巴菲特:不受遏制的"美元排放"必致購買力"消融"——中新網(wǎng)

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    巴菲特:不受遏制的"美元排放"必致購買力"消融"
2009年08月22日 09:53 來源:中國證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  在自然界,每一個(gè)行為必會(huì)引發(fā)一連串后果,這種現(xiàn)象稱為蝴蝶效應(yīng)。在金融領(lǐng)域同樣受到蝴蝶效應(yīng)的影響。目前,美國正在往經(jīng)濟(jì)中排放一種具有潛在破壞性影響的物質(zhì),這就是我說的“美元排放”。

  不可否認(rèn),美國這樣做,有一個(gè)正當(dāng)?shù)睦碛桑瑢?duì)此我完全贊成。2008年秋季,美國金融體系處于崩潰的邊緣,可能引發(fā)一場經(jīng)濟(jì)衰退。幸運(yùn)的是,美國政府找到了很好的應(yīng)對(duì)措施。

  美聯(lián)儲(chǔ)井噴一樣地往經(jīng)濟(jì)中注入貨幣,才使我們的經(jīng)濟(jì)大廈免于徹底倒塌。

  美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在就像一個(gè)剛走出急救室的病人,正在走上一條緩慢的恢復(fù)之路。但政府繼續(xù)讓其服用超大劑量的貨幣藥物,不久我們就要應(yīng)對(duì)這種副作用了。

  由于龐大的財(cái)政赤字,美國的“債務(wù)凈額”(即公開持有的數(shù)額)迅猛增長。在這個(gè)財(cái)政年度,美國的債務(wù)凈額將以每月1%的速度增長,將會(huì)從GDP的41%攀升到56%。

  美國政府可以通過以下三個(gè)渠道進(jìn)行借貸:向外國人借債,向本國居民借債或者印鈔票。

  美國經(jīng)常賬戶赤字,相當(dāng)于我們通過貿(mào)易進(jìn)口產(chǎn)品然后強(qiáng)行塞給其它國家美元,它們拿到美元后必須再進(jìn)行投資,今年的總額將會(huì)達(dá)到4000億美元。假設(shè)在一個(gè)相對(duì)比較有利的情況下,那些賣給我們產(chǎn)品拿到美元的國家,中國排在首位,會(huì)用這些美元全部購買4000億美國國債。美國人請(qǐng)不要一廂情愿,這種美國國債的分配過程絕對(duì)不會(huì)那么順順利利。有些國家可能會(huì)改變決策,它們發(fā)現(xiàn),與其大量增持以美元計(jì)價(jià)的債券,不如購買美國股票、房地產(chǎn)甚至整體并購美國企業(yè)。

  接著我們?cè)倏紤]第二種借債方式,向美國本國居民借債。假設(shè)美國人能夠儲(chǔ)蓄5000億美元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我們目前的儲(chǔ)蓄水平,但是可能隨著整個(gè)美國的情緒改變儲(chǔ)蓄水平也會(huì)持續(xù)改變。最后,假設(shè)美國人取出所有的存款購買5000億美元國債。

  即使是在國外國內(nèi)分別借債4000億和5000億美元的假設(shè)之下,在1.8萬億美元赤字的壓力下,美國財(cái)政部也不得不想方設(shè)法籌集到剩余的9000億美元。華盛頓的印鈔機(jī)必須日夜加班才能印出這么多鈔票。

  一個(gè)正在復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)體本身沒有能力填補(bǔ)如此巨大的財(cái)政赤字缺口。

  不受遏制的二氧化碳排放可能會(huì)導(dǎo)致冰山消融。不受遏制的“美元排放”肯定會(huì)導(dǎo)致美元購買力的“消融”。美元的命運(yùn)握在美國國會(huì)的手上。(選譯自8月18日《紐約時(shí)報(bào)》巴菲特文章)匯添富首席投資理財(cái)師 劉建位(譯)

【編輯:聞?dòng)龝F
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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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