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在距離最近的一只超級(jí)大盤(pán)股中國(guó)太保(2007年12月14日申購(gòu),籌資300億)上市一年半之后,A股市場(chǎng)今日再次迎來(lái)超級(jí)大盤(pán)股中國(guó)建筑的申購(gòu)。
中國(guó)建筑本次發(fā)行數(shù)量為不超過(guò)120億股。其中,回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前,網(wǎng)下發(fā)行不超過(guò)48億股,約占本次發(fā)行數(shù)量的40%;網(wǎng)上發(fā)行不超過(guò)72億股,約占本次發(fā)行數(shù)量的60%。中國(guó)建筑發(fā)行價(jià)格區(qū)間確定為3.96元/股—4.18元/股(含上限和下限),對(duì)應(yīng)市盈率為48倍—51倍。融資規(guī)模近500億,將是今年A股IPO的最大單,也極有可能是今年全球資本市場(chǎng)上最大的IPO。
中國(guó)建筑的申購(gòu),參與網(wǎng)上資金申購(gòu)的投資者須按照本次發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限進(jìn)行,本次網(wǎng)上發(fā)行,單一證券賬戶(hù)的委托申購(gòu)數(shù)量最高不得超過(guò)700萬(wàn)股。據(jù)保薦人中金公司透露,在完成發(fā)行程序后,中國(guó)建筑預(yù)計(jì)將于29日掛牌上市。
中國(guó)建筑董事長(zhǎng)孫文杰表示,其此次A股發(fā)行籌集資金將分別用于6大類(lèi)項(xiàng)目,其中資金需求最大的兩項(xiàng)為基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目和重大工程承包項(xiàng)目的流動(dòng)資金,分別涉資114億元和96億元。
資金申購(gòu)熱情不減中簽率在4%左右
“我已經(jīng)于周一賣(mài)掉了所有的股票,集中所有的資金去打中國(guó)建筑的新股!睆V州股民覃先生告訴記者,“大盤(pán)漲得太高了,賣(mài)掉股票可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),打新股能打到是幸運(yùn),打不到也無(wú)所謂!憋@然,覃先生賣(mài)掉股票打新股的做法是有先見(jiàn)之明的。
昨日,在外圍股市繼續(xù)走強(qiáng)的背景下,A股卻走出了一波跳水行情,大量資金出逃!叭白C券分析師”系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,昨日深滬兩市合計(jì)凈流出資金165億元,其中機(jī)構(gòu)資金凈流出46億元,散戶(hù)資金凈流出119億元!肮鹆秩、萬(wàn)馬電纜等新股上市后的表現(xiàn),具有相當(dāng)?shù)呢?cái)富效應(yīng)。周二資金大規(guī)模流出,特別是散戶(hù)資金的流出,主要就是奔著打新股去的。說(shuō)明股民申購(gòu)新股的熱情依然不減!敝墒杏^察家皮海洲告訴記者。
據(jù)天相投顧測(cè)算,中國(guó)建筑網(wǎng)上申購(gòu)戶(hù)數(shù)將在500萬(wàn)—800萬(wàn)戶(hù)之間,戶(hù)額20萬(wàn)—30萬(wàn),網(wǎng)上申購(gòu)凍結(jié)資金量將達(dá)到1萬(wàn)—1.6萬(wàn)億元。按此計(jì)算,中國(guó)建筑網(wǎng)上中簽率預(yù)計(jì)在3%—4.8%之間。網(wǎng)下配售方面,天相投顧預(yù)計(jì)中國(guó)建筑IPO網(wǎng)下詢(xún)價(jià)凍結(jié)資金量將達(dá)到4000億—9000億,網(wǎng)下中簽率預(yù)計(jì)在2.13—4.8%之間。網(wǎng)上、網(wǎng)下中簽率或高于此前發(fā)行的4只新股。
國(guó)海證券也認(rèn)為中國(guó)建筑發(fā)行將會(huì)出現(xiàn)較高的中簽率。國(guó)海證券指出,從IPO開(kāi)閘后發(fā)行的4只新股來(lái)看,每戶(hù)平均資金基本為13萬(wàn)元左右。預(yù)計(jì)網(wǎng)上申購(gòu)中國(guó)建筑的戶(hù)數(shù)會(huì)超過(guò)四川成渝,估計(jì)在400萬(wàn)—500萬(wàn)戶(hù)之間。據(jù)此計(jì)算,那么中國(guó)建筑的網(wǎng)上申購(gòu)資金或?qū)?750億元,按網(wǎng)上發(fā)行72億股(每股4元計(jì)算)融資288億元,如此算來(lái),6750億元申購(gòu)資金的網(wǎng)上中簽率將高達(dá)4.27%。
市盈率偏高難有桂林三金等表現(xiàn)
中國(guó)建筑的定價(jià)區(qū)間為3.96元/股—4.18元/股,對(duì)應(yīng)的市盈率達(dá)到了近50倍,不但遠(yuǎn)高于此前剛剛申購(gòu)的四川成渝的20倍的發(fā)行市盈率,甚至也比中小板的桂林三金、萬(wàn)馬電纜、家潤(rùn)多等30倍左右的發(fā)行市盈率高出許多。對(duì)于中國(guó)建筑50倍的發(fā)行市盈率,市場(chǎng)一致認(rèn)為偏高。
著名私募人士冉蘭在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,中國(guó)建筑的定價(jià)明顯偏高,但是,資金打新股的熱情仍然在蔓延,因此,中國(guó)建筑的申購(gòu)依然會(huì)火爆。“中國(guó)建筑開(kāi)盤(pán)當(dāng)日應(yīng)該還會(huì)有相當(dāng)?shù)臐q幅,但是,絕不會(huì)出現(xiàn)桂林三金、萬(wàn)馬電纜那樣開(kāi)盤(pán)漲幅100%的情況了!
皮海洲認(rèn)為中國(guó)建筑50倍發(fā)行市盈率太高,對(duì)于打新股的投資者而言,“即便能中簽,上升空間也非常有限。不如借大盤(pán)調(diào)整的時(shí)機(jī),隨便抄個(gè)小底,收益可能會(huì)更高!
由于中國(guó)建筑發(fā)行市盈率相對(duì)偏高,引發(fā)了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的關(guān)注,要求發(fā)行人和主承銷(xiāo)商進(jìn)一步對(duì)定價(jià)作出說(shuō)明,充分披露定價(jià)信息,增加定價(jià)信息透明度。中國(guó)建筑董事長(zhǎng)孫文杰解釋稱(chēng),今年上半年中國(guó)建筑營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)16.9%,全年利潤(rùn)趨勢(shì)向好。中金公司預(yù)計(jì),中國(guó)建筑2009年、2010年凈利潤(rùn)分別為45億和58億元,2008年至2010年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)45.4%。
對(duì)于本次發(fā)行,發(fā)行方與中金公司特別提醒,由于目前新的發(fā)行體制改革剛剛實(shí)施,市場(chǎng)約束機(jī)制不太健全,買(mǎi)方約束力仍舊較弱,本次發(fā)行有可能出現(xiàn)發(fā)行價(jià)格偏高導(dǎo)致上市后即跌破發(fā)行價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),強(qiáng)化價(jià)值投資理念,避免盲目炒作。(田志明)
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