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上周末,國泰君安在北京舉行“君弘財富俱樂部”2010年投資策略報告會,其零售客戶總部咨詢顧問總監(jiān)秦暉玉表示,去年屬于非常態(tài)的年份,其超額收益難以持續(xù)。市場預(yù)期正在從去年的“不會再壞”轉(zhuǎn)變成今年的“很難更好”。由于政策面隨時可能出現(xiàn)調(diào)整,今年的市場面臨許多不確定性。他建議,投資者應(yīng)當(dāng)壓縮自己的收益預(yù)期,采取高拋低吸的操作手法。
“忘掉6000點吧!眹┚操Y產(chǎn)管理部投資總監(jiān)汪建笑稱:“如果你最近剛開戶投資股市,我可能會勸退,因為普通人很難把握今年的市場!彼赋觯ツ晗掳肽,多數(shù)主動型基金未能跑贏指數(shù),導(dǎo)致指數(shù)基金熱賣,但整體而言,未來兩年內(nèi)指數(shù)基金可能難有大的表現(xiàn)。就市凈率而言,目前市場的高估值限制了整體上漲空間。國債和企業(yè)債的收益率都已經(jīng)進入可觀的空間,而這意味著,市場的無風(fēng)險收益提高了股票的投資成本,股票的吸引力正在降低。
據(jù)統(tǒng)計,目前多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為今年上證綜指將運行在2900點至4500點之間,全年將呈現(xiàn)“N”型走勢,同時有70%的基金經(jīng)理認(rèn)同今年有能力突破4000點。秦暉玉提示,未來不大可能再出現(xiàn)2005年至2008年間“過山車”般的行情,今年需要重點關(guān)注再平衡背景下的博弈之道,包括經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和股價結(jié)構(gòu)的再平衡。
秦暉玉稱,目前還是能找到很多投資機會。例如,股指期貨未來的事件性機會頻繁,上市公司年報披露大“高送配”題材,中國出口超預(yù)期將帶動相關(guān)行業(yè)出現(xiàn)機會,西藏、新疆和海南等區(qū)域類主題投資仍然可能反復(fù)活躍。
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