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　　昨日，第四批創(chuàng)業(yè)板8家新股上市，平均收益僅23%，最高的世紀(jì)鼎利也不過(guò)30.9%，最低的星輝車模才13.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上兩天前上市的主板新股皖新傳媒(首日漲49.4%，第二天又沖漲停)。從去年10月底首批28家創(chuàng)業(yè)板新股平均漲幅106%，最高的金亞科技達(dá)209%，才三個(gè)多月時(shí)間便高臺(tái)跳水猛降至23%，創(chuàng)業(yè)板打新收益縮水之快令人驚詫。

　　創(chuàng)業(yè)板幾乎“全軍覆沒(méi)”

　　創(chuàng)業(yè)板低開(kāi)，加之消息面證實(shí)“多家銀行接到通知，1月份將停止新增信貸”，多重利空疊加在一起，引發(fā)股市放量大跌，其中滬綜指跌2.87%，深成指跌3.25%，中小板指數(shù)跌幅更達(dá)4.42%，創(chuàng)業(yè)板除探路者因發(fā)布預(yù)增消息微漲0.11%外，滿盤(pán)皆墨。首當(dāng)其沖的便是那些有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個(gè)股：如禾盛新材、東信和平、焦點(diǎn)科技、證通電子、宇順電子、神州泰岳等前期大漲個(gè)股紛紛跌停。

　　新股跳水警示發(fā)行體制

　　從100%到20%，創(chuàng)業(yè)板上市收益大幅跳水，這是對(duì)現(xiàn)行發(fā)行體制的當(dāng)頭一棒，說(shuō)明高市盈率、高發(fā)行價(jià)、高超募的“三高”發(fā)行機(jī)制已經(jīng)走到盡頭；如果在市場(chǎng)化大旗下繼續(xù)毫無(wú)顧忌地人為“做”高發(fā)行價(jià)，破發(fā)將勢(shì)所必然。那種幾近搶錢(qián)的天價(jià)發(fā)行，最大的受益者是大股東、創(chuàng)投以及承銷商等利益相關(guān)者，最大的受害者便是中小股民，個(gè)中利害關(guān)系一目了然，可監(jiān)管部門(mén)就是放之任之，終于迫使市場(chǎng)不得不以大跌來(lái)強(qiáng)行糾錯(cuò)。

　　創(chuàng)業(yè)板正在成為中國(guó)最快速的“造富機(jī)器”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，不到100天時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)制造出142個(gè)億萬(wàn)富翁，甚至還有年僅13歲的千萬(wàn)富翁，50家公司募集資金規(guī)模達(dá)到304億元�？墒�，昨天的大跌粗略估算，市值損失就在7000多億元，其中流通市值近5000億元。在極少數(shù)人暴富的同時(shí)，億萬(wàn)股民損失慘重，這難道就是我們要的市場(chǎng)化發(fā)行嗎？

　　發(fā)行價(jià)與收益率背道而馳

　　數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板基本按照一級(jí)市場(chǎng)越發(fā)越高，二級(jí)市場(chǎng)收益越來(lái)越低的軌跡運(yùn)行：第一批28家發(fā)行平均市盈率56.6倍，上市首日漲106%，市盈率拉升到106倍；第二批8家平均發(fā)行市盈率76.48倍，上市首日漲45.21%，市盈率拉升到111倍；第三批6家平均發(fā)行市盈率78.11倍，上市首日漲31.98%，市盈率拉升到103倍；昨日上市的第四批8家平均發(fā)行市盈率88.62倍，首日漲23%，市盈率拉升到109倍。即二級(jí)市場(chǎng)市盈率基本在100倍出頭，而昨日深交所公布的創(chuàng)業(yè)板(42只，不含8只新股)平均市盈率為102.7倍。

　　搶錢(qián)式發(fā)股是癥結(jié)所在

　　也許有人會(huì)說(shuō)，上市后二級(jí)市場(chǎng)還有2成多收益，說(shuō)明市場(chǎng)化發(fā)股的路子還是對(duì)頭的；還有什么市場(chǎng)化發(fā)行就是要讓一級(jí)市場(chǎng)同二級(jí)市場(chǎng)接軌，云云，此言大錯(cuò)特錯(cuò)。且不說(shuō)2成多的收益是以100多倍的市盈率為前提的，而100多倍的創(chuàng)業(yè)板仍屬高估，更重要的還在于，中國(guó)股市的二級(jí)市場(chǎng)已完全市場(chǎng)化了，而一級(jí)市場(chǎng)還帶著很深的計(jì)劃痕跡。就如銀行信貸，監(jiān)管部門(mén)在必要時(shí)不也進(jìn)行窗口指導(dǎo)，例如日前“各主要商業(yè)銀行已經(jīng)收到主管部門(mén)口頭通知，要求全面停止1月份剩余時(shí)間新增信貸”嗎？銀監(jiān)部門(mén)是這樣，證監(jiān)部門(mén)對(duì)搶錢(qián)式發(fā)股也不能不聞不問(wèn)。如果中國(guó)創(chuàng)業(yè)板一面成批制造億萬(wàn)富翁，一面頻頻破發(fā)，這個(gè)責(zé)任該由誰(shuí)來(lái)負(fù)？(賀宛男)