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　　在經(jīng)歷過(guò)了2009年的收獲之后，人們似乎已經(jīng)開(kāi)始淡忘了2008年的市場(chǎng)慘跌。筆者一直抨擊的“五個(gè)所有”現(xiàn)象又開(kāi)始抬頭，即：所有的基金公司、在所有的場(chǎng)合、在所有的時(shí)間、告訴所有的投資者、要對(duì)所有的基金長(zhǎng)期投資。筆者認(rèn)為，這“五個(gè)所有”的抬頭實(shí)在令人堪憂。

　　一、關(guān)于“所有的基金公司”

　　由于種種因素的影響，各個(gè)基金公司的資產(chǎn)管理能力差距很大。無(wú)論是權(quán)益類(lèi)、固定收益類(lèi)，還是綜合了上述兩者之后的基金公司綜合資產(chǎn)管理能力，績(jī)優(yōu)公司與績(jī)差公司之間的差距都是很大的。具體來(lái)說(shuō)，就是有些基金的年度收益會(huì)相差10倍以上。由此來(lái)看，并非所有的基金管理公司及其產(chǎn)品都適合投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資。對(duì)于投資者而言，投資基金之前首先要看看相關(guān)基金公司的情況，如果該公司的股票投資管理能力一直不好，就應(yīng)該主動(dòng)規(guī)避。

　　二、關(guān)于“所有的場(chǎng)合”

　　基金公司發(fā)起的各種以營(yíng)銷(xiāo)為主的宣傳活動(dòng)，涵蓋范圍很廣，無(wú)論是在哪里，都講做長(zhǎng)期投資，顯然有不合適之處，因?yàn)樵诓煌�的�?chǎng)合有著不同的客戶群體，客戶群的整體素質(zhì)等都有較大的差別；同時(shí)接觸到各種媒體的投資者，情況也會(huì)各不相同。

　　三、關(guān)于“所有的時(shí)間”

　　附圖一和附圖二展示的是2008年度、2009年度各類(lèi)型基金的年度平均凈值增長(zhǎng)率情況，一上一下，一漲一跌，對(duì)比很鮮明，基礎(chǔ)市場(chǎng)行情的波動(dòng)形式既有大的波段，也有小的波段。圖形顯示，在2008年做投資，出現(xiàn)虧損的概率很大，而在2009年則相反。因此，并非所有的時(shí)候都適合投資。

　　四、關(guān)于“所有的投資者”

　　每一個(gè)投資者的具體情況有很大的差別，這個(gè)差別可以體現(xiàn)在年齡、收入、素質(zhì)、受教育程度、工作性質(zhì)等等方面。因此，相應(yīng)的投資策略必須有所區(qū)別。因此任何一種基金或基金組合，都不可能適合所有投資者。

　　五、關(guān)于“所有基金長(zhǎng)期投資”

　　并非所有的基金都適合做長(zhǎng)期投資。附圖一和附圖二已經(jīng)給出了很好的答案。因?yàn)楦黝?lèi)基金的歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)不同，基金是有分類(lèi)的，不同類(lèi)型基金具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，因此持有時(shí)間也應(yīng)有不同的選擇。

　　其實(shí)，“長(zhǎng)期投資”概念本身沒(méi)錯(cuò)，但作為投資者，應(yīng)該有所甄別，要看透看穿“五個(gè)所有”中的不合理之處，樹(shù)立起自身正確的投資理念。

　　理性的長(zhǎng)期投資，指的是：(1)基金是一種適合進(jìn)行相對(duì)長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品，不是絕對(duì)、僵化的長(zhǎng)期投資產(chǎn)品。(2)長(zhǎng)期投資絕不是對(duì)于一家基金公司、一只基金產(chǎn)品的簡(jiǎn)單性長(zhǎng)期持有，除非它的業(yè)績(jī)一直很好。(3)只要投資人一直在投資基金，根據(jù)各自的情況，在合適的時(shí)間里投資合適的基金，就應(yīng)該是理性的長(zhǎng)期投資。(4)擇時(shí)難、擇基也難，但凡事沒(méi)有絕對(duì)，不必知難而退。(銀河證券 王群航)