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民生銀行H股發(fā)行于11月9日開始正式路演。據(jù)消息人士當(dāng)日透露,該行H股發(fā)行價(jià)格區(qū)間初步確定為每股8.5港元至9.5港元。
對(duì)于路演開始后投資者的認(rèn)購(gòu)情況,記者了解到,國(guó)際配售反映良好,至今已超額認(rèn)購(gòu)逾2倍,其中有一來(lái)自英國(guó)的投資者認(rèn)購(gòu)超過10億美元,成為認(rèn)購(gòu)金額最大的投資者。有市場(chǎng)消息稱,民生銀行H股配售的超額認(rèn)購(gòu)9日晚些時(shí)候?qū)⒃鲋?至4倍。
據(jù)了解,民生銀行已于本月2日至6日在全球主要市場(chǎng)進(jìn)行了預(yù)路演。從預(yù)路演的情況來(lái)看,投資者認(rèn)購(gòu)踴躍,路演效果很好。業(yè)內(nèi)人士分析,根據(jù)預(yù)路演情況判斷,投資者和承銷商紛紛看好民生銀行的投資前景,預(yù)計(jì)民生銀行將以接近區(qū)間上限定價(jià)。
此前有消息稱,9月民生銀行部分高管人士曾赴歐美、中東等地宣傳其上半年業(yè)績(jī),以試探市場(chǎng)對(duì)其H股的投資興趣,并稱海外各大投資機(jī)構(gòu)不僅對(duì)中國(guó)銀行業(yè)表現(xiàn)出濃厚的投資興趣,對(duì)民生銀行H股的意愿投資金額已經(jīng)達(dá)到計(jì)劃的多倍。
根據(jù)民生銀行此前發(fā)布的公告,按照2008年末該行188.23億股的總股本計(jì)算,H股發(fā)行將不超過33.2億股,再加上不超過15%的超額配售權(quán),此次發(fā)售H股最多不超過38.18億股。如果按詢價(jià)區(qū)間的最高限9.5港元計(jì)算,此次民生銀行H股融資規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到363億港元,折合人民幣320億元左右,大大超出市場(chǎng)普遍預(yù)期的280億元左右的融資規(guī)模。
“目前看來(lái),9.5港元的發(fā)行價(jià)格,從需求方來(lái)講,是完全能被投資者接受的。原因一方面在于,目前香港市場(chǎng)短期內(nèi)資金比較寬裕,流動(dòng)性充足;另一方面,也是因?yàn)槊裆y行第三季度較為良好的業(yè)績(jī)釋放,使得投資者對(duì)其成長(zhǎng)性有一定的信心!币晃唤咏灰椎氖袌(chǎng)人士表示。
國(guó)信證券首席分析師邱志承和分析師戴志峰在一份名為《香港市場(chǎng)流動(dòng)性的指標(biāo)檢測(cè)體系》的研究報(bào)告中表示,今年以來(lái)香港股市和內(nèi)地銀行股的上漲,更多是由外部資金流入香港所推動(dòng),香港市場(chǎng)內(nèi)地銀行未來(lái)股價(jià)的判斷取決于為香港市場(chǎng)流動(dòng)性的判斷。分析師觀察到,4月、5月和7月、8月初兩個(gè)時(shí)間段內(nèi)大量資金流入香港,之后都出現(xiàn)了香港股票市場(chǎng)和內(nèi)地銀行股較大幅度的上漲。9月份有少量資金流入香港,沒有出現(xiàn)資金流出香港的跡象,而且短期內(nèi)尚未看到觸發(fā)資金流出香港的因素。
11月9日,民生銀行A股微跌0.25%,收盤于8.11元,以當(dāng)日人民幣對(duì)港幣中間價(jià)0.8810計(jì)算,9.5港元/股相當(dāng)于人民幣8.37元/股,超過當(dāng)前A股價(jià)格;下限8.5港元/股相當(dāng)于人民幣7.49元/股,稍低于當(dāng)前A股價(jià)格。目前在香港上市的6家中資銀行,除了中信銀行外,H股股價(jià)普遍高于A股股價(jià)。有證券分析師認(rèn)為,由于A股和H股股價(jià)的差異及內(nèi)在形成機(jī)制的不同,A股的股價(jià)將會(huì)出現(xiàn)向H股接近的趨勢(shì),在其他因素不變的情況下,民生銀行A股的股價(jià)將有向上的趨勢(shì)。
民生銀行發(fā)行H股主要是為緩解資本壓力,截至6月末,該行資本充足率為8.48%,核心資本充足率只有5.90%,已逼近監(jiān)管下限。如果按照發(fā)行價(jià)9.5港元,融資規(guī)模約320億元人民幣計(jì)算的話,融資完成后,“民生銀行的核心資本充足率在2010年底仍能維持在8%以上,核心資本仍能支持11年的業(yè)務(wù)拓展,民生銀行短期再融資的壓力不大,有利于其市場(chǎng)拓展。”邱志承認(rèn)為。
在H股發(fā)行價(jià)區(qū)間確定的同時(shí),基礎(chǔ)投資者也浮出水面。據(jù)市場(chǎng)人士透露,民生銀行此次引入5名基礎(chǔ)投資者,共涉資3.4億美元(約合26.52億港元),其中旭日企業(yè)主席楊釗及劉鑾雄旗下華人置業(yè)分別入股1億美元(約合7.8億港元);中國(guó)海外入股6000萬(wàn)美元(約合4.68億港元);臺(tái)資大型連鎖超市大潤(rùn)發(fā)及平安保險(xiǎn)旗下平安資產(chǎn)管理(香港)分別入股5000萬(wàn)美元(約合3.9億港元)及3000萬(wàn)美元(約合2.34億港元)。上述投資者有6個(gè)月禁售期。
雖然民生銀行在上述公告中同時(shí)表示,該行已經(jīng)對(duì)UCBH的投資進(jìn)行了較為充分的減值損失準(zhǔn)備計(jì)提,聯(lián)合銀行關(guān)閉不會(huì)對(duì)民生銀行的經(jīng)營(yíng)及利潤(rùn)造成重大影響。但由于目前正處在H股發(fā)行路演的關(guān)鍵時(shí)期,聯(lián)合銀行關(guān)閉是否會(huì)對(duì)民生銀行H股發(fā)行造成不利影響,目前還是個(gè)未知數(shù)。
記者了解到的最新消息是,民生銀行H股將于11月13日開始招股,正式掛牌日期則定于11月26日。(記者 孟揚(yáng))
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