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8月13日,滬指早盤(pán)平開(kāi),其后迅速跳水失守3100點(diǎn)關(guān)口,個(gè)股依然是跌多漲少。而在8月12日,滬指不僅延續(xù)調(diào)整行情,而且在收盤(pán)時(shí)更是大跌超過(guò)4%,令市場(chǎng)大為震驚,超過(guò)200億元資金出現(xiàn)恐慌出逃。有分析認(rèn)為,證券交易印花稅將會(huì)適時(shí)上調(diào)的傳言,這是造成市場(chǎng)大幅做空的主要原因之一。
在國(guó)務(wù)院新聞辦8月7日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上,財(cái)政部副部長(zhǎng)丁學(xué)東在回答關(guān)于是否會(huì)上調(diào)證券交易印花稅的問(wèn)題時(shí)表示,“財(cái)政部將繼續(xù)關(guān)注資本市場(chǎng)運(yùn)行的態(tài)勢(shì),配合有關(guān)部門健全和完善內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制,以保證資本市場(chǎng),特別是股市穩(wěn)定健康發(fā)展。”這引起了市場(chǎng)的紛紛猜測(cè)。
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)、金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍在接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)表示,現(xiàn)在市場(chǎng)正在作出周期性調(diào)整,目前并沒(méi)有看到上調(diào)印花稅的理由。
他認(rèn)為,股市運(yùn)行處于正常階段,近期出現(xiàn)的市場(chǎng)上漲行情,主要是受到適度寬松貨幣政策引起的流動(dòng)性充裕影響,使得股市普遍看多。但這種狀況也并未脫離中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體企穩(wěn)向好的基本面,股市的估值也是在正常范圍之內(nèi),并沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)高的資產(chǎn)價(jià)格。因此,市場(chǎng)目前的表現(xiàn)是符合規(guī)律的,無(wú)需調(diào)整證券交易印花稅。
而且,股市從3400點(diǎn)迅速回落,正處于明顯回調(diào)之中,如果上調(diào)印花稅則會(huì)影響投資者信心,不利于穩(wěn)定股市,也不利于剛啟動(dòng)不久的IPO的持續(xù)進(jìn)行。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)韓復(fù)齡在接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)也表示,目前的股市本身比較脆弱,從12日的股市行情中可以看出,印花稅調(diào)整對(duì)股市造成的沖擊無(wú)法避免。為了照顧股市情緒,維護(hù)市場(chǎng)信心和政策可持續(xù)性,短期內(nèi)調(diào)整印花稅的可能性比較小。
但他也認(rèn)為,由于今年前7個(gè)月證券交易印花稅出現(xiàn)大幅下滑,以及中國(guó)財(cái)政收支矛盾依然嚴(yán)重,也不排除未來(lái)市場(chǎng)在度過(guò)此次回調(diào),再次出現(xiàn)火熱上漲的情形時(shí),小幅上調(diào)印花稅。這既有助于財(cái)政收入的增收,也可以保證股市在通脹預(yù)期下平穩(wěn)運(yùn)行。
財(cái)政部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,1月至7月累計(jì),全國(guó)財(cái)政收入4.067205萬(wàn)億元,比去年同期減少209.66億元,下降0.5%。財(cái)政收入中的稅收收入3.546499萬(wàn)億元,同比下降3.5%。其中,證券交易印花稅同比下降69.2%。
韓復(fù)齡預(yù)計(jì),最快在9月底調(diào)整印花稅的可能性較大,因?yàn)?月底10月初,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)應(yīng)該會(huì)比較明顯了,而且市場(chǎng)的投資沖動(dòng)可能再次集中爆發(fā),為了防止再次出現(xiàn)非理性炒作,所以那時(shí)調(diào)整證券交易印花稅可能更合理一些。
太平洋證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師周明劍在接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)則表示,近日的股市大跌主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐,以及7月新增信貸驟降所致,造成了市場(chǎng)普遍對(duì)流動(dòng)性迅速收緊的擔(dān)憂,而調(diào)整印花稅的傳言加劇了這種恐慌,多數(shù)資金迅速逃離。
從印花稅調(diào)整歷史來(lái)看,這項(xiàng)政策往往成為市場(chǎng)短期內(nèi)暴漲暴跌的推手。目前市場(chǎng)情形與“5·30”前有些類似,都是大盤(pán)短期漲幅較高,市場(chǎng)新股炒作出現(xiàn)過(guò)度投機(jī)!坝辛饲败囍b,市場(chǎng)對(duì)于印花稅的調(diào)整就頗為敏感,雖然僅僅是傳言,但市場(chǎng)的反應(yīng)屬預(yù)期之內(nèi)!敝苊鲃Ρ硎尽
2007年的“5·30”事件中,財(cái)政部驟然大幅度提高印花稅,重創(chuàng)大盤(pán),投資者損失巨大,這是利用稅收杠桿調(diào)控股票交易的先例。去年,面對(duì)股市的不斷暴跌,財(cái)政部又分兩次大幅度降低了股票交易印花稅,但市場(chǎng)行情并未即時(shí)反轉(zhuǎn)。
周明劍認(rèn)為,即使上調(diào)了印花稅,由于其所占成本很低,故在本質(zhì)上不會(huì)影響到實(shí)際效益,但對(duì)投資者的心理是一個(gè)大的考驗(yàn)。此次相關(guān)部門調(diào)整證券交易印花稅應(yīng)該吸取教訓(xùn),操作手段和時(shí)機(jī)應(yīng)更加慎重,由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固,著重避免市場(chǎng)做出過(guò)度反應(yīng)。同時(shí),他也表示,印花稅調(diào)整只改變大盤(pán)短期運(yùn)行趨勢(shì),不會(huì)改變中長(zhǎng)期趨。( 李雨謙 )
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