也參與了某只創(chuàng)業(yè)板新股的網(wǎng)下配售,但是并沒有參與二級市場炒作的打算!皩⑴c打新的投資者來講,我個人認為,在上市當天就出售的風險會比較小。如果上市后市盈率達到七八十倍,就要小心了!
尋找業(yè)績增長100%的機會
周永勝更看重創(chuàng)業(yè)板股票中長期的機會!皠(chuàng)業(yè)板中肯定會出現(xiàn)一些持續(xù)高增長的上市公司,會給投資者帶來豐厚的回報,我們會參與創(chuàng)業(yè)板上市公司的投資,但我們會比較謹慎,投資之前會對這些公司所處的行業(yè)、公司管理團隊、公司的競爭力進行深入的研究分析。目前階段還不會考慮成立專門的創(chuàng)業(yè)板基金,如果創(chuàng)業(yè)板的規(guī)模和上市公司數(shù)量達到一定程度,到時候也許會考慮!
創(chuàng)業(yè)板公司多為民營企業(yè),公司規(guī)模也比較小,面臨的經(jīng)營風險、誠信風險、股價波動風險都會明顯高于主板市場,新華基金會采取精選行業(yè)和個股的方法來規(guī)避風險。
“具體操作來看,我認為可以精挑細選一些業(yè)績增長較快、潛力較大的股票進行中長期投資,尤其是業(yè)績年增長率可以達到100%的股票。”周永勝建議,“例如,我們當年看中的煙臺萬華,的確近年保持了高增長率。創(chuàng)業(yè)板里面也會有這樣的股票!
基金更看重主板機會
周永勝透露,新華基金之所以并沒有大規(guī)模參與創(chuàng)業(yè)板的投資,是認為目前其他板的機會更大。
“A股已經(jīng)進入了一個上升通道,盡管未來還會有短期調(diào)整,但向上的趨勢不變!敝苡绖僦毖,跨年度行情即將到來,六個月內(nèi)大盤創(chuàng)新高可能性比較大。四季度隨著企業(yè)盈利改善,市場重獲上升動力,新華基金的投資策略也將從防御為主轉(zhuǎn)換到側(cè)重進攻,以備戰(zhàn)跨年度行情。
至于創(chuàng)業(yè)板對大盤的影響,周永勝認為不大。創(chuàng)業(yè)板的推出對四季度的行情影響不大,經(jīng)濟基本面、企業(yè)盈利、經(jīng)濟政策和股市政策是影響四季度行情的最主要因素。而創(chuàng)業(yè)板的推出將在兩個方面對資本市場產(chǎn)生影響,一方面是創(chuàng)業(yè)板公司的集中融資和上市會對主板市場的資金產(chǎn)生一定的分流作用,這個方面對投資者心理的影響要大于實際的資金分流影響,尤其是在市場不是很強的時候,投資者擔心創(chuàng)業(yè)板融資、主板公司再融資、大小非解禁三個事件同時進行會導(dǎo)致市場的資金供給偏緊,會對市場短期走勢產(chǎn)生一定的沖擊。另一方面,隨著一些公司登陸創(chuàng)業(yè)板,主板中參股這些公司的上市公司會取得不錯的投資收益,它們股價會有不錯的表現(xiàn)。
-券商視點
關(guān)注類創(chuàng)業(yè)板投資機會
除基金公司普遍看準創(chuàng)業(yè)板的打新機會以外,部分券商更把觸角延伸到與創(chuàng)業(yè)板有關(guān)的股票的投資機會上。
“符合創(chuàng)業(yè)板的‘兩高六新’特征的上市公司都有望分享創(chuàng)業(yè)板的高估值,都可以成為類創(chuàng)業(yè)板。產(chǎn)品相似而且盈利能力相似的A股個股最容易分享創(chuàng)業(yè)板的高固執(zhí)外溢,經(jīng)營模式相似的類創(chuàng)業(yè)板公司也容易受到資金的青睞,投資價值次之。”東興證券研究所所長銀國宏認為,創(chuàng)業(yè)板市場可能會出現(xiàn)三種不同的走勢———連續(xù)上漲、沖高回落或者連續(xù)下跌。如果連續(xù)上漲,類創(chuàng)業(yè)板的行情非常值得期待,如果沖高回落或者持續(xù)震蕩,則類創(chuàng)業(yè)板更多的是交易性機會;如果創(chuàng)業(yè)板市場連續(xù)下跌,則需要等待行情回穩(wěn)。
渤海證券研究所昨日公布的研究報告同樣認為,在短期內(nèi),創(chuàng)業(yè)板上市對相關(guān)板塊的利好效應(yīng)將有所顯現(xiàn),這些個股將呈現(xiàn)短暫的高溢價,不過隨著創(chuàng)業(yè)板的推出相關(guān)板塊的溢價也將逐漸收窄。(謝曉婷)
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