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　　矚目已久的創(chuàng)業(yè)板將于本月23日正式開(kāi)板。專家提示，在關(guān)注創(chuàng)業(yè)板投資價(jià)值的同時(shí)，投資者也應(yīng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的投資、運(yùn)作和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等有充分的心理準(zhǔn)備，防范市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)。創(chuàng)業(yè)板應(yīng)率先推動(dòng)注入做空機(jī)制、退市等相關(guān)制度的創(chuàng)新機(jī)制。

　　風(fēng)險(xiǎn)防范須重視

　　中國(guó)社科院金融研究所副所長(zhǎng)王國(guó)剛表示，需要注意三方面的風(fēng)險(xiǎn)，包括投資風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。他指出，創(chuàng)業(yè)板招股的一些小企業(yè)，具有成長(zhǎng)性、創(chuàng)新性，但管理資本金的能力有限，通過(guò)創(chuàng)業(yè)板將募集上億資金。“如果在企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)上不能有效地保障這些資金的運(yùn)作，出現(xiàn)‘小馬拉大車(chē)’，不僅拉不動(dòng)，‘小馬’也會(huì)累壞，累出問(wèn)題�！蓖鯂�(guó)剛表示。

　　除了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，專家也提醒關(guān)注創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和退市風(fēng)險(xiǎn)。申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所所長(zhǎng)陳曉升認(rèn)為，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板上市企業(yè)規(guī)模非常小，創(chuàng)業(yè)板流動(dòng)性會(huì)限制大量機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入。此外，投資者還須關(guān)注退市風(fēng)險(xiǎn)。目前創(chuàng)業(yè)板是唯一一個(gè)有退市標(biāo)準(zhǔn)的板塊，創(chuàng)業(yè)板上市公司達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，將被嚴(yán)格要求退市。與主板相比，創(chuàng)業(yè)板的退市規(guī)則更為嚴(yán)格。創(chuàng)業(yè)板上市公司可直接退市，而且創(chuàng)業(yè)板公司若較長(zhǎng)時(shí)間交易低迷，也將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)深交所發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則，創(chuàng)業(yè)板比主板增加了三種退市情形：“上市公司財(cái)報(bào)被出具否定或者無(wú)法表示意見(jiàn)的報(bào)告而在規(guī)定時(shí)間不能消除的，將啟動(dòng)退市程序；凈資產(chǎn)為負(fù)而未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)消除的，將啟動(dòng)退市程序；上市公司股票連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)成交量低于100萬(wàn)股，限期內(nèi)不能改善的，也將啟動(dòng)退市程序。”

　　此外，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。分析人士指出，創(chuàng)業(yè)板推出初期，前兩個(gè)月可能給投資人一個(gè)交易性機(jī)會(huì)，但最后還是會(huì)歸于理性跟主板保持一致。

　　不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里

　　投資者如何防范投資風(fēng)險(xiǎn)？尚雅投資管理有限公司總經(jīng)理石波認(rèn)為，一是要有專業(yè)性，了解上市公司的行業(yè)、商業(yè)模式；二是要分散投資。創(chuàng)業(yè)板二級(jí)市場(chǎng)同樣要分散投資，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的投資應(yīng)控制在一定比例之內(nèi)。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，首先不要把所有的雞蛋都放在創(chuàng)業(yè)板上，更不要把所有的雞蛋都放在創(chuàng)業(yè)板上的一只股票上。其次要注意整個(gè)的資金分配要和自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。此外，還應(yīng)買(mǎi)物超所值的股票。他表示，慢慢等待新股變成老股，投資價(jià)值凸現(xiàn)出來(lái)再買(mǎi)，更合算一些。

　　中國(guó)社科院金融所金融市場(chǎng)研究室主任曹紅輝認(rèn)為，當(dāng)前應(yīng)避免過(guò)度投機(jī)防范過(guò)高發(fā)行市盈率帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)保薦人在發(fā)行、保薦行為的監(jiān)管成為上市企業(yè)質(zhì)量控制的關(guān)鍵。此外，創(chuàng)業(yè)板更具備制度創(chuàng)新的條件。應(yīng)按照分階段小步走的方針，采取漸進(jìn)式方式在創(chuàng)業(yè)板推動(dòng)注入做空機(jī)制、股票期貨、退市等創(chuàng)新機(jī)制。(盧錚 申屠青南)