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　　繼美國決定對中國輪胎特保案實施限制關稅后，歐盟也出現(xiàn)跟進的態(tài)度，歐盟決定對產(chǎn)自中國的無縫鋼管和鋁箔征收為期5年的正式反傾銷稅。這種國際上的貿易爭端直接影響著A股相關板塊的走勢。那么，股民該如何判斷，又該如何把握投資機會呢？

　　業(yè)內人士表示，貿易爭端對股市造成的影響應根據(jù)不同的板塊區(qū)別對待，有一些利空只是暫時的。

　　特保案未讓輪胎股暴跌

　　整個輪胎行業(yè)集體復蘇的趨勢已經(jīng)形成，加上對汽車行業(yè)未來增長的預期，促使投資者逢利空低位加倉

　　美國白宮是在9月11日宣布對中國輪胎特保案實施限制關稅的。而9月14日是該消息公布后A股市場的第一個交易日，兩市輪胎股都呈現(xiàn)了大幅低開，但開盤后，輪胎股卻又集體出現(xiàn)快速回升的走勢，以黔輪胎A為例，該股以跌停價開盤，但開盤后瞬間即快速回升，根本沒有封跌停的動作，直至收盤，該股收跌6.68%，明顯好于市場預期，次日該股又快速回升，回補了跳空缺口，截至上周五收盤，該股的股價仍在14日收盤價之上，可以說其走勢明顯強于大盤，絲毫看不到走弱的痕跡。

　　其他輪胎股如ST佳通、青島雙星、風神股份、ST黃海、雙錢股份等，14日以來的走勢也明顯強于大盤，這不禁令人感到驚訝，如此嚴重的利空為何反而促使個股走強？

　　光大證券注冊分析師鄭三江認為：雖然特保案對于輪胎類生產(chǎn)企業(yè)構成了利空壓力，但整個輪胎行業(yè)集體復蘇的趨勢已經(jīng)形成，加上對汽車行業(yè)未來增長的預期，促使投資者逢利空低位加倉，幫助輪胎股度過了短期的利空影響。

　　成本降銷量漲 機構看好

　　上半年輪胎企業(yè)的快速復蘇跟國際市場關系不大，主要是由于國內汽車行業(yè)的景氣度快速提升

　　鄭三江介紹，今年4月份至今，他跟蹤東北地區(qū)的幾家輪胎生產(chǎn)企業(yè)，發(fā)現(xiàn)從今年4月份開始，一些大型輪胎生產(chǎn)企業(yè)的開工率已經(jīng)達到100%，而在去年年底同一企業(yè)的開工率尚不足70%。綜合其他機構對于全國輪胎企業(yè)的調研報告，可以認為整個輪胎行業(yè)已經(jīng)復蘇。

　　出口稅率的提高雖然抑制了輪胎企業(yè)的出口規(guī)模，但從整個行業(yè)而言，這種壓力是可以得到化解的。鄭三江介紹，其實上半年輪胎企業(yè)的快速復蘇就跟國際市場關系不大，而主要是由于國內汽車行業(yè)的景氣度快速提升，隨著國家政策的刺激，國內汽車、工程機械、農(nóng)機等行業(yè)快速發(fā)展，而隨著物流產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的推出，運輸行業(yè)的情況也在快速好轉。在這種情況下，我國輪胎市場需求量呈現(xiàn)了持續(xù)增長，預計這種增長可在一定程度上抵消出口受阻的影響。

　　另外，近期大宗商品市場比較“配合”，輪胎的主要原材料中，天然橡膠和合成橡膠占總成本的比重在50%以上，而橡膠價格在2008年因為金融危機而暴跌后，復蘇的勢頭明顯弱于有色金屬，目前價格仍處在相對低位，這就給輪胎企業(yè)帶來了較高的利潤空間。

　　因此，雖然有特保案的影響，但機構投資者已經(jīng)認定輪胎企業(yè)在2009年的業(yè)績將保持增長，因此敢于逢低加倉，促使輪胎股雖然遭遇利空但走勢卻強于大盤。

　　鋼管反傾銷影響不大

　　近期鋼鐵股受到利空影響后雖然跌幅不大，但未來股價的回升空間卻被壓縮

　　上周五市場再出利空消息，歐盟決定對產(chǎn)自中國的無縫鋼管和鋁箔征收為期5年的正式反傾銷稅，稅率分別高達39.2%和30%。該消息也并未導致鋼鐵股暴跌，上周五，華菱鋼鐵、包鋼股份僅僅因此下跌0.6%和1.22%。但記者在采訪業(yè)內人士時，其對鋼鐵板塊的后市走向則不像對輪胎股那么樂觀。

　　聯(lián)訊證券分析師盛輝認為：首先，鋼鐵股在消息傳出后跌幅較小，是由于此類個股在近期已經(jīng)連續(xù)下跌，因此市場中空頭在聞聽消息后反應并不強烈。另外，我國鋼企在無縫鋼管方面的出口本身就呈現(xiàn)下降趨勢，2009年以來鋼材出口比例大幅萎縮，無縫鋼管出口比例已經(jīng)在15%以下。

　　“而且無縫鋼管這個產(chǎn)品小企業(yè)做不了，大企業(yè)只當做非主流產(chǎn)品。”盛輝介紹，國內生產(chǎn)無縫鋼管占比較大的主要是華菱鋼鐵和包鋼股份，但銷售額只占據(jù)總銷售額的10%左右。因此，其對業(yè)績影響不大。

　　但盛輝并不因此看好鋼鐵股，他表示，無縫鋼管遭遇反傾銷后，會在商品市場形成一定效應，促使整個鋼材類產(chǎn)品價格受到壓迫效應，且這種情況在國內和國際市場都會有所體現(xiàn)。今年以來，鋼鐵類產(chǎn)品的價格回升幅度本就小于其他大宗商品，受到該消息影響，多數(shù)鋼鐵類產(chǎn)品價格更加上升乏力，這就給鋼鐵類上市公司未來的整體業(yè)績增長帶來壓力。

　　因此，近期鋼鐵股因受到利空影響后雖然跌幅不大，但未來股價的回升空間卻被壓縮，預計在未來市場回升階段，鋼鐵股的走勢將落后于大盤。

　　貿易爭端或反復

　　關注消息面變化

　　在談及貿易爭端對股市中相關板塊影響的過程中，許多業(yè)內人士都認為此類消息屬于變數(shù)較大的利空。

　　一位業(yè)內人士表示：傾銷與反傾銷向來是國家之間經(jīng)濟博弈的方式，有時，這會給一些行業(yè)帶來一些機會，例如在美國決定對中國輪胎特保案實行限制關稅后不久的9月13日，我國商務部即依照我國法律和世貿組織規(guī)則，對原產(chǎn)美國部分進口汽車產(chǎn)品和肉雞產(chǎn)品啟動反傾銷和反補貼立案審查程序。這之后兩市農(nóng)產(chǎn)品類個股出現(xiàn)上漲，從事家禽飼養(yǎng)業(yè)的民和股份在三個交易日內漲幅超過27%，形成了短促的題材炒作機會。

　　而且，國際貿易爭端中也經(jīng)常出現(xiàn)反復爭奪的事例，投資者可關注消息面的變化，若消息有變，其中可能蘊含操作性機會。

　　需要提醒股民的是，盡管貿易爭端會帶來一些炒作機會，但是這類爭端給經(jīng)濟帶來的更多是負面影響，最好還是慎重利用。(本組稿件由本報記者 于濤 )