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4月份,居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.8%(上年同月為下降1.5%),漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。(5月11日 新華網(wǎng))
2.8%,不但創(chuàng)下年內(nèi)CPI漲幅新高,也創(chuàng)下了自2008年11月以來18個(gè)月新高。這一數(shù)據(jù),已經(jīng)高出一年期定期存款利率2.25%的0.55個(gè)百分點(diǎn),也就是說負(fù)利率為0.55%。這一數(shù)據(jù),距離國際通常認(rèn)為的通脹警戒線和今年中國通脹率控制目標(biāo)3%,只有一步之遙。這一數(shù)據(jù),與此前市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)的2.5%差距不小。
推高CPI的主角是食品,尤其是蔬菜的價(jià)格。食品價(jià)格上漲5.9%,而非食品價(jià)格只上漲1.3%。4月份蔬菜價(jià)格平均走高24.9%,蔬菜對(duì)物價(jià)總水平提高的貢獻(xiàn)超過90%。部分蔬菜品種價(jià)格翻了幾番,尤其大蒜的價(jià)格上漲了幾十倍。這個(gè)普通百姓感受最為直接。只從去年底罕見寒潮以來,蔬菜價(jià)格攀升到高位后,就一直沒有下來。大蒜價(jià)格自從攀升到每市斤4元以后,已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月在高位運(yùn)行并且還在不斷走高。由此帶動(dòng)辣椒、大蔥等蔬菜價(jià)格也出現(xiàn)走高情況,F(xiàn)在到市場(chǎng)上,一元以下的蔬菜很難見到。這與去年以來我國自然氣候異常,自然災(zāi)害不斷有關(guān)。從去年底寒潮以來,我國有先后出現(xiàn)了西南大旱、玉樹地震、罕見倒春寒以及正在發(fā)生的南方罕見暴雨洪水。同時(shí),與監(jiān)管部門管理不力有關(guān)。比如:大蒜價(jià)格居高不下,而蒜農(nóng)收益卻不見提高,中間商剝?nèi)チ舜罅坷麧,說明炒作大蒜情況十分嚴(yán)重。筆者曾經(jīng)調(diào)查了一些經(jīng)銷商,發(fā)現(xiàn)由于大蒜儲(chǔ)藏手段進(jìn)步,給囤積者提供了便利。炒大蒜者只要有資金囤積,就能制造大蒜價(jià)格的不斷攀升,F(xiàn)在出現(xiàn)這樣一種情況:蔬菜產(chǎn)地與批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格脫節(jié),批發(fā)市場(chǎng)與零售價(jià)格脫節(jié)。蔬菜產(chǎn)地價(jià)格低、供應(yīng)足,而零售環(huán)節(jié)卻價(jià)格奇高。這充分說明管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題。
面對(duì)創(chuàng)新高的CPI,面對(duì)已經(jīng)逼近國際通脹警戒線和今年全年控制目標(biāo)的物價(jià)指數(shù),人們自然而然會(huì)想到通脹天敵加息之劍應(yīng)該立即出鞘。確實(shí),加息已經(jīng)具備了許多“條件”。根據(jù)現(xiàn)在蔬菜價(jià)格變化情況,未來繼續(xù)推高CPI壓力依然存在;國際大宗商品比如石油價(jià)格正在快速上漲;南方暴雨洪災(zāi)等自然災(zāi)害還在肆虐,對(duì)物價(jià)構(gòu)成不小沖擊。同時(shí),回收流動(dòng)性的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)觸到天花板,離17.5%的最高水平只有0.5個(gè)百分點(diǎn)空間,余地已經(jīng)非常有限。這就有逼著使用加息手段的意味。似乎應(yīng)對(duì)CPI繼續(xù)走高的貨幣政策手段只有加息一條路了。但是,筆者認(rèn)為,即便如此,加息也應(yīng)該慎之又慎,不到萬不得已盡量避免使用。
從國際上看,歐洲債務(wù)危機(jī)引發(fā)新一輪全球經(jīng)濟(jì)再次探底的可能性在增大,美歐居高不下的失業(yè)率標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)根本復(fù)蘇尚需時(shí)日。在這種國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,外需必然難以恢復(fù)到金融危機(jī)前的水平,這對(duì)仍然對(duì)外需依賴程度較高的中國經(jīng)濟(jì)增加了不確定性。茫然過大力度使用加息手段緊縮流動(dòng)性,從國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境看不是上策。從人民幣匯率看,目前最佳選擇是保持穩(wěn)定,如果加息,必然使得人民幣匯率走高,人民幣對(duì)美元升值,這仍將會(huì)對(duì)外需起到制約作用,對(duì)出口企業(yè)帶來打擊,進(jìn)而影響中國經(jīng)濟(jì)速度。
從中國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)看,目前,房地產(chǎn)調(diào)控政策力度空前之大,已經(jīng)對(duì)過分依賴房地產(chǎn)的地方經(jīng)濟(jì)增長造成一些影響,如果此時(shí)在選擇加息,無疑對(duì)經(jīng)濟(jì)增長雪上加霜。從中國A股行情看,走出了一波獨(dú)立于世界股市的單邊下跌行情。這種下跌即存在非理性的恐慌性拋盤行為,又可能是既得利益集團(tuán)挾持股市以達(dá)到合謀絞殺樓市新政的目的。如果再選擇加息,無疑對(duì)股市將造成巨大利空。
綜合以上因素,筆者認(rèn)為,選擇加息手段應(yīng)該慎重,最少應(yīng)該再觀察一段時(shí)間。貨幣手段應(yīng)對(duì)通脹還有選擇余地:通過央票回收流動(dòng)性應(yīng)該加大力度,對(duì)商業(yè)銀行貸款要加大窗口指導(dǎo),存款準(zhǔn)備金率也可再提高0.5個(gè)百分點(diǎn),等等。作者:余豐慧
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