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　　隨著新股發(fā)行改革的實施和桂林三金、萬馬電纜等公司招股相繼啟動，“打新”和“炒新”再度成為市場的熱門話題。網(wǎng)上申購額不超過網(wǎng)上發(fā)行總量的千分之一，網(wǎng)上網(wǎng)下申購只能兩選一，一個身份證只能用于一個賬戶打新……全新的新股規(guī)則將為A股市場催生出何種“打新”、“炒新”的生態(tài)圖景呢？

　　“打新”，新增開戶數(shù)猛增

　　記者從滬上一家券商的營業(yè)部了解到，近兩周的新增開戶數(shù)較以往確實上升了不少。相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，“IPO重啟前，一天能開10來個戶就算不錯了，而這幾天基本都在一天20個以上�！睋�(jù)他分析，這其中一部分是因為大盤最近勢頭好，當(dāng)然也有不少是專門為了“打新”而來的。

　　IPO新規(guī)讓中小投資者申購新股獲配的可能性增加，使得參與新股網(wǎng)上申購的投資者數(shù)量激增。來自桂林三金發(fā)行保薦人招商證券公司的數(shù)據(jù)顯示，桂林三金網(wǎng)上發(fā)行的申購戶數(shù)多達(dá)336.81萬戶，比2008年深圳中小企業(yè)板首次公開發(fā)行公司網(wǎng)上平均申購戶數(shù)增加了7.13倍。而網(wǎng)上凍結(jié)4254億元的資金量，比2008年在深圳中小企業(yè)板首次公開發(fā)行公司網(wǎng)上平均凍結(jié)資金金額少18.77%。可見，龐大的申購戶數(shù)造成了0.17%這個并不算高的申購中簽率。

　　與之相呼應(yīng)的是，中登公司最新發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周兩市新增開戶數(shù)出現(xiàn)井噴，突破了40萬戶，為近18周來最高。上周兩市新增A股賬戶數(shù)為454863戶，環(huán)比增幅高達(dá)35.23%。

　　“炒新”，中小散戶成主力

　　由于新股上市首日交易無漲跌幅限制，新股被爆炒的情形一直屢見不鮮。自今年6月5日以來，4只當(dāng)天不設(shè)漲跌停板限制的股票——順發(fā)恒業(yè)、萬方地產(chǎn)、ST中潤以及京東方的上市首日股價走勢也再次印證了“炒新”的傳統(tǒng)。

　　昨日，中國登記結(jié)算深圳分公司及深交所金融創(chuàng)新實驗室專門公布一項數(shù)據(jù)分析，對2006年6月19日“新老劃斷”后至2009年6月前發(fā)行的223只中小企業(yè)板股票中選取的上市首日炒作最為嚴(yán)重的22只股票進(jìn)行統(tǒng)計。結(jié)果顯示，參與上市首日買入的主要是中小投資者。其中賬戶市值在5萬元以下的投資者占比接近50%，賬戶市值在10萬元以下的投資者占總?cè)藬?shù)的85.73%。相比之下，賬戶市值在100萬元以上的個人投資者僅占1.05%的比重，而基金、QFII、券商等機(jī)構(gòu)投資者的比重僅為0.2%。由此可見，中小投資者是參與上市首日買入的絕對主力，機(jī)構(gòu)投資者的參與程度則相對較低。每年仍有相當(dāng)多的投資者在不完全了解風(fēng)險的情況下源源不斷地加入初次“炒新”的行列。

　　“打新”有收益，“炒新”多虧錢

　　與“打新”較為保險的收益相比，“炒新”可不是一件“美差”。此次桂林三金19.8元的發(fā)行價更讓不少分析師認(rèn)為，二級市場的爆炒空間將十分有限。

　　經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，大部分參與首日交易的投資者是被上漲的價格所吸引而買入。隨著價格的上漲，買入的賬戶占比越大，呈現(xiàn)出一種非常典型的“羊群效應(yīng)”式的追漲。統(tǒng)計顯示，首日買入上述22只樣本股票的個人投資者整體虧損近3億元，虧損投資者比例達(dá)到51.28%。其中，一些首日買入新股的投資者損失嚴(yán)重，例如漢鐘精機(jī)、三特索道、紅寶麗、拓邦電子、東華能源賬戶平均虧損比例分別高達(dá)99%、92%、79%、74%和70%�？傮w來看，賬戶市值在10萬元以下的投資者虧損程度最為嚴(yán)重，虧損金額高達(dá)1.97億元。

　　隨著IPO重啟后第二、第三只新股發(fā)行的展開，不少專家提醒投資者，現(xiàn)行新股發(fā)行規(guī)則之下，一級市場的發(fā)行價可能會出現(xiàn)偏高的現(xiàn)象，二級市場的套利空間有限，參與“炒新”之前一定要慎重冷靜，切勿因股價上漲就盲目跟風(fēng)買入。(唐瑋婕)