2010年大擴容引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板理性回歸 ——中新網(wǎng)

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    2010年大擴容引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板理性回歸
2010年01月18日 10:21 來源:中國經(jīng)濟時報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  隨著新年第一周8家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板確定發(fā)行價并進行申購,人們開始預(yù)期今年究竟會有多少家企業(yè)將在創(chuàng)業(yè)板上市。清科研究中心在最新的分析中預(yù)計,2010年應(yīng)當有更多企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市,初步預(yù)測將有120家企業(yè)。

  從相關(guān)信息來看,截至2010年1月6日,證監(jiān)會共受理了191家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)首發(fā)申請。按照證監(jiān)會對過會企業(yè)的審批流程,受理企業(yè)的過會通過率和2009年創(chuàng)業(yè)板開板兩個多月來的上市速度來看,預(yù)計2010年創(chuàng)業(yè)板將平均每兩周有6家企業(yè)上市,而按照企業(yè)過會與上市之間的時間差,年末最后兩月過會企業(yè)通常在第二年才能上市。按此推算,清科研究中心人士預(yù)測2010年的創(chuàng)業(yè)板將新上市120家企業(yè)。

  而從2009年創(chuàng)業(yè)板開市以來的統(tǒng)計看,截至2009年12月31日收盤,共計59家企業(yè)申請創(chuàng)業(yè)板已過會,16家企業(yè)創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請被否。過會的59家企業(yè)中,42家已確定發(fā)行價。其中36家已上市,總市值達到1610.08億元,流通市值為298.97億元。42家企業(yè)共募集資金246.96億元,其中超募集資金達149.52億元,超募集資金占原募集計劃的153.4%。

  高市盈率、超募水平成為創(chuàng)業(yè)板上市公司的一大特點,金龍機電以126.7倍的發(fā)行市盈率成為中國證券史上最高發(fā)行價的上市企業(yè),42家企業(yè)的平均發(fā)行市盈率為64.46倍。至2009年12月31日收盤,上市的36支個股平均市盈率高達105.38倍。而僅有的四五十家企業(yè),因為資源稀缺,不能滿足二級市場投資者的投資需求,因此受到了二級市場的爆炒。

  新年第一周,8家公司的集體申購表明,創(chuàng)業(yè)板上市速度與上市數(shù)量將會有較大提高。市場人士則認為,只有加快節(jié)奏才能抑制創(chuàng)業(yè)板的炒作。

  從當前來看,雖然創(chuàng)業(yè)板目前一級市場的高燒仍遲遲不退,但一批高過一批的高發(fā)行市盈率將難以維持。清科研究中心也認為,創(chuàng)業(yè)板目前過百倍的市盈率對企業(yè)和投資機構(gòu)均是一種隱憂,對企業(yè)而言,高市盈率透支了企業(yè)未來的成長業(yè)績,不利于企業(yè)的良性發(fā)展。對投資機構(gòu)而言,高市盈率帶來的高額賬面投資回報也僅僅是紙上黃金,所持股份需有一年或三年的鎖定期,投資機構(gòu)更希望所投企業(yè)有合理的市盈率和良好的成長基礎(chǔ)面,確保投資收益能安全“落袋”。

  綜合來看,創(chuàng)業(yè)板在今年的擴容是鐵定的事,只是擴容規(guī)模的問題,無論是100家還是更多,隨著創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的增多,上市資源的稀缺將得到緩解,新股發(fā)行制度改革的風(fēng)險定價機制也會逐步發(fā)揮作用,企業(yè)的高估值終將漸漸回歸理性。對于創(chuàng)業(yè)板來說,走過“元年”之后的第二年,創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該更加豐富與理性。(唐福勇)

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