上周末,“股神”巴菲特在《紐約時報》發(fā)表文章,主張買入股票,“在別人恐懼的時候貪婪,在別人貪婪的時候恐懼”。對此,市場人士頗有分歧,你又怎么看呢?你是否準(zhǔn)備隨股神一起行動?讓我們仔細(xì)看看他是怎么說的吧。
無論美國還是世界其他地方,金融市場都是一片混亂。更糟糕的是,金融系統(tǒng)的問題已滲透到整體經(jīng)濟中,并且呈現(xiàn)出井噴式發(fā)展。短期內(nèi),美國失業(yè)率將繼續(xù)上升,商業(yè)活動停滯不前,而媒體的頭條也令人心驚膽戰(zhàn)。
因此……我一直在購買美國股票。我指的是自己的私人賬戶,之前該賬戶除了美國政府債券外沒有任何資產(chǎn)(這不包括我所持伯克希爾-哈撒維公司的資產(chǎn),是因為這部分資產(chǎn)將全部投入慈善事業(yè))。如果股價繼續(xù)保持吸引力,我的非伯克希爾凈資產(chǎn)不久后將100%是美國證券。
為什么?
我奉行一條簡單的信條:別人貪婪時我恐懼,別人恐懼時我貪婪。當(dāng)前的形式是———
恐懼正在蔓延,甚至嚇住了經(jīng)驗豐富的投資者。當(dāng)然,對于競爭力較弱的企業(yè),投資人保持謹(jǐn)慎無可非議。但對于競爭力強的企業(yè),沒有必要擔(dān)心他們的長期前景。這些企業(yè)的利潤也會時好時壞,但大多數(shù)都會在未來5、10或20年內(nèi)創(chuàng)下新的盈利記錄。
澄清一點:我無法預(yù)計股市的短期波動,對于股票在1個月或1年內(nèi)的漲跌我不敢妄言。但有一種可能,即在市場恢復(fù)信心或經(jīng)濟復(fù)蘇前,股市會上漲,而且可能是大漲。因此,如果你想等到知更鳥報春,那春天就快結(jié)束了。
回顧一下歷史:在經(jīng)濟大蕭條時期,道瓊斯指數(shù)在1932年7月8日跌至41點的歷史新低,直至1933年3月弗蘭克林·羅斯福(ranklin Roo-sevelt)總統(tǒng)上任前,經(jīng)濟依然在惡化,但到那時,股市卻漲了30%。
第二次世界大戰(zhàn)初期,美軍在歐洲和太平洋遭遇不利。1942年4月,美國股市跌至谷底,當(dāng)時距離盟軍扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局還很遠(yuǎn)。同樣,20世紀(jì)80年代初,盡管經(jīng)濟繼續(xù)下滑,通貨膨脹加劇,但卻是購買股票的最佳時機。簡而言之,壞消息是投資者的最好朋友,它能讓你以較低代價下注美國的未來。
長期而言,股市整體是趨于利好的。20世紀(jì),美國經(jīng)歷了2次世界大戰(zhàn)、代價高昂的軍事沖突、大蕭條、十余次經(jīng)濟衰退和金融危機、石油危機、流行疾病和總統(tǒng)因丑聞而下臺等事件,但道指卻從66點漲到了11497點。
也許有人會認(rèn)為,在一個持續(xù)發(fā)展的世紀(jì)里,投資者幾乎不可能虧錢。但確實有些投資者虧了,因為他們總是在感覺良好時買入,在市場充斥著恐慌時賣出。
今天,擁有現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的人可能感覺良好,但他們可能過于樂觀了,因為他們選擇了一項可怕的長期資產(chǎn),沒有任何回報且肯定會貶值。其實,美國政府的救市政策很可能導(dǎo)致通貨膨脹,并加速現(xiàn)金貶值。
未來10年,證券的投資回報率肯定要高于現(xiàn)金,也許會高出很多。那些手持現(xiàn)金的投資者還在等待好消息,但他們忘了冰球明星韋恩·格雷茨基(Wayne Gretzky)的忠告:“我總是滑向冰球運動的方向,而不是等冰球到位再追!
我不喜歡對股市進行預(yù)測,我再次強調(diào),我對股市的短期行情一無所知。我看到一家開在空蕩蕩銀行大樓里的餐館打出的廣告:“從前你的錢在這里,今天你的嘴在這里。”
但今天,我的錢和嘴巴都在股市里。(巴菲特)
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