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昨日中美兩國(guó)元首舉行會(huì)談,成為奧巴馬此次訪華的重頭戲,但是在會(huì)后的記者會(huì)見中,此前市場(chǎng)熱議的人民幣匯率問題并未被明確提及。專家表示,兩國(guó)就自由貿(mào)易等問題達(dá)成了共識(shí),但是并未涉及匯率問題等細(xì)節(jié),這在意料之中。人民幣匯率預(yù)計(jì)仍將保持相對(duì)穩(wěn)定,而面對(duì)美方的壓力,中方將改退為進(jìn),做出更加主動(dòng)的回應(yīng)。
求同存異
和對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰所預(yù)期的一樣,兩國(guó)元首的會(huì)談在某些話題上延續(xù)了匹茲堡會(huì)議的相關(guān)基調(diào)。
此外,會(huì)談中兩國(guó)還就自由貿(mào)易達(dá)成了共識(shí)。
但復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)教授表示,在反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義、提倡自由貿(mào)易方面,雙方雖有共識(shí),但是,“對(duì)自由貿(mào)易,中美的理解是有很大差異的!彼赋,美方認(rèn)為人民幣匯率被低估,對(duì)本國(guó)出口形成補(bǔ)貼,就是不公平的,違背了自由貿(mào)易的原則;但是就中國(guó)來說,美國(guó)對(duì)人民幣匯率施加壓力,這本身也是希望保護(hù)本國(guó)出口和限制對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的進(jìn)口,也是一種保護(hù)主義!巴瑯痈叱杂少Q(mào)易,但是背后的信息并不相同,”他說,求同存異是會(huì)議的主要?dú)夥铡?/p>
雖然市場(chǎng)一直關(guān)注的美國(guó)沒有明確向人民幣匯率問題再次施壓,但丁志杰認(rèn)為,隨著中美貿(mào)易摩擦的升級(jí),這一問題事實(shí)上無法回避。他認(rèn)為,美國(guó)對(duì)人民幣匯率施壓近期有所增加,主要意圖在于,美國(guó)希望通過美元貶值來實(shí)現(xiàn)貿(mào)易逆差的降低,進(jìn)而促成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,而美元貶值則更多地通過要求別國(guó)貨幣升值來實(shí)現(xiàn),這是美國(guó)一貫采取的策略。
但就中國(guó)來說,在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間,通過與美元幣值保持相對(duì)穩(wěn)定,防止了危機(jī)對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊。危機(jī)之后,人民幣要恢復(fù)彈性,還需要一個(gè)良好的外部環(huán)境!爸挥袔状笾饕泿疟3窒鄬(duì)穩(wěn)定,我們深化匯率改革的條件才更成熟!彼f,因此,外圍的貨幣環(huán)境如果還比較動(dòng)蕩,將成為人民幣匯率改革的主要障礙。
一位國(guó)有銀行的外匯交易員也表示,雖然升值壓力升溫,但是市場(chǎng)普遍認(rèn)為人民幣仍將保持穩(wěn)定,特別是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還不穩(wěn)固的情況下,匯率預(yù)計(jì)不會(huì)有大的波動(dòng)。從近期美元兌人民幣匯率中間價(jià)波動(dòng)區(qū)間甚微也可看出,穩(wěn)定信號(hào)仍是主導(dǎo)。
改退為進(jìn)
雖然未明確提及匯率,但是針對(duì)中方對(duì)這一問題的回應(yīng)方式,孫立堅(jiān)教授認(rèn)為,中國(guó)正在改退為進(jìn),調(diào)整了過去以回避、解釋等為主的應(yīng)對(duì)方式,而是改為更加正面地去面對(duì)壓力,同時(shí)“針鋒相對(duì)”地將問題也拋回給美國(guó)。
他表示,美國(guó)將焦點(diǎn)對(duì)準(zhǔn)中國(guó)的匯率政策,我們也可以用同樣的話題作為回應(yīng)。一方面,美國(guó)在利率政策上維持低息環(huán)境,釋放了大量貨幣,造成了流動(dòng)性的泛濫;同時(shí),匯率方面,美元又持續(xù)貶值,兩者的綜合作用引來了大量資本的快速外逃,到高息貨幣市場(chǎng)尋找投資機(jī)會(huì),令資本流動(dòng)更為復(fù)雜,監(jiān)管難度增加。
中國(guó)央行也在近期發(fā)布的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中首次指出,完善人民幣匯率形成機(jī)制,除了要按照主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性的原則,還要結(jié)合國(guó)際資本流動(dòng)和主要貨幣走勢(shì)變化。這一措辭變化,令市場(chǎng)產(chǎn)生許多想像,也可見資本流動(dòng)因素對(duì)政策制定的影響作用在增加。
孫立堅(jiān)認(rèn)為,正是美國(guó)的利率和匯率政策加劇了這種資本流動(dòng)的不確定性,因此中國(guó)也可以就此做出評(píng)論。事實(shí)上,除了央行的報(bào)告,近期確有更多的官方聲音對(duì)此發(fā)表了看法。
銀監(jiān)會(huì)主席劉明康上周末就表示,美國(guó)政府為了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),提高公眾信心,宣布未來12個(gè)月到18個(gè)月美元利率基本不上調(diào),這推動(dòng)了巨大美元套利投資的行為,嚴(yán)重沖擊了全球資產(chǎn)價(jià)格,對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、尤其是新興市場(chǎng)復(fù)蘇形成沖擊。( 秦媛娜 )
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