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美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納首次訪(fǎng)華,傳遞了一些積極信號(hào)。分析人士指出,蓋特納訪(fǎng)華凸顯美國(guó)對(duì)深化與中國(guó)在財(cái)經(jīng)和金融領(lǐng)域合作的重視。蓋特納對(duì)美國(guó)財(cái)政、貨幣政策做出承諾是為了打消中國(guó)對(duì)美投資的顧慮,但在目前情況下,購(gòu)買(mǎi)美元資產(chǎn)仍需謹(jǐn)慎。
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需共同努力
蓋特納在北京大學(xué)發(fā)表演講時(shí)表示,中美兩國(guó)應(yīng)加強(qiáng)國(guó)際金融合作,美國(guó)全面支持中國(guó)在國(guó)際金融體系中擔(dān)當(dāng)更重要角色。
清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵指出,首先要看到蓋特納此行的戰(zhàn)略意義——美國(guó)政府在國(guó)際金融危機(jī)這個(gè)特殊時(shí)期對(duì)中國(guó)高度關(guān)注。
美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬上任后的首輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)將于下月在華盛頓舉行。有分析指出,在即將開(kāi)啟的對(duì)話(huà)機(jī)制下,中美財(cái)金合作的著力點(diǎn)是共同應(yīng)對(duì)眼前的金融危機(jī),除了圍繞雙邊關(guān)注的貿(mào)易、匯率、能源和氣候變化等熱點(diǎn)話(huà)題展開(kāi)對(duì)話(huà)消除分歧外,深化兩國(guó)合作最關(guān)鍵的在于增強(qiáng)互信。
蓋特納還表示,全球要過(guò)渡到更平穩(wěn)、更穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)秩序,有賴(lài)于中美進(jìn)行大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)改革。中國(guó)要在金融海嘯下保持持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),需要改變以出口為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)模式,鼓勵(lì)國(guó)民消費(fèi),刺激內(nèi)需,帶動(dòng)本土及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
不過(guò),專(zhuān)家指出,全球產(chǎn)業(yè)鏈條已經(jīng)形成,短期內(nèi)難以出現(xiàn)大的改變。中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英認(rèn)為,國(guó)際分工的格局已經(jīng)形成,美國(guó)不可能再回到以制造業(yè)為主的模式上去。國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡有美國(guó)過(guò)度消費(fèi)的責(zé)任。
商務(wù)部研究院研究員梅新育認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式最終將實(shí)現(xiàn)多依賴(lài)內(nèi)需上來(lái),但這有一個(gè)過(guò)程,中國(guó)應(yīng)該考慮到調(diào)整的方式、方法以及力度,不應(yīng)喪失在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中建立起來(lái)的市場(chǎng)地位。
美國(guó)國(guó)債是否安全
“中國(guó)所持美元資產(chǎn)非常安全。”蓋特納表示,他保證美國(guó)會(huì)削減巨額赤字,未來(lái)會(huì)謹(jǐn)慎地善用開(kāi)支,不會(huì)不停借貸,希望中國(guó)能繼續(xù)在美國(guó)投資。
分析人士指出,蓋特納此番說(shuō)法是為了打消中國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債價(jià)值以及美元幣值穩(wěn)定的擔(dān)憂(yōu)。不過(guò),美國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)不小,并非“非常安全”。
陳鳳英指出,為應(yīng)對(duì)金融危機(jī),美國(guó)政府向金融市場(chǎng)大量注資,并試圖通過(guò)美元貶值來(lái)稀釋債務(wù)。目前美國(guó)流動(dòng)性寬松,加上預(yù)計(jì)今年達(dá)到1.84萬(wàn)億美元的高額財(cái)政赤字,造成通脹風(fēng)險(xiǎn)上升,中國(guó)等主要美國(guó)國(guó)債持有者面臨資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)需要在確保國(guó)家誠(chéng)信、保持穩(wěn)定的貨幣政策等方面做出負(fù)責(zé)任的回答和行動(dòng)。
上周10年期國(guó)債收益率曾飆升到接近3.75%的水平,而去年底這一指標(biāo)只有2.1%左右。在過(guò)去的5個(gè)月當(dāng)中,美國(guó)國(guó)債的市值平均下跌了5.1%。
這表明美國(guó)的長(zhǎng)期債券吸引力下降。分析人士指出,市場(chǎng)主要擔(dān)心美國(guó)發(fā)債規(guī)模太大,令債券市場(chǎng)供過(guò)于求。據(jù)估算,到今年9月完結(jié)的財(cái)政年度,美國(guó)政府估計(jì)總共要發(fā)3.25萬(wàn)億美元國(guó)債。一旦市場(chǎng)擔(dān)心供應(yīng)增幅過(guò)大,那么必然導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格下跌而收益率上升,這對(duì)現(xiàn)有的國(guó)債持有人尤其不利。另外,美元近期加速貶值,更加降低了美元資產(chǎn)包括債券的吸引力。
根據(jù)美國(guó)財(cái)政部披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)字,截至今年3月底,中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債高達(dá)7679億美元,是美國(guó)政府的第一大“債主”。歷史數(shù)據(jù)顯示,在過(guò)去一年時(shí)間里,中國(guó)增持的美國(guó)國(guó)債超過(guò)2700億美元。
“不管美國(guó)作出何種表態(tài),中國(guó)不應(yīng)該改變對(duì)外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐!泵沸掠龑(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,“實(shí)際上,中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始減持長(zhǎng)期國(guó)債而多購(gòu)買(mǎi)短期債券。”
美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示,2008年8月至2009年3月,中國(guó)共購(gòu)買(mǎi)一年期及一年期以下美國(guó)國(guó)債1713億美元,而兩年期及以上國(guó)債僅為229億美元,同時(shí)還售出235億美元長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)債。(記者 盧錚)
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